从2016年12月15日，到2017年6月15日，从8.5港元的发行价，到8.50港元的最新收盘价，美图公司在港股上市的整整6个月如同黄粱一梦，眼睛一闭、一睁，股价竟然正好回到原点。
大起大落的半年
高考结束后不久，美图公司在港股市场上迎来了锁定筹码解禁的大考，最后交出了一度跌破发行价的“成绩单”。
6月15日，美图公司港股早盘低开低走，截至收盘，报8.50港元，跌6.59%，盘中跌破发行价8.5港元，最低触及8.30港元。
而且，这还不是美图股价第一次“破发”。
2016年12月15日，美图公司上市后股价接连破发，上演了一出“过七天斩六阴”，7天遭遇6根大阴线。
2016年12月23日，美图公司股价跌至历史最低点7.46港元，破发12.24%。
进入2017年后，美图接连迎来利好消息：2016年12月收入总额约合人民币2790万元、纳入恒生指数、纳入港股通标的……
2017年3月20日，连涨11日的美图公司开盘后一度涨28%，市值超970亿港元，股价达到历史最高点23.05港元。
同日午后，美图股价在开盘80分钟内迅猛下跌，全天下跌11.22%，市值缩水到676亿港元，一天内振幅达42.5%。
此后，美图再也没有找回失落的辉煌，在3个月不到的时间内，从最高点整整下跌了63%！
▲ 数据来源：东方财富Choice金融终端
掐指一算，假使一个投资者以历史最高价买入美图公司，100万元成本投入进去，此时只剩下37万元。有股民感叹，美图股价跌回原形，说明人生也好，公司也好，光靠P的还是没有未来呀……
董事长之子减持套现超9亿
6月15日，最早的创投PE基金，IPO的基石投资者等所持有的美图公司股份，都到了解禁期。有分析称，从美图公司股权结构看，各种PE、VC机构手上共有约16亿股。
数据终端显示，今日市前，美图公司就有两笔共1亿股市前交易，全天成交约2.06亿股，成交额约为17.48亿港元。
据了解，美图公司总共进行了四轮融资：2014年1月进行了A轮融资，包括A1轮，和A1-2A、A1-2B轮。按照港元兑美元7.75的标准计算，现在A1轮的成本只有0.35港元，A1-2A轮对应成本0.83港元，A1-2B轮对应成本0.56港元。
而李开复的创新工厂投了美图A1轮和A1-2A轮，即使在今日以8.5港元的价格抛售，盈利也接近20倍。
▲ 美图公司各轮融资规模及对应成本（来源：美图公司招股说明书）
虽然美图跌破了发行价，然而以成本来看，机构投资者最多是惋惜解禁期晚了些。
美图公司今日对媒体表示，股价波动为资本市场的正常表现，公司一直重视基本面长远发展而非股价一时波动。公司重视每一个股东，也尊重其投资决定，并致力于为股东创造长远的价值。同时重申，美图创始人将不会减持。
然而就在4月到5月间，美图董事长之子Cai Rongjia曾几度减持公司股份，套现金额逾9亿。当时信诚证券联席董事张智威对外表示，虽然Cai Rongjia不是控股股东，但与父亲蔡文胜实如“同一个人”，其光明正大减持并不违规，公司或在上市前已决定如此部署，他甚至怀疑股价炒高与此事有关。然而，Cai Rongjia沽货行动涉足法律灰色地带，料港交所都会因为没有相关条例可引述，而无法起诉。
美图公司当时回应称：Cai Rongjia不是本公司员工，公司不会参与个别股东或投资者的投资决定。
▲ 资料图片
对于美图的现状，记者此前咨询过的一干专家均表示在预计之中，美图公司潜力并不好，没有业绩支撑，甚至连年亏损。
安永高级审计员孙一文此前就对记者表示，美图作为内地赴港上市的首家以照片美化为主题的移动互联网企业，以中国的“snapchat”、“instagram”作为自我定位，正好在二级市场缺乏优秀标的的时间节点上市，容易在短期内受到投资者青睐，然而它的价格迟早会回归价值。“瑞信对美图的目标价为8.9港元，摩根士丹利的目标价则为8.1港元。”
张智威还曾就Cai Rongjia减持一事建议，未来若再见到大股东抛售势头不妙，小股东一定要及时离场。
记者 郑馨悦
