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朱啸虎在ofo透露融资时泼冷水，深意难以揣摩。但如今，ofo确实遵循着朱“不那么喜欢”的竞争方式：增量市场烧钱火并。“禁投令”封死天花板，也打乱了朱的计划：投放数量已定，烧钱只是运维，对估值再无帮助。
作者 | 牛耕
来源 |新芽NewSeed
新芽NewSeed（ID：pelink）消息9月25日，两则有关ofo的新闻相继刷屏：
在莫斯科的展示会上，ofo联合创始人杨品杰表示：公司拟进行新一轮融资，金额可能超过10亿美元。值得一提的是，路透社7月就曾爆料，ofo拟融资10亿美元，将由日本软银领投。路透社还表示，融资后ofo估值可能接近30亿美元，而摩拜的估值目前为27到30亿美元。此次重提融资，可能意味着消息宣布已在近日。
另一则消息则与朱啸虎有关。他在“复旦首席经济学家论坛”上表示：目前共享单车格局已定，前两家占据了95%的市场份额。然而他们每个月仍要投入大量资金运营，唯有合并才能盈利。对于“谁合并谁”，“这对资本来说并不重要。”
朱啸虎选择这一时点发声，背后深意难以揣摩。依据微信公众号接招梳理的朱啸虎的投资逻辑：当年投滴滴，是因为他“把风口的顺序想明白了”：先从出租车的存量市场教育用户，然后打通支付，最后席卷专车。若非如此，直接在专车增量市场竞争，很可能陷入烧钱火并。如今，ofo可能就遵循朱“不那么喜欢”的竞争方式：在增量市场玩命烧钱。这一模式想持续，只有两个条件：要么不停有人投钱，要么迅速开始赚钱。后者显然不满足，前者正对应这一融资消息。
此外，朱啸虎认为“合并的时候到了”，可能与两家“烧钱铺量”再难以为继有关。《共享单车新规》后，北上广深杭等相继叫停“共享单车新增投放”，现有厂商只能在已投车辆上升级。这意味着要维持力量平衡，只需维护、升级智能锁的钱，打死对手基本已无可能。
国内天花板被封死，两家不约而同转向“海外战略”，但这也可能违背了投资人的初衷。今年7月，ofo融资7亿美元后，宣布将在年底前投放2000万辆车，服务全球200个城市。此前刚融资6亿美元的摩拜也宣布“进军全球200城”。可以说，共享单车估值高，极大仰仗其数据对AT两家“大数据、移动支付”的价值。而海外布局，数据变现将难得多，AT更不愿意为这部分接盘。这正是投资人不愿看到的。
最后，我们梳理了摩拜、ofo两方阵营对“合并”态度的转变。共享单车战况起伏皆在其中：
2016年9月，金沙江朱啸虎作为ofo投资人发声：ofo、摩拜将在90天内结束战斗。两天后，摩拜投资方之一“熊猫资本”表示：如果90天内ofo超过摩拜，我们合伙人就在国贸裸骑。
朱啸虎“速战速决”的依据是：摩拜铺一辆，我们能铺10辆。其竞争处在“低成本造车铺满街道”阶段。
同月，有腾讯背景的“滴滴出行”以数千万美元投资ofo单车的B+轮。
2016年10月，腾讯参与投资摩拜5500万美元C+轮融资。自此两家皆有腾讯系参投。
2016年12月，摩拜、ofo铺车转向二线城市：摩拜进军宁波、厦门、佛山、武汉；ofo则开拓了广州、深圳之外的厦门、成都、昆明等。
2017年1月，腾讯继续跟投摩拜的2.15亿美元D轮融资。
2017年3月，摩拜宣布进军新加坡，ofo也宣布进驻新加坡、伦敦、硅谷等地。海外战争正式打响。
2017年4月，蚂蚁金服以数以美元投资ofo的D+轮，标志着阿里正式参战。
同月，ofo戴威的创始团队“被架空”流言传出。
同月，摩拜生日一周年，ofo自认“老大哥”调侃“小弟”，被呛声“机械锁换个密码好吗？”ofo低价机械锁劣势渐现，此时正拼命改换智能锁。“共享单车之战”已变为“锁之战”。
2017年6月20日，马化腾、朱啸虎在朋友圈对喷两个半小时，互相质疑数据。朱啸虎称“数据说明一切，一年后看”，马化腾则直言：“实时数据现在就有”。马化腾称ofo是哑终端，锁不够智能，对数据变现毫无价值。
4天后，朱啸虎在“中国企业未来之星”年会上，首次直接回应“合并”：目前来说并无可能，因为双方投资人认知差距较大。同时他也表示：“合并不是投资人今年关注的焦点，焦点是先清场，合并应该是一个水到渠成的事。比如大家说三八线要合并，但你只有打到三六线、三七线，才有可能谈三八线的问题。”
如今来看，《新规》下打到三八线已无希望，这可能是朱啸虎转变态度的直接原因。
同年6月27日，夏季达沃斯论坛上，摩拜创始人胡玮炜也直言不希望合并：“两方产品效率、生命周期都不同步，收购没有意义。”其关键是，摩拜、ofo都涉及线下重资产，合并十分困难。此外摩拜认为自己有全产业链能力，配备智能锁，单车生命周期更长，言语间透露出对ofo浓浓的鄙视。
同日，ofo戴威、摩拜胡玮炜合照曝出，“情侣照”调侃纷至沓来。随后两人在朋友圈分别辟谣。狗血的是，两人发的照片、文案完全一样。
同月，阿里巴巴参投了ofo的7亿美元E轮融资。腾讯则参投了摩拜6亿美元E轮融资。
2017年7月，路透社曝出ofo或启动新一轮10亿美元融资，由日本软银领投。Ofo未予置评。
2017年8月，《共享单车新规》发布，规定了共享单车运营的最低门槛，同时赋予各城市自行管理共享单车的权利。这直接促成后面“雪崩式”的“禁投令”，逼迫摩拜、ofo两大玩家转变战略出海，小玩家则奔赴三四线或直接退出。
自此，共享单车竞争从“拼数量”正式转变为“国内拼质量+海外拼数量”。
2017年9月，ofo联合创始人自己宣布，ofo在谈判10亿美元新一轮融资。同月朱啸虎表示两家还在玩命烧钱，“可以合并了”。
