华夏时报记者 肖君秀 深圳报道
辉山乳业(06863.HK)的债务困局没有等到“白马骑士”，却等来一个更坏的消息。
5月8日，香港交易所发布通告称，5月8日上午九时起，香港联交所停止辉山乳业股份交易。同日，恒生指数有限公司也发布公告称，辉山乳业将于5月15日收市后从恒生指数系列中剔除。
这对辉山乳业的债主们来说，简直是雪上加霜，因为公司的股权曾经是变现偿债最后的“希望”。
辉山乳业股价的暴跌掀开了债务黑洞，3月24日，辉山乳业半个小时股价跌去85%，378亿市值缩水至56亿，只剩下零头。其巨额债务也随之浮出水面。据报道，辉山乳业总共债权人有70多家，其中包括23家大大小小的银行，银行这部分的债务在120—130亿元。
当时，辉山乳业实际控制人、董事长杨凯称，将通过引入战略投资者的办法补充流动性，同意将自己对上市公司的控股权从75%稀释到51%，按照3港元左右的价格进行增发。然而，辉山乳业暴跌前股价仅2.8元，跌后收盘只有0.42元，市场对其能否按这个价格增发融资表示怀疑。
对于公司何时能够复牌，公司的生产经营情况现在又如何呢？本报记者致电辉山乳业证券部门答复称，“一切以公告为准，其他情况不太清楚。”
本报记者通过查询，发现京东等多家网上超市仍在销售辉山多个品种牛奶，有的还在做促销活动。也就是说，辉山乳业虽然被港交所停牌，但是生产经营还没有受到明显影响。
一位乳业分析师称，能否复牌要看其是否找到战略投资者，对债务处理是否有妥当的方案。如果公司对债务问题迟迟没有解决办法，那么长久地停牌下去，最终有一天可能面临退市。
此前辉山乳业曾因暴跌主动申请停牌，但复牌的主动权掌握在自己手里。现在想复牌的难度更大了，除非满足港交所的种种条件。
相关数据显示，辉山乳业在东北地区市场占有率20%以上，居于东北地区液态奶产品市场第一，其中低温酸奶市场占有率33.0%，巴氏奶市占率达39.5%。
从市场份额可以看出，辉山乳业对其他乳业公司或者其他产业资本来说均具有相当的吸引力，引入战略投资者是否能够成功，关键看入股价格，双方是否能够达成一致。
23家银行100多亿的欠款能否追回，关键看这一招棋能否定局。70多家债权人，全都在着急地等待，期盼辉山乳业早日与战略投资者达成协议。
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