赚42亿到亏60亿!中国证券教父输在不“讲政治”

赚42亿到亏60亿!中国证券教父输在不“讲政治”
2017年10月08日 20:24 买什么股

 人性的弱点是很难战胜的,很少有人会抵制诱惑离开市场,因此股市上也很少有真正的赢家……管金生的教训是深刻的,“逆势而为”也就是“倒行逆施”,大至大机构,小至小股民,最终的失败也是不可避免的。

  如果说中国股市存在大鳄的话,那么当年万国证券的总经理管金生无疑要算现在这些大鳄的鼻祖。

  作为早期的券商老大,万国证券本来前景不错,却因管金生孤注一掷而遭遇灭顶之灾。

  管金生生在红旗下,喝过洋墨水,拥有比利时的两个硕士学位,当年在上海滩叱咤风云,被誉为“证券教父”。他前半生办了两件震撼业界、轰动一时的大事:一是创办万国证券,二是制造国债期货“327事件”。

弃政创办万国证券

  管金生生命中的前三十多年几乎没什么可谈的,出身贫寒,积极向上,同时还有着一份掌控命运的雄心壮志。

  70年代的管金生本有着一份稳定的政府部门工作,由于梦想与国家政策出现了冲突,管金生改行进入了上海国际信托投资公司(简称上国投),进入了证券这个行当,这也为他日后辉煌与落寞也埋下伏笔。

  1984年的时候,他在上海民间的国库券交易中找到了灵感,他认为中国应当建立公开的市场操作机制,应当进行金融改革。于是经过了多方奔走,他的设想成为了现实,人民银行总行最终批复同意他在上海组建一家股份制的证券公司,这就是当年举足轻重的万国证券。

1981年的中国尚未解决财政赤字问题,于是开始发行国库券。但那个时候的人们还不能理解国库券这种东西,人们的购买积极性很低。于是那些颇有经济头脑的人便打起了倒卖国库券的生意,管金生就是其中的一个,这在当年自然是不合法的,但是在监管力度不够的情况下,管金生足够用其来积攒自己的第一桶金。

世界闻名的327国债事件

  当时存在两大阵营,一是以万国证券为首的做空阵营,另外是以中国经济开发信托投公司(简称中经开,有财政部背景的公司)为首的做多阵营。1995年2月23日,财政部正式发布了提高327国债利率的公告,这意味着宣判空头死刑。但管金生孤注一掷,拼死抵抗,试图以王自益己的顽强来动摇多方的信心。但事情正相反,万国证券的同盟军辽国发突然倒戈,改做多头。

  事实上,关于提高利率的传言一直不断,但市场人士一笑了之,认为这是多头借助其财政部背景散布的谣言。管理层岂能朝三暮四,朝令夕改的玩笑,全天下哪听过儿子炒期货,当官的老爸拿国家公器给儿子帮忙的道理!管金生也认为,高层正狠抓宏观调控,财政部不会再从国库里割肉往外掏出16亿元来补贴327国债。“327”多空开仓量太大了!按照交易所惯例,交易所极可能协调多空双方安排协议平仓(减仓),看这场好戏如何收场。

  然而,这次他竟赌错了。他的做多对手是中国经济开发总公司,隶属于财政部。2月23日,财政部宣布提高利率,327国债将以148.5元兑付。消息一经得到核实,327国债的市价就开始一路上涨,23日上午一开盘,中经开公司率领的多方,借利好掩杀过来,用80万口将前日148.21元的收盘价一举攻到148.50元,接着又以120万口攻到149.10元,又用100万口攻到150元,下午攻到151.98元。随后万国的同盟军辽国发突然改做多头,327国债在1分钟内竟上涨了2元,10分钟后上涨了3.77元!这时候,管金生手中握有大笔327期货合同,每上涨1元,就意味着他将赔进10多亿元。

  愿赌服输么?但是有的时候是能输得起,有的时候是输不起的,这个时候管金生如果低头认输的话,那么整个万国证券就全赔进去了而且还不够。

  管金生为扭转局面,进行了疯狂的举动,他先用50万口卖单将327国债的价位打到了150元,接着又是几十万口的卖单将其轰回148元。最后一个730万口的卖单直接将价位轰到了147.4元,而这笔卖单已经接近94年中国GDP的30%了。8分钟,就在8分钟的时间内,万国证券砸出的国债面值达到了2112亿,而327国债加起来也不过才240亿。

  当天夜里11点上交所宣布,当日最后8分钟的交易无效。如果按照上交所所定的151.3元的价格交割,万国要赔进去60亿;如果按照万国最后轰到的147.4元成交,万国证券能赚42亿;如果按照151.3元平仓,万国证券亏16亿。

这就是世界闻名的327国债事件。

昔日教父今安在?

  在327国债事件以后,万国证券十几亿的资产瞬间毁灭,管金生最终也不得不辞职。万国证券元气大伤不久被重组,而管金生1995年5月19日被捕,并在97年的时候被判刑17年。虽然他的罪名是贪污和挪用公款等,但是不得不令人怀疑这和327国债事件有某种关系。

  万国证券经此一仗,元气大伤,不久被重组。1996年7月16日,申银与万国合并。

  2003年,管金生保外就医……尘事如潮人如水,只叹江湖几人回……

  昔日教父今安在呢?曾经沧海后的平和反映在他朗润的面颊上,问及十几年前的事情,他笑吟吟地点头不语,似乎恍若隔世,丝毫看不出十几年前的威猛与强悍。

  复出后,管金生曾对外表示“如果我当时没有读书人内心的清高,我会向当时上海证券交易所总经理正确指出及时停牌,上报政府,上报监管最高当局,我提出这个合理建议之后我就觉得没事了,我只不过是交易所的成员,向不向上面汇报是你的事,我认为我就完成了我的任务,我不能越俎代庖。这事实上是读书人很要命的东西,我这一生吃亏,吃很大的亏,就是没有放下自己内心的骄傲和亲告,我如果当初可以克服自我,做自己不愿意做的事情,不断的向交易所上级部门、再上一级部门奔走呼号,说不定真的能改变现实,能够扭转乾坤,因为当时没有报到上面去,如果往证监会报,证监会知道这个事情很大,有人提出了停牌,为什么不能做呢?说不定可以挽救很多。时过境迁物是人非,但往事并不如烟,不要追究历史责任,但要总结历史教训,要使自己的教训成为别人的营养。”

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