作者：肖磊看市
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美国三十年来首次修改税法，备受全球关注，这是特朗普团队经历了各种变故之后，重振执政信用的最重要一次机会。
在参议院连续辩论数天之后，最终以51票赞成、49票反对的结果通过了这份减税法案。虽然参议院共和党占多数，但还是有一位共和党议员投了反对票，可以说法案能够获得通过也是有惊无险。
不过需要注意的是，此次减税法案的通过，并不意味着特朗普减税计划就已经尘埃落定，未来还需要合并众议院减税方案，然后出台一个最终版，再到众议院投票通过，才能进入实施阶段。
尽管如此，特朗普减税计划已经获得了非常大的成功，共识逐步成型，仅剩下一些细节方面的争议。
如果按照参议院多数党领袖麦康奈尔的说法，这份减税法案的目的，是为了提升美国经济竞争力、阻止就业岗位流失海外和为中产阶级减负。
政治家往往在推动法案时的说法，跟真正推动法案的目的，可能还有着较大的区别。美国依然是全球最具竞争力的经济体，美国的失业率处在历史较好的时期，工作岗位的流失，以及对中产阶级的减负，也并不迫切；美国作为一个尊崇市场经济的国家，对全球分工肯定是有了解的。美国是一个“奋斗立国”的国家，对征税一向非常严格，一直都在预防陷入诸如欧洲国家的福利社会陷阱。
就在两周前，美国自由派组织“责任与财富”起草了一份请愿书，反对共和党的减税计划，目前已有400多位美国富豪在请愿书上签名，包括金融大鳄乔治-索罗斯。他们表示：“我们敦促你们反对任何进一步加剧不平等的法案，税收改革至少应该是对收入无影响的，而不是使用动态评分这样的噱头。我们对于税收损失深感担忧，这将导致教育、医保等关键服务被大幅削减，并将妨碍我国恢复对人民和社区进行投资的能力。除索罗斯之外，其他签名的富豪包括美国第二大冰淇淋制造商Ben & Jerry创始人本-科恩（Ben Cohen）与杰瑞-格林菲尔德（Jerry Greenfield），以及慈善家史蒂文-洛克菲勒等。
其实美国的精英，以及真正非常富有的企业家，并不一定支持减税。巴菲特就曾多次强调自己的税收太低。那么特朗普给富人减税，给企业减税，到底在讨好谁？为了什么？
另一个理论是，减税在一定程度上可以刺激经济，政府的税收不一定会减少，由于税基的扩大，税收反而有可能会增多。但按照参众两院税收联合委员会的分析，即便考虑到刺激经济增长的效果，这份减税法案仍将导致美国未来十年增加财政赤字约1万亿美元。难道美国政府真的就不怕债务的进一步扩大吗？
在冠冕堂皇的理由背后，共和党减税的真正目的到底是为了什么？
第一、拯救美国股市
美国经济的运转，建立在三个金融产品基础之上，一个是美元，一个是美债，一个是美股。美元为美国全球竞争和博弈服务，美债为美国政府运转以及调控金融市场各类关系服务，美股则是调节收入分配的主要阵地，美股也是养老基金、民众财产性收入的主要来源，股市如果出问题，美国经济“必死无疑”。
目前美国三大股指的市盈率都处在历史高位，这就说明企业的盈利和股价的上涨并不同步，如果持续下去，有可能会产生类似于上个世纪末纳斯达克互联网泡沫一样的风险。
如何降低美国企业的市盈率，尤其是降低高科技股的市盈率，最有效的做法，就是给这些企业减税，让一部分税收直接成为利润，市盈率马上就下来了。
标普500的市盈率已经高达25倍，纳斯达克300亿人民币以下市值公司整体市盈率超过80倍，也就是说，如果仅仅从市盈率的角度看，中国的沪深300（市盈率14倍），以及创业板的市盈率（42倍），要低很多，从理性投资的角度，中国股市的优势会越来越明显。这肯定是美国不愿意看到的。
要让全世界接受美国股市当前的估值，就必须要让企业盈利瞬间大幅提升，这是防止其崩盘的唯一方法。那么减税就可以让企业瞬间产生更多利润。
第二、为美联储缩表备战
很多人对美国经济的担忧，是美国的债务，那是因为这些人对美国经济和美国制度的运转还不够明白。美国根本不担心其债务的扩大，美国真正担心的是，债务以什么方式存在，债务持有在谁的手里。
可能大家都还不知道，仅苹果一家公司，截至今年6月底，其持的美国国债就高达526亿美，而在去年9月底的时候，其持有的美国国债还只有417亿美元。其他美国高科技巨头，都不同程度的持有美国国债，亚马逊持有的美国国债也超过50亿美元。
目前美国面临美联储加息和缩表的压力，但金融市场的复杂性，普通投资者就算想破了脑袋，也是想不明白的。美联储未来几年，有超过两万亿的缩表计划，这些债务由谁来承接？市场有什么动力去接盘？
很简单，中国很多人天天在骂购买了美国国债，但其实这一次缩表，美国人根本不希望中国去接这个债务。
英国非赢利机构新闻调查局(The Bureau of Investigative Journalism)发布的一份报告就显示，美国纳税人缴纳的数十亿美元税款，被用来支付美国国债的利息，而这些利息最后居然流向了高科技企业。原因是这些高科技企业越来越多的持有美国国债。
加息对与持有美债的企业来说，是一个非常大的利好，一方面减税方案可以促使海外高科技企业资金流入美国，另一方面把国债卖给这些高科技企业，然后随着加息的推进，国债的收益逐步增大，高科技企业获得的利息收入进一步加大。
也就是说在减税的过程中，美联储完成了缩表，而且因利率上升增加的利息支出，全部回到了美国企业和美国人的口袋里，这才是美国的高明之处。
第三、消耗其他国家外汇储备
此次减税法案，最受益的是美国的全球性企业，这些企业确实会把大部分海外利润汇入美国，这在很大程度上会消耗掉亚洲诸多国家的外汇储备，中国作为美国重要的海外市场，可能影响是巨大的。
如果说中国上一轮外汇储备的流失，主要是因为国内企业的对外投资，那么下一轮外汇储备的减少，很可能就是外资企业资金的汇出。
而且，这种外汇储备的流失，其影响是一连串的。当外汇储备开始流失的时候，中国就很难再增加对美国的国债购买，很尴尬的是，就在美国国债回报逐步增大的时候，中国停止了购买，还有可能会逐步抛售来应对外汇储备的流动性问题。
这意味着什么？过去购买美国国债最多、增长最快的时候，恰恰是收益最低的时候。而未来一段时间，是购买美国国债最少，可能会抛售最多的时候，反而是美债收益率最高的时候。这就很明显的被美国剪了羊毛，相当于做了一次被人设计好的，高买低卖操作，损失不是一般得大。
第四、美国房价可能会大涨
美国房价目前已经回到了次贷危机之前，很多人认为随着美联储的加息，美国的房价空间已不大，但不要忘了，此次美国减税之后，对各州的影响也非常大。美国第三产业虽然非常的发达，但美国房地产税在各州的税收当中，占比也很大，很多州房产税占整个税收收入的超过60%。
减税导致的资金回流，一部分会流入美国国债，股市也可能会稍微吸引一点，但更多的资金有可能会进入到美国房地产市场。
自2008年崩盘至今，美国房地产市场坐了一回过山车。但美国房地产市场自2012年触底，到如今再次创出历史新高，实现了连续六年的繁荣。涌入美国的海外购房者持续增加，从房地产市场的税收中，冲销减税带来的压力，也是未来美国重要的计划之一。
第五、美元走势是个谜
即将离任的美联储主席耶伦在国会的最后一次半年度听证会上，说了很多耐人寻味的话。她提到“自上个世纪70年代初，与贵金属货币体系最终决裂，以及转变成法定货币世界，导致了预算赤字、债务上升、巨额信贷创造、超宽松货币政策、全球失衡加剧、金融放松管制以及更加不稳定的市场。”
耶伦的这句话，在我看来，简直太疯狂了，要知道这是现任美联储主席发表的言论。这一言论直接攻击了现有主权货币体系，反而从一定程度上肯定了“金本位”。也许是“即将离任，其言也真”，这跟中国很多官员类似，只有退下来了才能说几句实话。
耶伦的这番话，有两个很重要的意思，一个是，警告未来的继任者，不要滥发货币；另一个是警告特朗普，放松对金融的监管，会导致更加不稳定的市场。
关于美元走势，以及黄金等诸多投资品种的问题，在这里不做过多的评论，因为这个话题，我此前已经专门做了详细的功课，录了课程，有兴趣的可以进入“肖磊看市私投社”收听。最后我只想告诉投资者的是，耶伦担心的事情，恰恰就是未来最有可能发生的事情。
