“我们不可能因为一点风声和一些传闻，就立刻放弃正在做的工作。”
4月18日，顶着“严控影视并购”风声，长城影视宣布拟收购两家影视公司，董秘办负责人对《国际金融报》记者如上表示。
在这场并购中，有两点引人关注：一，被收购的两家公司中，有一家堪称是影视演员蒋雯丽的家族企业，若收购完成，增值率高达3168.99%；二，长城影业与两家公司分别签订了对赌协议。
高溢价成最后障碍
影视并购严控风声越发紧，2017年，已有多家上市公司调整或放弃了影视并购重组事项。
不过，长城影视于昨日晚间连发30份公告，拟作价18.95亿元收购北京首映时代文化传媒有限责任公司（下称“首映时代”）以及购买浙江德纳影业股份有限公司（下称“德纳影业”）100%股权。
针对此并购，《国际金融报》记者以投资人的身份致电长城影视董秘办。对方表示，目前关于影视并购监管从严的消息尚只是一些传闻，长城影视不可能仅凭借一些传闻就轻易改变自己的未来发展规划，“我们把应该做的工作做好，尽最大努力完成并购事项，但结果仍旧不可掌控。”
此项收购还有何障碍？
一位从事影视投资的人士对记者表示：“就长城影视的收购而言，高溢价或许是最大阻碍。”
公告显示，长城影视出价13.5亿元收购首映时代100%股权。但长城影视发布的资产评估报告显示，截至2016年10月31日，首映时代净资产账面值为4130.74万元，增值率高达3168.99%。
对于德纳影业，资产评估报告显示，账面价值为5265.47万元，长城影视此番收购增值率为935.62%。
首映时代有何魅力
31倍的增值率，首映时代何来如此大魅力？
记者查阅公开资料，首映时代称得上是顾长卫与蒋雯丽的“家族企业”。
控股股东乐意传媒是由韩伟及顾长卫家族共同持有的普通合伙企业。此外，自然人股东中，蒋雯丽夫妇，马思纯（蒋雯丽外甥女）、还有蒋文娟（蒋雯丽姐妹）、顾长宁（顾长卫兄弟），几个人的股份总和近34%。其中顾长卫、蒋雯丽夫妇合计持有首映时代20.53%股权，新晋“金马影后”马思纯持股比例为4.66%。
顾长卫是国内第五代导演的代表人物，演员蒋雯丽是70后、80后一代人心目中的女神，马思纯最近风头正盛，凭借《七月与安生》一举夺得“金马影后”的桂冠。
成功收购首映时代后，也就相当于绑定了上述明星的IP价值。
对赌协议是喜是悲
公开资料显示，长城影视的主营业务是以电视剧作品为主。对于此番溢价收购院线公司德纳影业，长城影视表示，长城影视未来将在现有业务的基础上进军电影行业，收购德纳影业是电影布局中的一个重要环节。
长城影视董秘办负责人表示：“长城影视已经分别与首映时代和德纳影业签订了业绩对赌协议，从而保障上市公司的利益。”
公告显示，若交易在2017年完成，首映时代2017年至2019年度的净利润分别不低于9000万元、1.25亿元和1.591亿元。德纳影业2017至2019年度的净利润则分别不低于3800万元、5000万元和6000万元。
对赌协议是业绩良药吗？
据《国际金融报》记者的统计数据，目前大概已有30家上市公司并购的标的业绩承诺不达标，其中影视娱乐行业是重灾区。
