前海人寿盯上格力电器董明珠遭遇内忧外患_

11月30日，格力电器公告中表示，前海人寿11月17日至28日增持其股份至4.13%，成为其第三大股东，逼近举牌红线，而珠海国资委在关键时点的动作则更搅乱了格力和市场的步伐。2016年的格力和董明珠一起经历了很多事情，但归根结底，格力目前的发展方向是一切问题的核心。

文|文媛媛编辑|付迎爽

来源：砺石商业评论

董明珠担心的事情终于发生了。在“狙击”过万科与南玻A之后，前海人寿似乎把枪口瞄准了正在动荡不安中的格力。

11月28日晚间，格力电器发布公告称，11月17日至11月28日，该公司股价涨幅累计达到27%，换手率达到32%。深交所向格力电器发出关注函，要求其对相关事项进行核查。格力电器于11月29日起停牌。

11月30日，格力电器在对深交所监管关注函的回复公告中表示，前海人寿保险股份有限公司11月17日至28日增持其股份至4.13%，成为其第三大股东。

被举牌是大概率事件

前海人寿的强势买入，很好的解释了格力电器自复牌以来的走势。格力电器于11月17日复牌，背负收购方案被否的压力，股价并未出现大幅下跌，反而走出了一波大涨行情。

格力电器表示，公司通过对11月28日收市后前20名股东情况核查，发现前海人寿股份有限公司自11月17日公司股票复牌至2016年11月28日期间大量购入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，目前其尚未达到持股 5%的披露标准，公司也尚未获悉其后续投资计划和投资目的。

中金公司在11月28日的报告中直言：“格力被举牌是大概率事件。即使此次不被举牌，未来也将被举牌。”

中金对此给出了三个理由：

1、格力股权结构分散，P/E估值低，现金流好，在手可支配现金1246亿（2916年三季度末现金以及应收票据余额）；

2、11月17日，格力终止筹划发行股份购买珠海银隆。如果上述方案被通过，支持管理层的股份将超过43%，不适合被举牌。此外，格力在11月17日-12月16日不能筹划新的重大资产重组事项；

3、从万科被举牌可以看出，国资背景和管理层反抗都不足以吓退门口的野蛮人。

不过，前海人寿如果想挑起股权大战，似乎并不容易。作为一家A股市场的优质标的，对格力电器有“想法”的资金不在少数。

从前海人寿此次的“进攻”就可看出，觊觎格力电器的资金确实不少。前海人寿仅仅买了3.14%的股份，格力电器的股价上涨近30%，几乎天天出现放量大阳线。

董明珠早有隐忧

格力收购银隆的“白衣骑士”方案遭到了中小股东的联手狙击，该方案流产之后，格力出了一个大招——格力全员加薪1000元。根据估算，此次加薪涉及7万名左右员工，格力电器每月将至少增支7千万，也就是一年将至少增支8.4亿元。

有分析认为，格力电器全员加薪背后的动机之一就是为防止“野蛮人”敲门，出现类似万科的遭遇，格力发出“焦土政策”的信号弹。

所谓焦土政策，就是公司通过卖核心资产、购入垃圾资产、消耗公司大量资金等举动“做烂”公司，让收购毫无意义。

担心重蹈万科的遭遇，一直是董明珠的隐忧。这事儿要从2015年年底说起。

2015年第四季度，前海人寿持股近7000万股进入格力电器前十大股东，或许，董明珠当时就已经起了疑心。

今年年初，董小姐或许是查看了股东名单，格力电器于2月22日停牌，筹划重大资产收购事项。不过，一季报的股东数据显示，前海人寿入主格力电器的步伐并未停止，前海人寿再度增持格力电器2000多万股，持股比例达到1.5%，位居格力电器的第四大股东。

时隔半年，格力电器于9月2日复牌，并提出了上百亿的收购及定增方案。市场还算给力，给了两个一字板。当时就有不少声音认为，格力电器股权分散，大规模增发，是为了增强管理层控制权，避免重蹈老王的覆辙。

如果格力电器顺利完成收购及定增，无疑能对前海人寿构成狙击。有意思的是，前海人寿在三季度抛售了3000多万股的格力地产，持股比例下降至0.99%，位居第六大股东。

然而，格力电器收购及定增方案流产后，老问题重新摆上桌面。格力电器股权结构较为分散，截至三季末，控股股东格力集团持股比例为18.22%

如今，在格力电器复牌后的8个交易日中，前海人寿突然大举买入近1.9亿股，持股比例上升至4.13%，成为公司第三大股东。买入方式如此凶悍，连外人都看出来，前海人寿对格力电器并不是简单的买买买。

姚振华经万科一役，已经成为资本市场的“枭雄”。只要股东名单中出现了姚振华，不免让上市公司怀疑其用心与接下来的步骤。另外，姚振华在万科上已经有几百亿的浮盈，格力和董明珠似乎毫无抵抗之力。

格力电器成“唐僧肉”董明珠内忧外患

“宝能系”敲门万科和南玻A以后，两家公司管理层的奋力反抗，以及公司出现巨大动荡，都让市场高度关注。而此番前海人寿逼近举牌格力，都让人对格力前景产生一定的担忧。

收购珠海银隆失败，野蛮人随时可能入侵。而这个时候，珠海国资委在关键时点的动作则更搅乱了格力和市场的步伐。10月18日，董明珠不再担任格力集团董事长；11月28日，珠海市国资委官网发布公告，任命周乐伟为格力集团党委委员、书记、董事长及法定代表人，珠海市国资委强势进入格力。董明珠可谓内忧外患，格力即将要面临的局面，正变成一件十分头疼的事。