文/鹰觅君（微信公号：yingmi909)
十多年前的一天，深圳某桑拿室，王石和陈劲松一边蒸桑拿一边热聊。这时候，突然开门进来一个小青年儿，一声不吭掂起一大桶水，全都浇到了烧红的石头上，房间里的温度骤然升高，灼人的气浪顿时扑面而来。
陈劲松大叫一声，“嗖”地一下推开房门跑了出去，房间里只留下了王石和那个小青年儿。他俩较着劲，就看谁最先受不了。结果，小青年儿先坚持不住，开门跑了。
没错儿，小青年儿就是孙宏斌。年轻时的老孙，谁都不服，直接就把野心和荷尔蒙写在脸上。静水深流的商界盛行的是暗战，老孙就喜欢直接点狼烟。
如今的老孙，总是一副笑眯眯、和气生财的模样，再不提谁当第一，谁第二，手底下却是一片攻城略地的彪悍肃杀，一路不停地收收收，这次连万达的地产核心都收了，融创的土地储备貌似总有用之不竭、如虎添翼的架势。
回过头来再看老孙——那层可人的“茧衣”下猫藏着的，其实还是那个一直都想赢的野心。
1 .反刍
老孙，能干，也叛逆，后者让他付出了几年牢狱生活的代价，但这似乎并没有改变他多少。
真正让他起变化的还是顺驰，过去那是他蔑视权威、挑衅规则的底气。万科曾因此压力，掀起过一轮自上而下的反思和变革。
顺驰之后，老孙明显受了惊吓。融创爬升阶段，老孙开口闭口“保持现金流”，多年蛰伏在五个重点城市不敢迈出半步，有很多项目都是与人合作的方式，甚至连融创的大名都会隐匿。一向心高气盛的老孙，开始反刍。
谁都不知道，对于顺驰之败，老孙到底经历了多残酷的自我解剖。
顺驰之痛，是老孙心头结了痂的疮疤，不能揭。
2013年中，无薪尝胆之后的融创向全国土地市场放了一大炮，以7.3万/平米的单价拿下了北京农展馆地块，这就是今天20万单价朝上的北京壹号院所在地。而在当时，谁都以为他疯了，连隔心猜肚的王石都忍不住在微博上敲打他，让他注意控制风险。
彼时，鹰觅君奔着拿独家的雄心，发短信强攻老孙的专访，他那时根本就不玩微信。我以完全懵圈的心态，就提了一小下顺驰，绝对是非常隐晦的一小下，结果马上就到手的专访付诸东流了。对此，我困惑了好一阵。
直到最近，鹰觅君才终于听到了老孙的正解。老孙说，虽然我跌了一跤，但我爬起来早都把当年的对手超出好远了，你们却还在说八百年前跌跤的事，有什么意义嘛。
说实话，外界看老孙再爬起来就跟玩儿一样。
2. 惊变
2011年之后，融创开始崭露头角，老孙就像得了道的妖僧，指哪打哪赢哪儿，从此一发不可收拾。融创现在只用了十三年便挤到了全国第七的位置。2016年，融创拿地全国第一名，其中并购比例达到了82%；2017年上半年，1000亿扔出去，全用于并购。
不过，他的公众形象变化得让人惊愕。
在几年前的2011年和2012年，融创实现了大跨越，不只是两位数的增长，甚至是三位数的增长。当时，老孙满血归来的影像已经隐隐绰绰地在招手。
记者们激动死了，太希望看到他原形毕露的可爱样子了，大家就那么眼巴巴地等着他喂料儿，好赶紧给各自的报社发个头条邀个功啥的。可老孙只抛出了一个轻描淡写的标准答案：“从容一点，平衡一点，务实一点，个人和企业都会行走得更长远。”这还是老孙嘛！
不过，老孙还是照顾大家情绪地说，他的性格根本没变，只是关于做企业的理解变了。言外之意是，我还是谁都不服，我要换个姿势再来！
老孙还是变了。
肯定的，顺驰之后，老孙真的拼了。
拿体力去扛，是家常便饭。在融创从二线向一线房企冲刺的2012年，老孙下半年有三分之一的晚餐是在飞机上吃的。
还有在战略上更加纯粹——就是盖房子，盖好房子，在重点城市盖好房子。这么多年，这一点老孙根本就没有偏移过。
2014年楼市熊了，到处都是积压的库存，“白银论”下，开发商都慌不择路地找活路。也是从那一年开始，在很多领域我们都看到了开发商的触角，出走海外就不消说了，染指养老、健康医疗、做城市配套商、卖保险和矿泉水，甚至种粮卖油，哪个领域可能有钱赚就投哪儿，这和香港地产商的发展路径如出一辙——用资本抢占社会资源。
只有老孙这个偏执狂，还在房地产市场努力刨食，愣是在大熊的2014年同比增长了31%。他公开拒绝多元化，根本不觉得外面的世界有多好。
他还反对互联网。2015年，房地产兴起了一股“互联网+”的热潮，如果哪家有点追求的开发商，没在这方面动过脑筋、较过劲儿，就觉得形象LOW到了抬不起头的地步。然后，老孙就恰逢其时地蹦出来表态，“压根“不知道‘+’的含义所在。”
老孙就这么土。
这些年，老孙到处并购便宜的土地，有时被人放鸽子当笑柄，却根本不在乎。为了盖房子，全都认了忍了。
3. 85分
年初，融创150亿投资乐视，很多搞多元化的房企都笑开了花，你看你看，当初说不搞多元化现在绷不住了吧。
老孙就没吭声。
年初那天，本应是“感恩的心”为基调的前程发布会，结果各种笑场，直接让TMT记者懵圈。没有炫目的高科技词条串场，没有自带冥想功能的PPT，常年翻滚在土地上的朴实大叔老孙，用他最拿手的大实话，讲了一个和乐视萍水相逢的故事，现场气氛活活给悲情贾跃亭晕染出了一个罗曼蒂克的光圈。
老孙说，我和老贾原本不认识，经朋友介绍对乐视发生了兴趣，尽职调查一个月，快累死了，人本来就没多长时间可活，你们看我竟然在乐视总部呆了一个月的时间，结果发现乐视现金流没问题，团队没问题，战略没问题，老贾把他所有身家都搭进去了，是骗子能这么干嘛，乐视就是缺钱，我就给它钱。
活脱脱一个英雄救美的故事。
资本市场看不懂，融创中国股价暴跌。发布会结束第二天，老孙赶紧跑到中金公司，对着一圈投资人，才真正表白了自己：融创其实是要和乐视合作开发小镇。
乐视缺钱，但有的是地，老孙一直上下求索便宜的地块，二者各取所需有什么问题吗？完后，融创中国一路长阳。
老孙多精——我不管乐视那么多，只要拿到土地就够了。说怪话的吃瓜群众立刻闭嘴了。
如今，乐视再陷流动性漩涡，贾跃亭辞去总经理职位，老孙的野心和一贯的手笔似乎和掌控乐视全完全匹配。结果，老孙放话根本没兴趣，原话是，“乐视的活儿我不会干，也不想干。我现在的这个活干得挺好，我们房地产行业好，其乐融融，他们互联网行业你死我活，我的性格干不了互联网这个活儿。”
这多年来，老孙真就老老实实地呆在房地产里面，说他一开始就有掌控乐视的企图，这种阴谋论太缺乏常识。如果最后老孙真的当上了乐视网的董事长，我相信他也是出于无奈。
如果要论老孙这次前前后后的表现，可以打85分。
4．发挥
近日爆出融创632亿收购万达文旅和酒店项目，鹰觅君听到这个消息的第一反应是：老孙好像被坑了，但随后就笑了。
万达卖出的万达城和万大酒店，鹰觅君恰好都玩过住过。
我理解王健林最近摊上难事了，也没有落井下石的意思，但这些都不足以抵消我由来已久对万达城的“敬仰之情”。如果没有判断错的话，王健林应该从没想过，或者从未认真考虑过，怎样把万达城经营得异彩纷呈，好让它们够得上成为著名娱乐城的最起码标准。
如果在几百亩空地上，自建或招商一些稀稀拉拉的山寨休闲项目，再掺上点本地特色的节目，这样一盘乡野大“拌菜”，就敢嚷嚷着和迪斯尼去叫板，即便不是脑子进水了，就是营销的心机太重。
万达城其实就是王健林手头要卖的房子的后花园。
傻子都知道，一个光秃秃的项目，和一个带着游乐城光环的项目之间的区别。业内从未觉得万达的房子造得有多好，但放在游乐园边上身价就大不相同了。
王健林的万达城算盘，就算闭着眼睛都打得倍儿娴熟——以万达的品牌，拿到便宜到吐血的地块，先用两三百亿搞出一个所谓的“文旅城”，然后大张旗鼓地卖周遭配套的房子，最后回收的资金不仅会覆盖建文旅城的投入，还会大有赚头。
这样的“大绣球”抛给老孙，老孙怎么会丢掉？他本来就是专业一百年卖房子的啊，这种机会要是错过，那还是老孙吗？
不过，鹰觅君还是搞不懂，老孙为什么会接万达酒店那块烫手山芋。老孙搞酒店？脑补一下画面都觉得可笑。一个长期以来只知道低价“买买买”，然后高价“卖卖卖”的纯种商人，连每一根毛细血管里都流淌着交易的血液，突然要让他当中国好房东，想想画风都不和谐。
更何况，在王健林的资产盈利表里，酒店业务从来就没有多少分量，尽管“嘉华”、“文华”、“瑞华”品牌一直致力于输出，然而在万达最近公布的2017年中期业绩中，酒店业务收入竟然提都没提一句。
老孙到底怎么盘这笔账，目前还不得而知，按照以往的套路，这个酒店的资产包估计不会长存。
总之所有这一切花了632亿，再加上2016年以来的规模并购，这些让融创的净负债率达到了200%朝上。
5. 回归
2016年以来，融创每一次大的并购，负债率每升高一次，吃瓜群众都会拿出顺驰的故事来敲打老孙。但老孙还那样，见到便宜货就跟不要命似地往上扑。
老孙早说过，行情不好的时候就是要把每一分钱都花出去，好的时候就要搂着点。
在并购市场一扔就是几百亿，上千亿，眼睛好像眨都不眨一下；而生活中的老孙，却连快车都不敢开，并且司机也不能开快车，过马路一定等绿灯……
人性真是一个复杂的东西，有时眼睛所捕捉到的，思维所给出的判断，恰恰是事实的反面。有人说老孙骨子里其实是最厌恶风险的。
2015年的这一轮行情，房价迅速上涨，重点城市土地市场因为开发商补库存，拼得刀光血影。从2016年起，老孙就一边观摩战况，一边像祥林嫂似地不停在旁边喊：现在的土地市场泡沫太大了，太大了，融创不会再在公开市场拿地了。结果后面又在公开市场拿了几块地，但再不拿地王，主要的渠道还是来自并购。
顺驰之后，老孙把现金流看得比命都重要。融创内部有一个重要的法则，就是现金一定要能覆盖拿地成本。比如看上一块10亿元的地，融创就一定要有10亿元的现金才会考虑去买。据说这主要是考虑，如果销售额下滑30%—40%，现金流也完全能够覆盖因此而造成的营运风险。
到现在，老孙还在坚持这一条，包括此次收购万达资产，融创上半年销售就回笼了1118亿资金。
近两年来，融创越做越顺，规模越来越大，老孙明显奔放了。经常一些原本严肃的新闻发布会，都会被老孙搞成单口相声表演。一帮高管跟在后面累坏了，做拾遗补缺的工作是家常便饭。
如今站在行业第七的位置上，以后或许将是第四、第五，过去的老孙似乎又回来了，但好像又不是简单的那种回归。
大概是，老孙熟了。
鹰觅房产有预见有态度
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