导语：深交所和上交所齐放大招，高送转迎来大利空？！A股有危险？
深交所：不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转
深交所修改高送转方案公告格式，要求披露高送转时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转，公司有责任向重要股东问询减持计划。
披露高送转须披露业绩预告
深交所要求，上市公司需介绍高送转方案的基本情况，包括具体内容以及方案的合法合规性，还要求说明相关方案是否符合公司确定的利润分配政策、利润分配计划、股东长期回报规划以及做出的相关承诺。
深交所还要求说明高送转方案与公司成长性的匹配情况，包括结合公司所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、报告期内收入及净利润增长率等经营业绩增长情况、未来发展战略等，说明高比例送转方案与公司业绩成长性是否相匹配。
对于报告期内非经常性损益对公司业绩影响较大的(占净利润30%以上)，深交所要求应当说明其金额；对预披露高送转方案的公司尚未披露报告期业绩预告的，应当同时披露业绩预告。
深交所表示，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑(净利润同比下降50%以上)公司高比例送转。亏损或业绩大幅下滑公司披露高比例送转方案的，应充分披露本年度(披露半年度高比例送转方案时适用)或下一半年度(披露年度高比例送转方案时适用)业绩预测数据、测算过程、相关指标选择及依据等，该预测需经公司董事会审议。
需问询重要股东增减持情况
深交所要求，上市公司需说明高送转方案提议人、5%以上股东及董监高在方案披露前6个月内的持股变动情况，包括在二级市场增减持、认购公司定向增发股份、参与股权激励或员工持股计划等。
同时，公司应当向提议人、5%以上股东及董监高问询高比例送转方案披露后6个月内是否存在减持计划。若是，应当披露拟减持数量及方式等内容。若否，应当明确披露不存在减持计划。提议人、5%以上股东及董监高应当将其作为承诺事项予以遵守。
深交所在风险提示方面，要求公司报告期内亏损或业绩下滑的，应当重点提示亏损或业绩下滑的风险。说明高比例送转股对公司报告期内净资产收益率以及投资者持股比例没有实质性的影响，以及公司报告期内每股收益、每股净资产的摊薄情况。说明高比例送转方案尚需经董事会(预披露时适用)、股东大会审议通过，存在不确定性。对于在高比例送转方案披露前后6个月内存在限售股已解禁或限售期即将届满情形的，深交所也要求公司应当予以说明。
此外，深交所还要求，预披露高比例送转方案的公司，需说明半数以上董事承诺在董事会审议高比例送转方案时投赞成票。若提议人持有公司股份，还需说明其承诺在股东大会审议高比例送转方案时投赞成票。公司在信息保密和防范内幕交易方面所采取的措施也要求说明。
借高送转找接盘侠？
近一周以来，已经有9家上市公司披露了2016年年度利润分配预案，其中8家公司的分配预案超过每10股送转10股。已经预告拟高送转的公司，股价大幅飙升。拟每10股转增10股派5元的永和智控(89.860, -3.74, -4.00%)公布方案后5个交易日4个涨停，飙升46%；拟每10股转增25股的优博讯大涨36%；此外，北信源、瑞和股份、云意电气等公司股价自预案披露后涨幅也均超过10%。
年报高送转炒作正如火如荼，但同时伴随着一些不和谐的声音：高送转方案难以匹配成长性、内幕交易以及配合股东减持等。 相对来说，配合股东减持这一点最有迹可循。如 11月18日公布高送转预案拟每10股转增10股派0.5元的天龙集团，在11月12日公布了控股股东及其一致行动人减持计划的公告，拟在未来6个月内以 大宗交易方式合计减持不超过2860万股，合计减持比例不超过9.84%；瑞和股份11月10日公布控股股东减持公司股份公告，21日公布每10股转增 25股的高送转预案；云意电气今日公布每10股转增28股派1元的高送转预案，公司在8月公布了控股股东减持计划公告……
高送转期间叠加股东减持的现象并不罕见。统计显示，今年以来实施高送转方案的公司中，有101家公司被股东减持超过亿元。具体看，今年6月1日实施 了每10股转增10股派1元的二三四五，年内遭重要股东净减持金额超过30亿元，位居首位；9月27日实施每10股转增30股的吴通控股，年内被重要股东 净减持21.39亿元，位居次席；5月6日实施每10股转增15股的棕榈股份，年内被重要股东净减持21.34亿元，位居第三位。此外，亿帆医药、华东科 技、联创互联、万里扬、冠福股份、高能环境、神州长城等8家年内高送转公司被股东净减持均超过10亿元。
与之相对应的是，有些高送转公司得到了股东增持。今年中报拟每10股转增28股的新潮能源，年内股东增持超过8亿元。此外，胜利精密、永辉超市、北方导航、中信国安、新洋丰等年内高送转公司被股东增持超过3亿元。值得一提的是，新潮能源、胜利精密、永辉超市等公司股东增持全是在高送转方案披露之前实施的。
追捧高送转须谨慎
部分公司在推出高送转预案前股价就出现异动。
以山东华鹏为例，公司自11月10日以来股价快速上涨。山东华鹏随后申请紧急停牌，并于11月22日晚公布高送转方案。山东华鹏表示，在市场出现高送转传闻前，主要股东及董事会等管理层未论证过相关事宜，此次推出高送转预案是为稳定市场预期，保护股东利益。对此，上交所要求，公司及控股股东自查此次高送转的提出是否保证了内幕信息的严格保密。此外，在经营规模未见明显扩张、绩效未有大幅改善的情况下推高送转的合理性，也遭到问询。山东华鹏今年前三季度营业收入下降7.66%，归属于上市公司股东的净利润增长14.02%。
业内人士表示，高送转受到市场追捧，一些公司股东可能减持，投资者参与须谨慎。
上交所发布分级基金业务管理指引 设立投资者30万元证券类资产门槛
据上交所11月25日消息，经中国证监会批准，上海证券交易所于近日正式发布了《上海证券交易所分级基金业务管理指引》（以下简称《指引》）。《指引》以“卖者有责，买者自负”为理念，明确了分级基金二级市场投资者适当性安排、投资者签署《分级基金投资风险揭示书》的相关要求、基金管理人和证券公司的风险警示安排等内容，是保障基金市场平稳运作的一项重要制度安排。设立投资者30万元证券类资产门槛，并要求强化风险警示措施，自2017年5月1日起施行。
券商看市
广州万隆：此则监管层消息更多的只是针对年底上市公司特别是业绩亏损的企业别有用心的通过高送转迎合市场炒作来拉高减持，旨在呼吁市场保持冷静，净化市场投资环境。更进一步来说，在美联储12月大概率加息和人民币持续贬值的大背景下，监管层的核心任务是严防金融风险，防止外围市场波动对国内资本市场造成过多干扰，所以这则针对高送转炒作的监管消息无疑被市场过度解读为重大利空。
但从盘面来看，在高位派发的获利盘和出逃避险资金这两股空头势力的打压下，盘面普跌惨状连连，虽然创业板的探底回升一定程度遏制住了市场的空头恐慌杀跌的嚣张气焰，但无量反抽之下午后空头极有可能发动二次偷袭，以下这四类股需紧急规避：其中游资疯狂接力，短期持续暴力拉升个股首当其冲，遭到空头无情肆虐，如柘中股份、宝色股份，高位见顶后，股价狂泻不止；此外，随着IPO高速发行，次新股受到实质性打击，估值进一步承压，如华钰矿业，天量见天价后，遭到获利盘凶狠砸盘，区间跌幅超过25%；再有股价被严重透支的高位送转潜力股，更是大面积应声倒下，如鹭燕医药，持续阴跌不止，股价被打回原形；另外还有年报预亏股，资金用脚投票，股价持续逆势走低，如三泰控股，自发布年报业绩预告大幅亏损后，累计跌幅超过15%.可见一旦大盘连续上涨所迅速积累的获利盘反手变成抛压后，游资纯短线博弈、被严重高估的次新、预期被严重透支的送转潜力、年报大幅预亏业绩暗淡，这四类股将率先遭到重创，杀跌风险绝对不容小觑。
天信投资：近期分化行情成为主基调，不仅仅是主板和中小创之间的分化，同一板块，同一概念，都出现分化。这说明3200点上方，市场分歧加剧。在权重股的掩护下，指数易涨难跌，赚了指数不赚钱成为近期行情的一大特色。在这种行情下，建议投资者切勿盲目追涨，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，近期回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。
