[内容目录：I、本周新三板市场概览;II、本周新三板融资热度分析;III、第一路演精选项目]
一 本周新三板市场概览
1、 时讯点评
（1）、近半挂牌PE净利暴跌超70%
2016年中报陆续出炉，传统的“赚钱大户”PE机构这半年的营业情况格外引人注目。
不过，17家挂牌PE公司，这半年可谓是一半海水一半火焰。包括中科招商在内的8家PE净利润暴跌超过70%，占比将近一半。也有5家挂牌PE实现了净利润1倍以上增长。
九鼎集团则表现不俗，其上半年营收为17.29亿元，同比增长约193.59%；净利润为4.72亿元，同比增长125.14%。中科招商、天图投资位列二、三位，上半年营收分别为3.54亿元、2.21亿元。但是，菁英时代、银纪资产、美世创投营收不足千万，其中美世创投仅为61万元。
净利润排行方面，九鼎集团同样居首，上半年实现净利润4.15亿元。 浙商创投、博信资产、久银控股告亏，其中久银控股亏损最大，为-2764万元。
点评：作为金融机构，PE可谓证券市场的晴雨表，证券市场的风吹草动都影响PE的运营。受证券市场影响，公允价值变动收益出现较大幅度下滑。同时，A股和新三板的低迷还影响公司已投项目的退出时机和退出收益，对公司已投项目的投资收益实现造成影响。
例如，在中科招商举牌的16家A股公司中，2016年上半年仅有4家公司股票上涨，其余 12家公司跌幅均超10%，一些股票跌幅最大的接近40%。因此，中科招商净利润大幅下滑也不足为奇了。
老对手九鼎集团这半年却笑意盈盈，主要原因同样是在项目退出上，由于项目退出时机合适，九鼎获得的投资退出收益大幅增加。
对此不同选择，好坏是见仁见智。是适时退出、“安全着陆”重要些，还是再放长线钓大鱼，不紧不慢谋篇布局才好呢。
（2）、机构参与新三板市场的目的性何在？
展望整个新三板市场，被行业中人经常吐槽的最为厉害的话题应当是流动性和定增遇冷这两个方面。尤其是分层制度实施以来，让投资人/机构、（拟）挂牌企业、券商、中介服务机构大伤脑筋。
然而，股转领导似乎比市场的各参与方更为“焦虑”和“不安”。股转新闻发言人隋强近期在演讲中表示，新三板的发展尽管面临着很多问题，但是方向性的东西是不会变的，一是市场化的方面不会变；二是法制化的方面不会变；三是独立市场设置的方向不会变。
对于新三板下一步发展，隋强表示，第一，将继续研究分层差异化制度安排；第二，为有效促进交易达成，除了改革现行的交易方式之外，私募基金试点做市商的前期工作已经完成，将于年内推出。
点评：低迷的交投行情、日趋下降的融资规模、急需提升市值的企业、奔波劳碌的企业家马不停蹄的来回路演现场、场外观望着的机构/投资者、为企业路演搭建舞台的主办券商以及新三板生态圈的各方参与者都在观望着分层制度落地后的新三板市场。
这个承载多层次资本市场建设重任和为嗷嗷待哺的中小微企业输血的市场还在摸着石头过河，将近9000家企业就如同大河大江中的石头，江河水就象征着市场上的资金流，在953家创新层的“激流”企业的带领下，流动性最终能否水涨船高，激活融资趋冷的定增市场，将极大地考验投资人的耐心。
如同隋总在演讲中的发言——中国的市场往往有两极化，我们看交易所市场，强化交易所的融资功能，这个提法有所偏颇，只强调融资不强调投资，谁来呢？新三板的流动性水平应该保持在什么情况下？这个市场的投资机构参与这个市场的目的在哪里？
从这个意义上来讲，突然发现，评价新三板所有都用传统的眼光，可以看到它到处是问题，千疮百孔。因此在新三板的二次创业时期，我们需要把它建设成一个能够服务中小微企业，能够以机构投资人为主市场，而我们博弈的对象可能是市场所有的产品。
在创新层的950多家企业和海量的基础层企业当中，存在着大量的优质标的，公司治理规范并且极具成长性，但他们的价值目前并未被市场挖掘，建议看重成长性而非价格差异性的投资者多多关注。
新三板资本圈特约评论员牛杠杠认为对于价值投资者来说，新三板市场正在进入一个较好的投资区间。尽管953家创新层企业成交金额只有几个亿，但分层制度为解决融资困局提供了抓手和契机，也有望带动流动性的增加。
要解决新三板流动性问题和定增遇冷的情况，《中国新三板发展报告（2016）》也给出了很好的建议。报告认为——适当宽松的准入制度、简洁的融资制度、流畅的转板制度、市场化的退市制度以及良好的资产定价功能；推动非券商机构参与做市制度……
2、新三板行情综述
（1）本周行情综述
截止2016.9.2，三板成指报收1161.13点，本周小幅上涨0.07个点（0.0%）；三板做市报收1077.00点，本周下跌4.33点（-0.4%）。两大指数走势背离，三板成指有止跌迹象。本周新三板总成交量6.2亿股，总成交金额30.65亿元，较上周下降1.13%。
目前，新三板挂牌公司总数达8920家，其中协议转让7288家，做市转让1632家。本周新增挂牌公司44家，挂牌公司数量连续4周大幅下滑；本周做市企业减少2家。
（2）三大指数走势对比（2015.9.2-2016.9.2）
数据来源：第一路演
（3）三大指数整体市盈率变化趋势对比（2015.9.2-2016.9.2）
数据来源：第一路演
（4）新三板各行业市盈率对比（2016.9.2）
数据来源：第一路演
（5）新三板市场总成交量、总成交额变化趋势（2015.9.2 -2016.9.2）
数据来源：第一路演
二本周新三板融资热度分析
（1）新三板成功募集金额走势（2015.1.1—2016.9.4）
数据来源：第一路演
（2）新三板发布定增预案拟募集金额走势（2015.1.1—2016.9.4）
数据来源：第一路演
（3）本周成功募集资金额前10位公司（2016.8.29-2016.9.2）
数据来源：第一路演
（4）下周融资热点行业预测
下表为2016.8.29 -2016.9.2周融资成功的新三板企业行业分布情况，可以看出材料Ⅱ、资本货物、软件与服务三个行业位居融资成功前三甲，分别融资8849万元、7635万元、4319万元。
本周融资数据反映出，一方面，融资总额却较前几周大幅下降，新三板融资市场进一步趋冷；另一方面，尽管融资市场整体表现不如人意，却不乏投资人关注的热点领域，其中以材料行业表现的最为突出。新材料技术作为各行业的物质基础，广泛应用于各领域，是工业升级的关键环节，可见，在当前经济转型升级的特殊环境下，抓住转型的痛点才是选择投资方向的重中之重。
数据来源：第一路演
