来源：金融观察家（ID：financetop）
遭海外沽空机构大肆做空的中国宏桥近日开始大反击！复牌四天大涨近八成，连创历史新高。
1大反击
今天是中国宏桥复牌第四天，其股价涨势如虹，收盘再度大涨23.37%，报12.46港元，连创历史新高！
自复牌以来，中国宏桥累计上涨近八成，这让做空宏桥的海外沽空机构爱默生（Emerson Analytics）付出了惨痛的代价。昨日，董事会主席张士平再度增持中国宏桥583.1万股。
2民企的脊梁
提起中国宏桥，可能很多人并不熟悉（有没有想到上海虹桥？），这里就简单安利一下。中国宏桥是全球最大的电解铝生产商，山东魏桥集团旗下两大香港上市公司之一。
魏桥主业是电解铝和纺织，虽然有点土，但在两个领域都做到了行业顶尖，堪称民企的脊梁。在今年的中国民企排行榜中位居第三，前面仅有华为、苏宁（联想第六、京东第八）。
魏桥集团的实际控制人是山东首富张士平。据《福布斯》2017年富豪榜，张士平家族位列全球第209位，中国富豪榜中排名28，被称为“世界棉王”和“世界铝王”。
本来，魏桥们和空头之间八竿子打不着，可是它集团旗下中国宏桥和魏桥纺织去香港上市了，其中中国宏桥还惨遭大肆做空。
3惨遭做空
去年11月，有一匿名网站指中国宏桥虚报利润（做空的惯用伎俩）。
今年2月底，海外沽空机构爱默生质疑中国宏桥财务股造假，称其瞒报成本216亿元，预计其真实利润率不到对外宣称的一半，目标价只位3.1港元。3月1日，中国宏桥大跌8.3%，之后一路走低。如果真跌到3.1港元，山东首富估计也就完了。
为了澄清，3月22日起中国宏桥开始停牌，并在此后的4月和7月两度更换审计师。由于停牌时间过长，中国宏桥被“踢出”恒指相关指数，以及港股通（沪）和港股通（深）名单。再复牌，已是七个月之后。
4不了解中国国情的空头
说起来很奇葩，宏桥被做空的核心原因是数据过于完美：“上下游一体化”、“铝电网一体化”，“大规模产业集群”，再加上背靠大集团的集团“协作”，好的太不真实。
观察君想说的是，你们也太不了解中国国情了。你们在宏桥上看到的所有魔幻现实，基本都是现实，有且只有山东才会出宏桥。你们做不到的事，不代表中国做不到呀。
爱默生如果真的认为，做空+供给侧改革（环保风暴）会让宏桥出大事，那就是典型的不了解中国国情。
连互联网公司都懂得快速复制，做大规模裹挟政策，传统行业里产能行业第一的龙头怎么会一碰就倒？
在中国，很多时候，规模是最大的竞争力，老板们对于做大规模的原始冲动不是没有道理的（魏桥背着2000亿贷款、30万人的就业。它要倒，地方ZF也不同意呀）。
5大力反击做空
对于做空，中国宏桥没有选择“坐以待毙”，而是打响了一场声势浩大的做空反击战。
3月20日，中国宏桥向中信信托的全资香港公司中信信惠公司配发新股，引入强援。停牌期间，经过一系列资本运作，宏桥得到大批资金偿还银行借贷及补充营运资金。
另外，中信集团对于宏桥的呵护也大大超出了预期，200亿的银行授信，79.77亿的股权投资，占扩大后股本的13.29%，完全看不出来这是一个被做空停牌公司的待遇。
6业绩助力
股市，哪有什么原则可言！业绩好，股价就上涨，这是市场运作的逻辑。
受益于供给侧结构性改革和环保高压，中国电解铝价格现在正处于近六年来最高水平。2017年上半年，中国宏桥营收同比增长82.1%至462亿元；毛利约69.13亿元，同比增加6%；净利润达到14.8亿元。
在中国宏桥停牌期间，铝行业龙头中国铝业A股累计上涨了近70%，H股更的大涨98.44%。由此来看，中国宏桥上涨个百分之八九十，一点也不过分，大空头爱默生你就慢慢忍受吧。
7结语
停牌半年多准备，还拉上了中信集团，山东首富张士平打赢这一仗并不意外。观察君认为，宏桥真正面临的风险不是被做空，而是2017年席卷全国的环保风暴。
8月15日，中国宏桥公布了被供给侧改革干掉的产能，子公司山东宏桥已关停5个电解铝项目，合计年产268万吨的铝产品产能，占公司铝总产能的29%。
当然，受环保风暴影响最大的永远是中小企业，行业龙头始终还是龙头、甚至还会更强（那就是另外一个故事了）。
PS:安利下做空：做空就是利用股价下跌赚钱。简单来说就是，先借某只股票抛售，等股价下跌后，再买回来归还，赚取中间的差价。
做空的本质，是利用恐惧绑架大众，墙倒众人推。
