差点把好莱坞变成“后宫”的王健林，最近又遇到了烦心事。
他海外并购的得意之作——AMC院线在业绩出现短暂好转后，陷入持续亏损，且其负债已高达数百亿，变成了“烫手的山芋”。
1、AMC背负巨债
三季报显示，AMC第三季度净利润亏损4270万美元，较2016年同期下降3.9%，每股亏损0.33美元。AMC二季度净利润已亏损1.765亿美元。
尤其值得注意的是，因前期并购三大院线，AMC现在已背负总计42.9亿美元的债务（合约280亿人民币）。
高负债及业绩持续亏损，AMC股价屡创新低，成为一路高歌猛进美股中的“另类”。
为了缓解债务压力，AMC董事长称，可能出售旗下欧典院线和北欧院线25%至33%的资产。这几乎和王健林之前在国内的“卖卖卖”如出一辙。
2、曾经的得意之作
AMC是万达集团海外并购的“第一战”，曾是王健林的得意之作。
2012年5月，王健林斥资26亿美元收购了美国第二大院线AMC。并购后，AMC在极短时间内扭亏为盈，并成功上市。这让王健林在一年多的时间里赚得“盆满钵溢”。
巧合的是，AMC的转折也是从“大并购”开始的。
2016年7月，AMC以9.21亿英镑并购欧洲第一大院线——欧典（Odeon & UCI）院线；12月，AMC又以12亿美元收购美国卡迈克（Carmike）院线；今年1月，AMC再次斥资9.3亿美元收购北欧院线。
一连串的巨额收购让王健林的AMC在负债累累中，业绩持续亏损，股价更是一蹶不振。在迫不得已中，王健林的“宠儿”AMC也走上了王健林的老路——变卖资产。
3、变卖资产
提起变卖资产，就不得不提王健林的“大手笔”。
今年七月份，王健林和孙宏斌、富力李思廉高达600多亿的世纪大并购让业界大为震惊，这也让作为卖家的前首富王健林“谣言缠身”。
王健林对此的解释是，万达正在走“轻资产战略”和降低负债率。此后不久万达宣称，告别了其“摸爬滚打”近30年的房地产业。
在观察君看来，此举可能是王健林为了万达商业在A股上市铺路。
4、上市
自去年万达商业从港股退市后，回归A股一直是王健林的目标。对此，王健林还签订了对赌协议，保证两年内回归A，若失败万达将付出约70亿港元的利息。
可是万达商业的回归之路并不顺利。公开信息显示，万达商业最新排名为第61位，而一个月前其排位已至55位，它已经在这个位置徘徊了半年之久。
5、万达的真问题
观察君有一位朋友曾在万达核心部门工作。他对万达可谓又爱又恨：爱是因为平台大，薪资丰厚；恨则是工作非常无趣，只能做“听话的工具”。这个部门都是挖过来的“牛人”，但个人能力勉强只能发挥一半。
在万达，几乎全是王建林一人说了算，其它人只有服从执行的份，根本没有创新和发挥的空间（王的风格就是大干快上，万达俗称商业地产的“黄埔军校”），更没有你反对的余地（即使反对了，也没用）。
比如说建医院，王说建就建，说在那儿建就在那儿建，说建多少就建多少！医院用房、设备、钱都好说，但医生呢？上那儿弄这么多医生？没人敢问！更没人敢提！
网上有王健林开会的视频，万达就像一个部队（王本来就是军人出身哈，公司军队化一点不奇怪）。这可能和我们社会的大环境有关，老板很难相信别人。
6、遭降级
今年9月28日，标普把万达商业和香港万达的信用将至垃圾级，并触发了万达13亿美元贷款提前还款。另外，标普还并声称，如果万达商业没能在未来6-12个月之内上市或销售恶化过快，标普还会继续降级。
其实，早在去年初，穆迪已经把万达商业降为垃圾级别。
观察君曾在此前写过，被王健林给予厚望的万达转型核心——非凡业绩令人失望，被评级机构降级不足为奇。
7、结语
短短几个月内，稳坐中国首富宝座六年之久的王健林，先后被许家印、马云、马化腾超越。
如日中天的新经济已经对昔日的“经济支柱”——房地产业构成碾压之势。作为传统经济代表，王健林所掌控的万达已开始慢慢离开了舞台中心。王健林现在虽然不甘心，可再想回到首富的位置已几乎不可能。
来源：金融观察家（ID：financetop）
