来源/微信公众号：樱桃大房子（ytdfz8）
1. 韩国开启加息进程
今天（11月30日），韩国央行宣布将基准利率从1.25%上调至1.5%，六年来首次加息，成为第一个在美国压力下加息的亚洲国家。
韩国的CPI其实也不高，本月通胀指数只有1.8%，并没有达到2%的通胀目标。
但我们看下韩国的GDP增速，除了09年也跟我们一样为了应对金融危机救市后反弹到不足3%后，这七年来，GDP一路下滑，但是从今年第三季度，增速已经回升到了七年来的最高，较前季增长1.4%，增速为逾七年来最快，并远超预期，对韩国来说，通胀指数已经比经济增速还高了。
而韩国的GDP增速中，出口贡献比较大，因为韩国是典型的大财团主导的经济模式，几个大的财团盈利好了，韩国经济也上来了，典型如三星、SK集团、现代、LG、乐天等跨国多元化企业，前面四大财团占韩国的GDP比重60%。
以三星为例，几乎垄断了全球的内存和屏幕市场，而这一块业务得益于智能手机的换机潮，需求还在爆发式增长，从经营上来看，今年上半年，三星已经超越苹果，成为全球最赚钱的公司。三星电子第三季度的营业利润，较上年同期增长近2倍。
对韩国而言，如果接近3%的经济增速，就意味着经济算是强劲增长了，就有潜在的通胀威胁，通胀超过2%就会感觉到物价明显的上涨。
韩国央行预计，2018年韩国经济料增长2.9%，并预计现在到2018年底韩国央行将加息三次。
这都有赖于全球经济回暖。而美国跟韩国的经贸太重要了，比如大米，韩国三分之一的进口大米是美国供应。韩国是美国的小弟，美国老大经济好了，先开始加息了，小弟跟着吃肉了，加息也得跟上啊，不然外汇流失了，资金都跑了怎么办。
所以，一方面韩国国内的经济形势已经给加息营造了温床，另一方面，依赖美国经贸的韩国被动输入美联储的加息压力，也必须紧跟美联储的加息进程。
因为韩国是一个自由贸易市场，跟中国不一样，没有严格的外汇管制，汇率是资本流动决定的。
2. 全球步入加息周期，中国怎么办
今年加拿大加息了。英国也加息了，预计明年还将加息两次。欧洲央行也准备退出QE了。澳大利亚明年也可能加息。
全球主要国家经过这么多年的货币放水之后，基本上都放到头了，全球开启加息周期，进入货币紧缩的阶段。
当然，起关键性作用的还是美国，市场预期美联储从今年12月到2019年总计有6次加息，即加息150个基点。
美联储资产负债表从08年八九千亿美元的规模，扩张到如今的4.5万亿美元，然后未来五年，准备再缩回到2万亿美元去。美国缩表要回收一半的货币，相当于市场上要抽掉一半多的水，那大家都得节约用水了，水价格无疑就会上涨。
美元利率上升了，美元值钱了，钱都往美国跑了。而且特朗普的减税计划马上要实施了，弄得我们很紧张，企业都跑美国去投资了咋办。
所以留给我们的时间不多了。
中国怎么可能不知道形势的紧迫呢，也在跟时间赛跑，今天看到一个新闻，国家发改委的最新文件，第一条就是创造民间资本参与PPP项目的良好环境，不得以任何形式、任何名义限制民间资本参与PPP投资，之前国家老鼓励民间资本加大投资，但民间就是不投，因为老设置玻璃墙，投了换届就不认了，大家怕了，都去炒房了，所以我们的民间投资增速降到了历史的最低，没有民间资本进来，GDP中速增长也玩不下去啊。
今天公布的11月官方制造业PMI指数有所好转，内外需求呈现回升趋势，反映订单不足企业占比下降，供需双侧联动上升，市场价格涨势有所减缓，企业生产经营环境进一步改善。
虽然我们的基准利率没有上调，但是我们的市场利率已经开始走高了，看决定市场利率的国债收益率走势就知道，今年已经从3.1%涨到接近4%了。
如果看下面这张图，2002年以来的中国国债收益率走势就会发现，在2010年以前，中美国债收益率的走势虽然利率拉大了，但走势还是非常趋同的。
全球都准备加息了，中国想独树一帜有点难，特别是我们经历过2015年外汇流失的深刻教训后，就明白了一个道理，如果你的资产价格太高了，市场泡沫太大了，那资本就会做出对比，去寻找避风港。
