文 | 刘步尘
每个人都有追逐个人利益的权利——只要不以违法或伤害他人利益为前提，但请不要给自己贴上“圣人”的标签。
4月6日晚上，我接到不止十个媒体朋友发来的微信，询问我怎么看待董明珠投资1.927亿元拥有珠海银隆17.46%的股份成为第二大股东？
实话说，我没有答案，这个问题得问当事人。
依据媒体报道，故事是这样的：
2016年12月15日，董明珠联合几家企业增资30亿元获得珠海银隆22.388%的股权；其中董明珠个人投资10亿元，获得珠海银隆7.46%的股份。
2017年2月24日，格力电器在回复深交所关于200亿元关联交易时披露，董明珠对珠海银隆的持股比例已上升至10%。
3月31日，董明珠持股珠海银隆的股比再次上升至17.46%。资料显示，董明珠实缴现金1.927亿元。
从10亿元获得珠海银隆7.46%的股份，到中间不知不觉持股比例增至10%，再到实缴现金1.927亿元获得珠海银隆17.46%的股份。我相信所有看到该新闻的人都会生出三大疑问：
1、董明珠到底给珠海银隆投了多少钱？
2、珠海银隆市值到底价值几何？
3、董明珠投资银隆的钱从哪里来的？
面对媒体及公众疑问，我们没有看到董明珠本人、珠海银隆以及格力电器给出哪怕只言片语的解释。
这其中到底发生了什么不该发生的交易？
事实上，珠海银隆是家什么样的企业？公众大多心中有数；对于格力该不该收购珠海银隆？投资者已经用脚投票；至于董明珠执意投资珠海银隆，那是她的个人行为，如果格力电器董事会不予干预其他人无话可说。
所谓“近朱者赤，近墨者黑”，珠海银隆从进入公众视线那一天起就是一家备受争议的企业。恰好，2013年以来的董明珠亦备受争议。
于是，一个备受争议的企业和一个备受争议的企业家一拍即合，发生什么备受争议的结果其实都不让人意外。
一直以来，董明珠刻意塑造的是“一个具有高度责任感的企业家”形象，甚或是“一个有道德洁癖的企业家”形象。然而，发生在董明珠身上的诸多事实表明，公众看到的可能不是真相，至少不是真相的全部。
一个最显而易见的事实是，身为格力电器董事长、总裁，却倾尽家财（董明珠语）投资另一个无甚交集的企业（两者的业务交集看起来更像是硬生生做出来的），并成为这家企业的第二大股东，然后不惜一切代价支援该企业以至于被深交所发函问询，你很难想象这是一个“有道德洁癖”的人会做的事情。董不明白“君子不立危墙之下”的道理。
这几年，董明珠给人留下的最深刻印象，当属无视公众评论，一意孤行地由着自己的性子办事，以至于今天的格力电器越来越具有不确定性。
没错，董明珠的确有蔑视（乃至羞辱）投资者的本钱。2016年的格力电器仍将交出一份“惊艳”的财报，让董明珠的自信有资本继续下去。
但请不要忘了，董明珠所有的底气均来自于格力电器既有业务板块，而这正是朱江洪给她留下的遗产，虽然董明珠对此不情愿承认。
投资者想知道的是：董明珠给格力电器留下了什么？格力电器的未来在哪里？
止于目前，人们没有看到格力电器的增量市场。
即使格力空调，情况可能也不像人们想象的那么美好。格力空调的发展模式被称之为“榨汁机”模式，是建立在对经销商利益的极度压榨基础之上，这种模式不具有延续性。
格力空调是功能机时代的典范，进入智能机时代，格力技术已显现疲态。由于智能技术储备不足，新一代格力空调在智能化方面表现平平。在今年的AWE中国家电与消费电子博览会上，格力空调陈列简陋，产品缺乏亮点，现场一遍遍播放董明珠的讲话，完全看不出“空调老大”的影子，与主要竞争对手之间形成明显的形象落差。
2016年，三大家电巨头不约而同发起并购——海尔成功收购GEA，美的成功收购东芝白电和库卡机器人，唯独格力收购银隆以失败而告终。主要竞争对手已完成国际市场战略布局，而格力还沉浸在“我是空调老大”的喜悦中不能自拔，完全没有发现自己已被远远甩在后面。
我预测，2017年格力电器与主要竞争对手的差距将进一步拉大，营收规模至少落后美的集团700亿元，落后海尔集团1000亿元。
看不到格力电器的未来在哪里，这才是格力电器的最大问题，老本不能一直吃下去。
主要竞争对手发展战略清晰可见，董明珠主导下的格力电器则东一榔头西一斧子，像个没头的苍蝇，战略完全没有章法。
这几年，失去权力制衡的董明珠无所顾忌，要么站在聚光灯下信口开河：“格力手机世界第一”，“我从来就没错，将来也不会错”，“2018年实现2000亿目标不变”……；要么对着媒体破口大骂：“花钱买来的都是人家不要的技术”，“我派人把挖我们人的人打了一顿”，“两个小偷在一起就是骗子集团”……。这哪里有一点企业家的样子？
就在董明珠沉浸于自我表扬的喜悦之时，中国家电第一阵营已经悄然发生变化：“三大巨头”的格局正在被“2+1”格局替代，而格力正是那个即将掉队的“1”。
董明珠对个人权力的经营毫不含糊，格力电器越来越像董明珠的“一言堂”，董的个人意志上升为格力电器企业意志，董的大部分决策不受董事会制约。
一个合理的解释是：把格力电器牢牢攥在手里，可以确保自己无人替代，让大股东无可奈何。比如，董明珠曾公开表示，“我随时准备跟他们（指珠海国资委）斗”。
这正是人们担心的：朱江洪给了董明珠一个确定的格力电器，董明珠还能给下一任一个确定的格力电器吗？
董明珠身为格力电器董事长、总裁，却倾尽全部家财投资另一家不相干企业，让董“爱格力胜过爱家人”的说辞苍白无力，难怪人们怀疑其高尚的表达背后隐藏着不便告人的私欲。
因此，格力电器和珠海银隆互相采购200亿元（珠海银隆将采购格力电器190亿元，格力电器采购珠海银隆10亿元）的合作协议，看起来更像是格力电器对珠海银隆的“友情帮扶”。
试想：2016年全部营业收入才79亿元的珠海银隆，拿什么履行190亿元的采购协议？
还有，身为格力电器董事长、总裁，同时又是珠海银隆第二大董事股东，二者如此关联交易，董明珠如何才能撇清“利益输送”的嫌疑？
一个媒体朋友这样说：如果她不能做出合理的解释，公众就有理由怀疑其中有不当交易，这是一个再合理不过的推测。如果一个公众人物在大庭广众之下讲的都是高尚，私底下做的事情却难以自圆其说，公众有理由怀疑其人格人品。
不要对我说这是企业家的个性，和个性没有关系；不要用率直为某人辩护，和率直没有关系。
如果格力电器是董明珠的家族企业，她爱怎么做别人无缘置喙。事实是，它是一家由珠海市国资委控股的国有企业，不是董家的家族企业。
2013年以来，人们看到的是这样一个董明珠：聚光灯下，她具有强烈的社会责任感，主动为“中国制造”代言，力挺实体经济，对侵权行为义愤填膺……阳光背后的她，留给人们的是无数说不清道不明的疑团。
董明珠的道德形象已经彻底崩塌。
（作者为家电行业资深观察人士）
来源：中外管理新媒体
