文/杨国英 （微信公众号：杨国英观察）
侨兴私募债接连违约，如多米诺骨牌。在风波发生后这一周中，浙商财险、粤股交、招财宝、甚至是后面因为真假保函被牵扯的广发银行，都已发出公告，披露各自处理进展。
然而，自债券违约至今，身为侨兴集团董事长的吴瑞林却一直躲在幕后，广发银行惠州分行出具的履约保函被广发银行指为造假，也令浙商财险的理赔工作陡生变数。
应该说，作为侨兴集团董事长、侨兴私募债担保人的吴瑞林始终隐于幕后、逃避责任，是导致事件恶性发酵的主要原因。从最新的消息来看，27日，浙商财险发布公告称，将于28日启动针对对上述两期债券的预赔工作。但“老赖”吴瑞林就可以脱身了吗？
无论是从侨兴私募债的规模，还是从违约性质来看，其负面影响都不容低估。恶性违约不仅仅会令上万投资人蒙受损失，发债企业、担保人信誉扫地，也会令保险公司、债券市场乃至整个金融市场躺枪，甚至，侨兴可能出现的信用垮塌不只是金融领域的事件，若不加约束、无人担责，更有可能演化为影响恶劣的社会事件。
事实上，侨兴集团成为资本市场上的“坏孩子”，并非自今日始。据悉，侨兴集团旗下曾拥有两家分别在美国纳斯达克、纽交所上市的公司，但其后因信披违规等丑闻于2012年退市，吴瑞林实际控制的香港上市公司瑞金矿业也在多年停牌后面临退市风险。而与此同时，作为侨兴集团的实际控制人、侨兴私募债无条件担保人的吴瑞林，却拥有现任全国工商联执委等多种知名协会组织的荣誉头衔。
侨兴集团置投资者切身利益于不顾，将自身信用踩在脚下、自欺欺人的作风，在本次债券违约事件中更加凸显，以其为中心正在暴露的债务黑洞，则在酝酿着更大的风险。12月26日，在侨兴三期私募债已经先后构成实质性违约的情况下，侨兴集团不考虑担责，却忙于粉饰太平，通过时代周报发布题为《侨兴集团高科技产业助力企业25周年》正面宣传文章。事实上，据悉目前侨兴集团拖欠的债券本息已经高达11.46亿元，此外还有超过50亿元的贷款将面临不良，多家银行都有卷入债务黑洞的风险。
作为侨兴集团的实际控制人和债券无条件担保人，当下吴瑞林选择隐于违约乱局的幕后无疑是不合时宜的。事实上，从法律的意义上讲，投资人手握主张权利的法律依据，除了履行兑付本息的责任，吴瑞林并没有额外的选择，与其最终被法院冻结个人资产，落得骂名，不如积极主动地履行兑付责任。
在中国资本市场强化信用体系建设之当下，类似于吴瑞林这样的资本市场“坏孩子”，如果不能尽快构建起体制性约束，那么，这不仅意味着投资人极易跌入各色各样的融资陷阱，而且也间接意味着资本市场整体信用成本的加大，这对于其他资本市场的“好孩子”显然是不公平的。
以侨兴私募债接连违约为例，浙商财险作为担保机构表态启动债券违约的预赔工作，这是应该的、也是对广大投资人负责任的表现，但是，对于被质疑出具造假履约保函的广发银行，我们是否应该完善惩戒性的制度约束？对于一直隐身幕后的资本市场“坏孩子”吴瑞林，我们是否也应该完善终极的民事赔偿责任制度？——毕竟，归根到底，只有健全的、具备约束力的制度构建，才能让资本市场的“坏孩子”变好，也才能让资本市场的“好孩子”不吃亏！
