本期嘉宾
白云帆
松禾资本并购成长基金董事总经理
背景内容
8月8日，新三板企业盛齐安（870592）发布公告表示，公司拟拿出7700万闲置募集资金用于理财，消息一出，引发了市场热议。
第一路演-路演君了解到，2017年7月31日，盛齐安发布公告表示，公司拟以4.03元/股价格向包括董事长在内的4名在册股东以及19名核心员工发行1913万股，募集资金7709.39万元。
本次募资原计划发行不超过3000万股，募资1.21亿元。截止2017年4月28日，盛齐安已完成股票发行认购。2017年8月7日，盛齐安表示公司拟将总额度不超过7700万元的闲置募集资金投资于保本型投资产品。
原本计划所募资金主要用于基础研究、临床试验等投入，然而自14年起，盛齐安就没有再盈利过一元钱，如今更要宣布运用投资人的资金投资于理财产品。利用闲置资金购买理财产品提升公司收益，无可厚非，但刚定增完成，就投资理财产品，这种“拆东墙补西墙”的做法严重影响了业绩经营，更让不少投资者对此类型公司敬而远之。
众所周知，生物医药行业是出了名的高投入，在过去的2014-2016年里，盛齐安累计亏损931.61万元，像盛齐安这样成立至今近七年尚未产生收入，但却又利用投资人的钱进行理财的案例可并不多见。
无独有偶，新三板公司方盛股份（832662）也曾经出现过利用投资人资金进行理财的案例，2017年8月7日方盛股份发布《关于增加公司2017年度购买理财产品额度的公告》，计划使用额度不超过人民币600万购买低风险理财产品。可以看得出，新三板企业利用募集资金进行理财的现象出现了扩大的趋势，这背后的根本原因是什么呢？
针对这一问题，松禾资本并购成长基金董事总经理白云帆向路演君表示，有些理财业务在主板上受到了严厉的监管，在新三板市场反而有些企业正在做这类型的业务，而且基本上不受上市限制。希望监管层还需要加强投资者教育，尤其是对新三板企业可能出现非法集资嫌疑的融资行为，以及通过所募集资金进行理财业务的投资行为进行严格监督。
利用闲置资金购买理财产品提升公司收益，无可厚非，但刚定增完成，就投资理财产品，谁来保障投资人的利益呢？白云帆认为，监管层必须明确界定这件事请，如果目前监管空白，还希望监管层能够尽快制定一些相应措施以避免，这根本和主营业务毫无联系。
白云帆还告诉路演君，企业募集资金应该投入到产品研发上，包括生产、采购、人员引进、市场开拓方面。而如今却是在企业没有利润的情况下，把钱投入到理财产品上，对于企业经营来说是十分不恰当的。新三板对个人投资者准入门槛十分高，但如果中间不存在利益输送的问题，相信各大做市商、协议商，基本想都不用想，直接用脚投票抛弃这类公司。
路演君认为，相较于上市公司利用募集资金理财的方式，这种现象在新三板市场十分罕见。随着新三板中报披露，越来越多的新三板公司为了把业绩单做得漂亮，弥补亏损业绩，动用大量资金用于投资理财产品，希望能够通过理财产品赚取收益，补足公司业绩。然而这种“拆东墙补西墙”的做法不仅暴露了企业自身经营状况的一系列问题，同时还让投资者对这类型的企业望而生畏。
如今，新三板市场流动性较差，本来投资者的投入资金更多是希望被投企业能够做好业绩，稳步向前，如今却大量花在理财产品上实在太不应该。对于企业而言，企业在综合考虑并征询的股东意见之后，通过一定的保本投资确保企业正常运营无可厚非，但也必须对股东作出不会对公司日常资金的正常周转产生影响的保证，通过适度的短期理财，提高公司闲置募集资金使用效率，在符合全体股东的利益的前提下，增加公司整体收益。
