■宋清辉
近几年来，中国金融业一直再向国际化努力奋进，人民币几经挫折后于2015年入篮SDR还记忆犹新，如今A股四度敲门终于被MSCI纳入。A股纳入MSCI能够视为获得了国际资本的认可，相比沪港通、深港通令A股出境，纳入MSCI则是真正走出国门。虽然说看起来是走出国门，此次纳入MSCI的仅有222只股票，不到A股总股数的7%，与中国台湾、韩国股市纳入MSCI的初始纳入比例达到50%和20%相比，A股的这个比例显得尴尬。换句话来说，MSCI指数以高度谨慎的态度接纳了A股。从MSCI前三次拒绝A股的理由可以总结为A股不成熟、不完善、不靠谱，这也就成为了A股为什么会接二连三、大刀阔斧改革的原因--沪港通和深港通、推动IPO注册制、去杠杆、熔断机制、严格监管等。
一个相对成熟、完善的证券市场，遵循的是市场规律、经济规律等一系列客观规律，成熟的市场不代表股市会持续走高，而是会努力将这个市场维护好，做到优胜劣汰。MSCI指数的编制就需要那个对象靠谱，明晟公司绝不会为此砸掉自己的招牌。对A股而言，想做到像中国台湾、韩国那样完全纳入MSCI指数存在不少的问题，这两个市场分别用了九年和六年，如果中国证券市场不做些实质性的变化，A股不可能完全被纳入，虽然A股一次性纳入MSCI的概率是存在的。
因此，中国资本市场依然要坚持改革开放的进程和市场化、法治化的方向，努力建设长期稳定健康的资本市场。想让MSCI指数接纳的A股比例增加，需要A股市场继续朝专业化、规范化的防线推进，以加速中国的资本市场的开放、自由、国际化，这需要中国监管机构以及政府完善相应的制度条例，提高市场化运作水平，对上市公司起到更好的监督、管理作用。
金融股深受境外资金偏好
如果能够做到上述要求，A股的国际化进程自然会加快。与国际接轨的A股，会因各种渠道包括MSCI带来增量资金的入市，逐步改变A股整体的投资生态；其次，A股国际化是与国际资金连通的重要一步，更能够显示出中国市场的重要性正日益提高，改革的成果受到世界范围关注和认可。A股纳入MSCI后，将使得追踪该指数的基金投资A股，从而会令A股资金增多，尤其利好金融蓝筹、大消费等行业龙头股。同时，对目前低迷的A股市场亦会起到提振作用。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》。 本栏逢周一刊出
