平姐姐昨天接受山东人民广播电台的采访，对名家的投资报告做出自己独特的评价。
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昨日，突然就被一份来自监管部门的通报刷了屏。这份通报指称，有四家基金公司，提前向机构投资者泄露分红信息，令机构在分红前申购，分红后赎回，分得的红利可以免税。并表示，机构投资者的这一行为损害了其他小散持有人的利益。
毫无疑问，基金公司提前泄露信息给机构投资者，违背了信息公开、公平的原则，理当受到处罚。但是机构利用一些优惠政策，合理避税并不犯法，也不违规，何罪之有？所以这份监管文件对避税的愤怒以及对损害其他持有人的言论，似乎并没有太多的依据。
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在我的印象里，基金公司分红都是提前预告的。为了准确起见，特地上同花顺上去查询了相关信息，下图是12月22日同花顺上相关基金公司刊登的分红公告。
不相信的人可以自己打开看一下，我选择了不同的基金公司不同的产品部门地查看了一下，权益登记日基本上都是25日与26日，换句话说，全市场的基民都是可以提前3到4天知道分红消息的。
当然，大机构大手笔认购基金进行避税的话，可能需要更多的时间安排资金的调度，但总的来说，年底与年初都是基金的分红高峰，这家不分那家分，机构如果存心通过这个渠道避税，完全没必要死守一家，腾出一笔钱来今天申购这家，明天申购那家，而且一天就有20多家分红（22号有21家公告分红，21号有29只基金分红，从中选择一个分红率高的申购便是，还非要违规再提前知道消息似乎并无必要。
但是，这份通报却批评称：查出来的多类机构有利用基金分红避税的“乱象”，包括主动泄密给机构客户、大资金快进快出，导致基金投资比例不符合基金合同约定等问题。
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针对这些问题，监管部门开出了四张罚单，对4家基金公司进行处罚，最重的罚单为6个月整改，整改期间暂停受理及审核公募基金产品注册申请（俗称：停发新基金6个月）。
这……请问，除了主动泄密这事是违反规定的行为外，有哪份文件是不允许大资金快进快出的呢？快进快出的定义是什么？
导致基金投资比例不符合基金合同约定的情况，请问当年某些搞出来的千股跌停、百股熔断以及允许上市公司重组从而造成股价连续涨跌停，令基金投资比例大乱，这些行为为啥又没见追究呢？
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事实上，除了场内基金，场外基金要申购，比如25日是权益登记日，机构必需在24日申购才能得到分红的权利，最快也要26日才能赎回，三天申购赎回就算快进快出了？那请问市场上只有这四只基金有投资者快进快出吗？
而且哪里有文件说明不允许快进快出呢？本身基金对持有期限不足一个月的短期持有就是有高额惩罚的，换句话说，人家愿意接受高额的申购赎回费作为对基金产品的弥补，就是一种遵守规则的行为，有何可以批评的呢？
在基金规模较小的情况下，大额赎回费可以令其他持有人大赚一笔，今年几只基金收益率奇高就是这种情况造成的，难道大人们都不知道？
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监管不是按照规则，而是按照自己的好恶，这样的监管本身就值得监管！
而且，说这样做损害其他基金持有人的利益也不完全是正确的，快进快出，除了较高的赎回费可归入基金资产，从而有利其他持有人外，遇到市场下跌，新进入的资金也会大幅摊薄亏损，减少净值的下降，甚至可以起到抄底的作用，令基金公司可以做一把股票的短差，实在是双赢的行为。
当然，如果在市场上涨的情况下，大额申购同样会摊薄收益，确实有损害其他持有人的一面。但这是一种面向未来不确定性的投机，有利有害的可能各占一半，在目前年底市场下跌，再加上赎回费的影响，估计还是有利的因素更大一些。
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通报对公司的处罚是：4家公司责令整改、整改期间（3-6个月）暂停受理及审核公募基金产品注册申请的行政监管措施。
事实上，泄露基金的重要信息是相当严重的违约行为，相关个人应当开除出基金队伍。因为基金法明确要求基金管理人要公平对待持有人，对违反者应当严肃处理，如果有明确证据是公司领导的授意，这样的公司领导也应当开除，而不是像现在“监管部门对公司直接责任人员、分管高管、总经理采取监管谈话的行政监管措施。”
这样做，毫无实际影响，而暂停公司发行新基金，惩罚的是公司全体员工，这对那些坚持原则的员工是非常不公平的。
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此外，机构投资者利用合法合规的手段进行避税，对国家来说，虽然不是什么好行业，但是这也并不是犯法行为，人家税局都没有理由去监管的事情，实在不知道这事关它啥事？历史上，基金分红避税事件曾多次发生。
如果管理者真想解决这个问题，那么就请出台新的规则，把避税的所有路径都堵死，而不是在法规没有限制的情况下横加指责，胡乱处罚。
据了解，为了冲规模以及跟机构等大资金合作，赚取赎回费、管理费，基金公司在营销时推荐“分红概念”的产品在业内并不少见，而往往到了月末、季末或者年底等时段，这样的大比例分红情况会更多一些。
因为看不惯这类行为，又擅自出台新的规定，比如 “审慎办理基金分红敏感期间大额资金的申购赎回。在基金分红决议通过日起至权益登记日期间，原则上暂停办理机构投资者的大额资金申购。”
请问这样的规定对市场的损害情况你们考虑了没有？本来分红就需要卖出股票，如果有人申购，尤其是大额申购，就可以避免卖出股票来分红，对市场造成的波动性较小，现在这个规定一出台，到年底集中分红的时候，股市恐怕又要跌成狗熊了。
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看一下下面这个避税案例，可以很清楚地看到，为实现避税目的，淄博某机构5月14日申购，5月16日赎回。
假设在这两个交易日里，基金净值下跌1%，加上申购与赎回费2%（不足一个月按1.5%收赎回费，方便计算设申购费为0.5%，一进一出，就损失了3%的资金，按这个例子所说，节省的税款才37.3万元，扣掉15万元的皮费，实际节省税款22万元左右。上述15万元的皮费，其中约一半归入基金资产，其他持有人是获益的。
总而言之，请监管者按法规监管，而不是在没有法规的情况下按自己的喜好进行监管，并未经深思熟虑、广泛征求意见就临时出台一些规则，最后很多规则相互打架不说，还严重损害了市场的健康发展。
投资，如何少走弯路？
