随着主流国家的政治选举渐渐落下帷幕，美国的税改计划将在第四季度进入冲关阶段。在政治事件一件件得到落实的时候，全球主流央行的一举一动又重新回到了人们的视野中。
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来源：Wind资讯综合
10月2日，全球主要股指迎来10月开门红，美国三大股指齐创收盘新高。欧股指数连续走高，主要受欧元下跌提振。亚太股市多数收涨，韩国股市因公共假期休市。
花旗预计全球经济继续稳步复苏。尽管主流发达国家央行开始讨论货币政策正常化，花旗预期整体流动性仍然保持良好。
盛宝银行表示，主要货币大幅波动的两大关键全球主题：1、去美元化；2、财政刺激。对后者而言，指的是从集中于货币政策向财政扩张政策的转变，而央行只是充当辅助因素。最流行的术语是“直升机撒钱”。
四季度狂想曲就在大家认为德国大选将会选举之年画上句号之时，日本首相安倍晋三突然宣布将在10月22日提前进行大选。
当10月的日本大选结束后，今年已无会对主要市场产生明显影响的大选了。下一次或许要等意大利大选，来继续观察民粹主义对于欧洲乃至世界的影响，不过这已经是明年的事了。
随着主流国家的政治选举渐渐落下帷幕，美国的税改计划将在今年第四季度进入冲关阶段。
9月的最后一周，特朗普的税改计划在拖延了大半年后，终于开始变得清晰起来。在税制改革方面，共和党提出，计划将企业税率从35%降至20%，小企业税率从39.6%降至25%，个人最高税率从39.6%降至25%。但在展开实际的税改立法之前，参众两院将必须采取一项2018财年的预算决议，当中包括了一称之为“协调”的程序工具，如果共和党打算无需支援下在参议院推动税法法案，该程序是至关重要的。
由于特朗普支持大幅减税，而市场预计减税可以提振美国未来的通胀水平，因此在今年年初的时候曾引发过一波押注通胀上升的所谓“特朗普交易”。然而随着美国税改计划遭遇重重阻力、一再拖延，市场对“特朗普交易”失去了信心。
现在，美国税改获得进展，至少在最终获得国会批准前，料市场还将会继续押注“特朗普交易”。换句话说，也就是押注美国通胀终将会大幅上升的这个预期。美国通胀上升，将更加坚定美联储收紧货币政策的信心。一旦落实，从长远来看，必定会影响到美联储后续的加息节奏。
全球央行唱回主角在政治事件一件件得到落实的时候，全球主流央行的一举一动又重新回到了人们的视野中。美联储在9月的会议上一如市场预期，选择了暂缓加息的同时，开启了缩减资产负债表的计划。此举是具有里程碑式的意义的，在于美联储正式开启了货币政策正常化的“大门”，也预示着全球收紧货币政策的“新时代”的到来。
目前，在全球央行中，跟随美联储收紧货币政策较紧的便是加拿大央行。考虑到该央行在今年第三季度已经连续两次加息了，想必他们会在第四季度早些时候维持现状不动，然后对经济运行观察一段时间再做决定。
而远在大西洋彼岸的英国央行，可能是第三个采取加息行动的央行，理由非常简单，那就是控制通胀率的继续上升。自从脱欧公投后，英镑的暴跌，使得英国的通胀不断提升，预计很有可能在今年第四季度的某个时候超出了央行可以承受的范围——2%的通胀目标向上浮动1个百分点。那么应对通胀，最常规的做法就是加息。
对于欧洲央行来说，在今年第四季度的风头可能会盖过美联储。焦点在于他们究竟会在何时结束资产购买计划。此前在第三季度这个问题就引发了市场不小的行情，随着欧洲央行对此抉择的时刻越发临近，市场走势亦会进入白热化的阶段，所以对于那些具有投票权的管委们的言论需要格外留意，或许可以从他们的讲话中，寻找出关于欧洲央行未来货币政策的具体线索。至少有一点可以肯定，那就是随着欧洲经济持续复苏，倘若通胀得以进一步回升，该央行收紧货币政策基本上可以认为是“铁板钉钉”的了。
不过，对于和欧洲央行一样实施负利率和资产购买计划的日本央行来说，想要收紧货币政策也许就没有那么容易了。尽管日本通胀在今年以来得到连续回升，但是却仍然远远低于央行所设定的2%目标的一半以上。这就让日本央行显得很尴尬了，甚至让他们开始质疑将通胀设于2%是否真的合适。那么在第四季度或许可以看到，或许那些央行官员们口头会一直保持宽松的基调，甚至有可能加码宽松，但在实际行动上可能仍然会非常老实地按兵不动。
至于南半球的两个央行——澳洲联储和新西兰联储，在今年剩下的时间里，想必会继续按兵不动。在第三季度，铁矿石价格再度陷入了熊市，那对于铁矿石出口大国澳大利亚来说，继续将货币政策保持在非常宽松的水平是有需求的，从而为他们转型经济提供给多的时间。而新西兰刚刚举行了大选，组成新的内阁尚待时日，在完成组阁前，新任联储主席任命几乎是不可能的一件事。因此，预计新西兰联储会一直按兵不动到至少是明年3月份左右。
从全球范围来说，央行之间的货币政策差异或将是主导市场第四季度走势的主旋律，但其间也需要关注美国税改进程，因为可能会从美元作为切入点来影响全球市场走向。而从区域范围来说，需要关注的是日本大选和朝鲜局势。
花旗：全球经济稳步复苏花旗预期2017年全球经济增速将由前一年的2.5%，上升至3.1%，2018年进一步提高至3.3%，这比市场普遍预测更为乐观一些。另一方面，全球通胀增长缓慢，尤其是在发达国家。花旗下调了未来两年全球通胀预期，2017年与2018年通货膨胀率或均为2.4%。企业盈利成长、工业活动增加以及投资增长都可能强化全球周期性复苏。尽管主流发达国家央行开始讨论货币政策正常化，花旗预期整体流动性仍然保持良好。
在资本市场方面，花旗认为目前全球金融市场即将进入股债时钟第三阶段。在此阶段，信贷息差将扩大，股票将继续上涨，但波动性加大。随着股票内部相关性降低及涨跌波动幅度逐渐扩大，具有良好选股能力的基金将赢得市场。过去30年间股票市场上涨以致最终泡沫累积都在第三阶段后期产生。在第三阶段，投资者可以继续持有股票赚取上涨利润，但同时需要注意分散布局，避免风险过于集中于单一投资标的。
美国通胀水平持续疲软，特朗普政府的财政刺激政策推进也不及预期，欧洲、新兴市场及日本经济均出现改善，花旗看好欧洲、亚洲（除日本外）及其它新兴市场股市。鉴于全球债券收益率维持在历史低位，花旗对全球债券类资产整体依然维持低配评级，相对看好新兴市场主权债，和发达市场投资级别债券。全球市场原油库存迅速下降，同时全球经济稳步。
花旗认为中国货币政策或将保持审慎中性，财政政策继续支持经济增长。预计未来人民币汇率或将经历双边波动而非单边升值。花旗预计中国2017年全年GDP增速或将达到6.8%，通胀率或为1.8%，相较于其他新兴国家，这已是相当优异的成绩。
在人民币汇率方面，随着中美利差扩大，跨境资本流动管理趋严，人民币近来迅速上涨。同时，海外政治局势紧张带动海外资产回流，企业短期对于美元和其他外汇需求减少，这些因素也为人民币提供了短期支撑。虽然朝鲜核危机及中美贸易紧张局势等不确定性因素依然存在，但中国货币政策或将继续保持审慎中性，财政政策或将继续支持经济发展，预计人民币短期内或维持强势。但目前升值速度或过快，后市可能出现回吐。
盛宝银行：主要货币走势展望美元 - 美元必将继续下跌，尽管第四季度不会出现今年多数时间里出现的单边下跌。期待已久的“特朗普交易”可能最终部分兑现，并在边际上推升美元，因为特朗普和国会正致力于2018年税收改革与适度刺激性财政措施，但这无法与对2016年大选后横扫一切的“特朗普交易”的预期相提并论。
一个被低估的美元负面因素是不断增长的美国预算赤字，在美联储推出量化紧缩的情况下，赤字会进一步恶化——因为美国是一个双赤字国家，谁会在去美元化世界中为这些赤字融资?目前亚洲和石油出口国持有世界最多的外汇储备，他们也不再增加外汇储备，而且他们不想持有美元的意愿也越来越强烈。
欧元 - 鉴于欧洲央行趋向缩减宽松，和货币政策利率正常化，因此欧元仍倾向于进一步走高。盛宝银行认为欧盟将发行欧盟债券，将进一步缩减外围国家的收益差缺口，并刺激欧盟经济体的增长。
日元 - 第四季度，日本政治或将迅猛发展，因为日本发现朝鲜行为难以忍受。随着美元走弱和财政刺激措施生效，通货膨胀是否会再次出现?大规模直升机撒钱模式或即将来临，日本央行只会维持其目前购买债券的规模。
英镑 - 第四季度将是英国退欧的转折季，我们对退欧进程走向何方将会有更清晰的判断。英镑/美元有望因为再估值而走高。
澳元 - 对于中国在10月中旬举行的十九大后释放的任何政策信号，澳元都将是能充分体现这种信号的货币。在党代会后中国新的财政刺激政策，和对硬资产的新兴趣，相对于高杠杆的澳大利亚经济，必须进行权衡。
加元 - 加拿大央行转向更为鹰派的态度，及该国经济增长受益于该国总理特鲁多的财政刺激（这是否为其他国家提供了模范），也给予加元巨大支持，虽然市场在预测2018年加拿大央行可能超过美联储方面，已经走得太超前了。
纽元 - 盛宝银行对纽元的估值担忧由来已久，新西兰联储已将纽元置于其关注焦点。
新兴市场货币 - 从基本面来看，地缘政治冲突和不断上升的波动性可能是两种不同的利空新兴市场的因素，新兴市场货币则只需关注流动性，因为当市场波动加剧时，投资者倾向于流动性较强的货币，如日元、美元和欧元。
但近期的历史事实表明，相较过去几轮周期，新兴市场货币的流动性已没有那么容易遭到破坏。如果看跌美元的整体预估正确的话，那即使市场波动性加剧，但从套利和估值角度来看，大多数新兴市场货币仍值得逢低买入，尤其是俄罗斯卢布和土耳其里拉。
美国三大股指齐创新高10月2日，美三大股指齐创收盘新高。道指收涨0.68%，报22557.60点。纳指收涨0.32%，报6516.57点。标普收涨0.39%，报2529.13点。美股10月迎来开门红，主要受经济数据走好支撑。
美国股市在上周五结束了整个第三季度的交易，道指20年以来首次连续第八个季度走高，这项基准股指在上个季度中累计上涨了4.9%，相比之下同期标普500指数和纳斯达克综合指数则分别上涨了3.9%和5.8%。
上周，共和党公布了一项税收改革计划，其内容包括将公司税率下调至20%等，而相比之下目前的税率为35%。自特朗普在去年11月份当选为美国总统以来，市场对于税收改革的预期一直都是股市上涨背后的主要动力。
美国宏桥信托投资公司（BTIG）首席技术策略师Katie Stockton表示：“我们认为对第四季度美股表现的乐观倾向是恰当的，通常会出现一些积极的技术刺激因素，例如突破交易范围等。”突破交易范围通常指股市再创历史新高。
周一美国早间公布的经济数据较为乐观，支持了美联储可能进一步加息的观点。供应管理协会（ISM）的9月制造业指数跃升至60.8，创2004年以来新高。
美联储卡普兰（2017年FOMC票委）重申对12月加息持开放态度。他表示，需要证据说明周期性通胀上行压力可以抵消结构性下行压力：明年美联储将有能力进行渐进式的加息；美联储有时间来思考下次加息时间。
欧洲总体向好10月2日，欧洲三大股指集体上涨。英国富时100指数收涨0.9%，报7438.84点。法国CAC40指数收涨0.39%，报5350.44点；德国DAX指数收涨0.58%，报12902.65点。
但与此同时，西班牙IBEX 35指数则大幅下跌1.2%，报收于10255.70点，创下了自8月中旬以来的最大单日跌幅，原因是该国东北部富裕地区加泰罗尼亚的独立全民公投引发了骚乱。
欧元区银行指数受西班牙银行股下跌拖累，下滑0.7%。Makor Capital Markets策略师Stephane Barbier de la Serre说，较长期而言，加泰罗尼亚危机对该板块升势的影响不大，他解释说，货币政策收紧，将令利率逐步上升，这有利银行股。
在金融股外，欧洲市场其他板块似乎不受西班牙事件影响。
航空股EasyJet、Ryanair和汉莎航空涨幅居前，上扬3.5-5.2%不等，此前Monarch航空公司宣布倒闭，预计Monarch航空公司的资产将被同业分食。
亚太尾随上行10月2日，韩国股市因公共假期休市。日经225指数涨0.22%，报20400.78点；台湾加权指数涨0.78%，报10465.16点，连续三日上涨。
日本共同社上周日的一项调查显示，安倍政府的不支持率高过支持率，凸显出遇到新兴政党挑战的安倍执政联盟在本月众议院选举中面临阻力。
共同社这项调查是在9月30日和10月1日进行，有46.2%的受访者称不支持安倍政府，40.6%受访者表示支持。
调查显示，24.1%的受访者称将在10月22日的众院选举中把比例代表选票投给自民党，14.8%的受访者拟投给希望之党。
（Wind资讯综合汇通网、国际金融报等媒体）
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