通胀可以被制造、也可以被消灭，一切均可根据需要定制！
情景一：
比尔嘬了一口啤酒，百无聊赖又满怀期待地望着岸上花花绿绿的人群……他们数十艘油轮船队已经在海上停了近一个月，但船长却始终不下令进港卸货。
“老大，我们还要等多久才进港？”，比尔问。
“别急，我看看期货价格怎样了……”，船长沃尔夫在笔记本电脑上打开期货报价终端……
看着蹿升的K线他满意地笑着说，“再等三天就差不多了……”
情景二：
“他们还在顽抗，坚持目前的报价，但好像已经有点撑不住了”，电话那头传来首席并购谈判代表的声音。
“再给他们加一点压力，不要显出急躁的样子，可以把价格再压低一些，我保证他们撑不过下周一”……
夏洛特吸了一口雪茄，不急不慌地向对方下达指令。
挂断电话他把助手喊进来命令道，“继续释放库存，满足所有提货需要，期货空单再加两成……”
……
你肯定看出来了，这是我编的故事，不过这些情景都曾经或正在真实地发生。
一、你看到的可能不是事实
年末年初，分析师们一夜之间仿佛如梦初醒，开始空前坚定地看好特朗普通胀预期和由此而来大宗商品牛市，而公募基金更是扎堆推出了一大批商品挂钩基金。
他们从周期、供需、库存、货币政策、通胀预期、财政政策、市场价格、产业链传导……各个方面进行了详细的论述，以阐释为什么商品周期复辟。
不过，或许很快他们就会对自己的决定产生怀疑，并纠结要不要修改报告，因为大宗商品可能会迎来一轮大跌。
大宗商品的涨跌可能与投研报告里的那些罗列没半毛钱关系，它的真实驱动力在别的地方。
正如上面的故事情节那样，在相当的程度和时间内，商品的供需状况和价格周期可以被制造。
如果你还记得“姜你军”、“蒜你狠”和故事，就不难理解商品价格被操控的原理，自古以来都是老掉牙的套路，所谓囤积居奇、投机倒把而已。
炒家操控价格最容易的办法就是控制流通环节，人为制造供应短缺或过剩。
不过，这只是小儿科的玩儿法，成不了大气候。
真正的玩儿家要的是上中下游、生产\流通\消费环节通吃，不仅如此，还要在交易所控盘，唯此才能够令收益达到暴利级别。
拿矿业为例，依靠庞大的资金实力，隐身大佬们会控股矿山、修建庞大储藏库、把控物流运输、控制交货规模和时间……
在市场低迷时开足马力生产同时甩货增加供给以强力打压价格，挤垮对手廉价兼并收购；
继而囤积货物，减少供应并控盘拉高期货价格和股票价格；最后在高位不断甩出库存、减持公司股份变现……
然后进入下一个种韭菜、养韭菜、割韭菜的循环……
或许有人会说，这些都是主观臆断编造的故事，当不得真。
这样想是幼稚的。
可以查查那些大牌投行们为利率、汇率、股票、大宗商品操纵指控所支付的天量和解费用----其计量单位是十数亿、百数亿、千数亿美元……那么他们赚了多少？监管当局又为何强令投行远离能源和矿业控股投资？
世界上没有哪个市场是绝对公平的！
无论如何这是不道德的，所以会被全世界的监管当局追杀----除非你买通了政府和监管。
听闻一些期货大佬有样学样，把小把戏玩儿得越来越大，隐隐觉得离毁灭不远了。
二、可能令市场动摇的下跌
在《2017，你必须了解的是个颠覆性冲击》一文中，我表达了以下观点：
全球大通胀不会来临，这是因为价格反弹和需求低迷所构成的“不对称”通胀难以为继，同时中国基建投入减速以及特朗普基建的不确定性，大宗商品的反弹进程将伴随剧烈震荡和反复。
特朗普通胀已经炒了一阵子，其最明显的结果就是几乎全世界的分析师都开始看好大宗商品。
如果你的投资策略里没有包括买入原油、铜、铁矿石可能会被别人笑话。
虽然这是去年我们的主要策略且今年仍然关注商品机会，但还是想在这里提个醒----市场的剧烈波动或许很快就会来临。
特朗普的基建和财政政策最早也要在8月份后才见分晓，而实施起来就更遥遥无期，这当然没办法在当下支撑资源类商品价格走高；而中国的基建并没有像刻舟求剑的分析师们预期的那样大幅加码，反而规模较去年有所下降，这对价格当然不是利好。
商品的故事讲到这里有点卡壳了，而更为关键的是，第一波小型割韭菜可能即将到来。
或许有人已经满仓原油（铜、铁矿石）期货，并期待着油价直冲65-70美元/桶（我的目标也在哪里，不过我们的多仓已平掉），但目前无论是库存还是投机净多头都已是历史新高。
下午我跟同事开玩笑说，谁帮我查一查全世界储油罐都灌满了没有！
OPEC打压美国页岩油的低价倾销之战刚刚过去一年，而50美元以上就足以令页岩油恢复生产，OPEC会将价格顺利推高到70美元吗？我想不会，那样岂不是功败垂成！
这就是为何在年初预期油价会“伴随全年的剧烈震荡并不断冲击页岩油成本线”的原因。
油价的下跌可能会在不久会展开，诱因或许是特朗普令人失望、或许是美联储加息、或许是中国需求疲软、或许是全球经济增长反复……市场总会找一个像样的理由给你，但结果都会是让市场对通胀前景产生怀疑。
原油是大宗商品之锚，如果油价跌其他商品也大概率会共振。
以铜为例，投机性净多头也已在历史新高，而库存也升至一个较高的水平，至少我会小心一些。
至于螺纹钢，最好别玩烂了今后没得玩才好！
大宗商品的集体回软如果出现，应不会很快恢复涨势，这或许会令有些人改变牛市看法。
另外，商品价格的反复也可能会对相关股票带来影响----这是前期表现很好的版块，值得特别关注小心
----这样目的就达到了。
三、大宗商品的未来
我将大宗商品长期走势的希望寄托在全球基建潮上面，也就是全面开花的基建代替中国曾经庞大需求的萎缩，我认为这个趋势一定会来临！
以基建拉动经济已经成为众多经济体的共识，而中国必将在其中起到关键作用----无论在资金、资源还是技术上。
全球基建展开将是一个漫长和缓慢的过程，毕竟少有国家具备中国的效率。
大宗商品的上涨也将是一个缓慢、渐进的过程，我仍然看好大宗商品，只是对于投资而言还需要关注阶段性的波动。
……
通胀可以被制造、也可以被消灭，一切都可以根据需要定制！
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