近期，兖煤、西煤等煤炭股接连暴涨。自6月以来，煤炭开采板块已经涨了13.03%，超过一直备受热议的上证50（3.02％）和深受资金热捧的锂电池板块（12.01％）。
港股的煤炭板块也不甘寂寞，积极跟随。国内三大煤企龙头，除中国神华停牌外，中煤能源（1898.HK）6月以来涨了8.77%和兖州煤业（1171.HK）股价飙升22.24%。
什么原因？让市场突然意识到了煤炭股的价值。搞懂这个问题，就要了解煤炭股估值与中报业绩的错配。
按理来说，二季度通常是煤企表现最乏味的时候，因为冬季刚过、夏季未至，下游火电厂的需求量小，煤企二季度的业绩也是全年最低。
但是今年并非如此，淡季不淡。昨晚，陕煤预告半年业绩为54-57亿（去年同期仅为2.51亿），其中Q1为26.74亿元，则Q2为27.3-30.3亿元，二季度反超一季度。
许多人预计今年煤炭股的财报会很亮眼，但是未想到会如此的夸张。在2014年至2015年，绝大多数煤企都是亏损的，但是到了今年，据近期招商证券跟踪的26家煤企情况后做出一份测算，预计有25家煤炭股中报预测数据同比增10.4倍。
而煤炭股业绩的高增长主要在于煤价的高位运行。
2016年上半年秦皇岛港Q5500均价仅387元/吨，京唐港山西主焦均价仅739元/吨。但是今年以来，秦皇岛Q5500动力煤年初至今均价613元/吨，同比增长61%；京唐港山西产主焦煤年初至今均价1562元/吨，同比上涨122%。相比较16年全年均价，17年上半年动力煤、炼焦煤和无烟煤代表煤种均价平均涨幅分别达50%、60%和40%以上。
正是动力煤和焦煤价格持续高位运行，导致煤炭企业的现金流大幅好转，资产负债表也得到继续修复，业绩同比也出现大幅增长。
但是，从估值水平说，煤企估值普遍处于历史底部。据招商证券推算，目前主流的目前主流的煤炭股标的陕西煤业仅7倍、西煤15倍、冀中21倍、阳泉10倍、潞安11倍、兖煤9倍、神华10倍、兰花8倍、露天煤业和st郑煤6倍。历史上煤炭板块整体PE-TTM最低的时候就是10倍，当前煤炭股普遍存在估值修复的空间。
有哪些煤炭股可以挖掘？话不多说，先附广发证券研报中的一张煤炭业绩预测图：
这份研报中指出，预计今年上半年陕西煤业、兖州煤业、潞安环能三家中报业绩预测值同比增幅在3608%、3098%、1960%。
特别巧的是，昨晚间陕西煤业发布业绩预告，区间净利54-57亿，爆表！陕西煤业是动力煤龙头标的，公司控股股东是陕煤化集团，陕西第二大省属国企。
（来自朝阳永续Go-Goal金融终端）
2016年陕西煤业煤炭销售成本在109元/吨，完全成本172元/吨，和行业龙头中国神华基本持平。该公司短期受益于旺季动力煤景气度提升，中长期将充分受益于供给侧改革下的行业集中度提升，6月以来已有有9家机构调整为“买入”评级。
（来自朝阳永续Go-Goal金融终端）
兖州煤业，实控人为山东省国资委，是国内唯一一家拥有境内外四地上市平台的煤炭公司，在中国的山东省、陕西省、山西省和内蒙古自治区以及澳大利亚拥有煤炭资源和煤炭深加工项目。
其海外收购联合煤炭这部分盈利能力强，联合煤炭主产区烟煤资源质量优异，在国际上具有极高的认可度。在2014-2016年全球煤炭行业持续低迷的情况下，仍能实现0.88亿澳元、2.83亿澳元和 3.96亿澳元的盈利。
（来自朝阳永续Go-Goal金融终端）
潞安环能作为喷吹煤龙头企业，供应宝钢、武钢、太钢和天津钢厂等主要钢铁企业，客户资源稳定。自2016年下半年起钢价逐渐回暖，螺纹钢目前价格在3400左右，钢厂有利可图，使得煤炭需求非常稳定。
（来自朝阳永续Go-Goal金融终端）
此外，公司管理水平相对较好，成本控制较好，随着山西国企改革的推进，未来还或将有优质资产的注入。
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