北京传来大消息：金融大风暴即将来临！_

导读：4月26日傍晚，新华社播发了一条通稿：中共中央政治局4月25日下午就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。此篇通稿总共1700多字，"金融"一词出现80次左右。很多人没意识到：这次金融反腐及秩序整顿的力度之大，在中国的金融监管历史上可能前所未有。

一、"金融"一词出现80次左右

4月26日傍晚，新华社播发了一条通稿：中共中央政治局4月25日下午就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。

4月25日政治局就金融安全问题进行集体学习，注意是金融安全，不是金融。

这是中共中央政治局就“维护国家金融安全”进行的第四十次集体学习，强调了金融和经济的共生关系、维护金融安全的重要性、推进监管中的底线思维。习主席称，牢牢守住不发生系统性风险底线，采取一系列措施加强金融监管，防范和化解金融风险，维护金融安全和稳定。

这次中央政治局集体学习，由有关负责同志结合各自业务领域和工作实际介绍情况。中国人民银行行长周小川就加强宏观调控、保障金融安全，中国银监会主席郭树清就化解银行体系风险、维护金融稳定，中国证监会主席刘士余就资本市场发展与风险管理，中国保监会副主席陈文辉就回归风险保障、强化保险监督、守住维护金融安全底线谈了认识和体会。

习主席称，“金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。”“维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。”

习主席还对金融给出了最新定调：“金融活，经济活；金融稳，经济稳。”

习主席提出三个要点：

1、金融是现代经济的核心。保持经济平稳健康发展，一定要把金融搞好；

2、在经济全球化深入发展的今天，金融危机外溢性突显，国际金融风险点仍然不少；

3、不断提高金融业竞争能力、抗风险能力、可持续发展能力，坚决守住不发生系统性金融风险底线。

习主席就维护金融安全提出6项任务。

一是深化金融改革，完善金融体系，推进金融业公司治理改革；

二是加强金融监管，统筹监管系统重要性金融机构；

三是采取措施处置风险点，着力控制增量，积极处置存量，打击逃废债行为，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处；

四是为实体经济发展创造良好金融环境，疏通金融进入实体经济的渠道；

五是提高领导干部金融工作能力；

六是加强党对金融工作的领导。

在金融监管体制改革即将全面启动之际，这条通稿传递了非常重要的信息。

二、防控金融风险监管升级，政治局会议要求加强监管协调

近期一系列微观风险的暴露引发了监管机构的关注。比如2016年12月，国海证券的“萝卜章”事件；2017年4月，民生银行的“虚假理财事件”等。

“在这样的背景下，监管部门监管的强度进一步加大。”近期银监会出台了多份银行业监管文件，重点对同业和委外进行检查，这些规定的落实直接限制了银行和金融机构加杠杆的空间，也将改变过去金融机构无序扩张和无序加杠杆的情况。

事实上，3月底以来，银监会的监管速度、密度、力度空前。一月内连续发文警示风险、强化监管的政策还被业内编成了“银行间专用划拳令”：“两加强啊，三套利啊，三违反啊，四不当啊，七号文啊，十风险啊，双十禁啊，回头看啊，再回头啊。”

3月底同步下发的银监会办公厅45号文、46号文，以及4月6日下发的53号文，是对“三违反、三套利、四不当”的专项治理。

市场人士指出，45号文针对的是银行业“违法、违规、违章”行为；46号文是针对 “监管套利、空转套利、关联套利”行为；53号文则是针对“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”行为。三大通知都要求：银行先自查、银监再检查、最后整改问责。

4月7日、4月10日，银监会又分别下发《关于银行业风险防控工作的指导意见》（下称“6号文”）与《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（下称“7号文”）。

如果说45号、46号及53号文是对存量监管政策的盘点及严格执行，6号文与7号文则代表了银监会今后的监管重点和方向，更富趋势性和系统化。

4月21日，“划拳令”再加码，银监会召开了一季度经济金融形势分析会。据与会人士透露，郭树清主旨演讲超过1个小时，五大国有银行及国开行等政策性银行董事长均出席此次会议，另有多名股份行高层参会，银监会处级以上干部亦有参加。“不出成效，决不罢手。”银监会主席郭树清在部署银监会重点工作时表示。

对于近期的监管风暴，招商证券银行业分析师马鲲鹏表示，“影子银行”是杜冷丁，短期能镇痛但不能一直用，但凡（不良）不那么痛了，药就该停了，“今年严厉的金融监管实际隐含的是管理层对经济复苏和银行质量的信心。”

今年金融机构的经营压力增大，不但要保住利润增长，还要防范风险，特别是去杠杆带来的流动性风险。

三、银监会郭树清立下军令状：金融监管大风暴即将来临

此前媒体报道，银监会郭树清主席在银监会第一季度工作会议上说：必须下重手整治金融乱象，如果银行业搞得一塌糊涂，我作为银监会主席，我就要辞职，这就是领导责任。

郭树清主席这段话，说得非常狠，说得非常严厉，体现了他严厉监管银行业的决心和魄力，否则不会说如果做不好就辞职这样非常狠的话，可见其破釜沉舟的决心，也意味着金融监管大风暴来了。

著名财经评论员黄生认为：

1、这说明当前银行业确实比较乱。自从2008年底宽松货币政策以来，银行业资产负债表膨胀的速度非常快。

2、为了掩盖信贷的高速增长，又大力发展了表外业务、理财业务、通道业务、资管业务、委外业务等，这些表外业务形成了银行巨大的黑洞，无人知道这里面到底如何？

3、银行表外业务到底资产质量如何，谁也说不清，谁也不敢去揭开，这也是中国银行体系最大的风险，也是中国金融体系最大的风险。

4、所以说要监管银行业，就要将表外业务控制住，将表外业务查清楚，将表外业务监管住。这才是抓住了重点，真正防范了中国的金融体系风险和金融危机。

所以，最近银监会出台的几个监管制度非常有针对性、专业性，目前在大规模摸底银行委外业务，据有关统计高达1万亿，这一万亿如果通过基金资管、券商资管进行对外投资的话，那么很可能就是进入股市、债市和房市了。

因此一旦清查和监管，就容易对股市、债市造成冲击，因为股市流动性好，所以肯定是最先被抛售的。

当然，银行业最让人担心的，还是三十万亿的银行理财资金池，这里面到底情况如何？过去没有人愿意、也没有人敢去揭开这个盖子。

但是时间流逝，必须要有猛人来做这件利国利民的事情，如果三十万亿的银行理财资金池的问题不弄清楚，不监管住，还将继续膨胀，那将成为银行永远的黑洞，是中国经济和货币政策永远的掣肘。

现在中国金融领域还没有完全开放，属于资本管制时期，不管银行业表外业务如何，至少还是在国内打转，绝大部分还没有流出去。

这个时候我们要抓住时间查清楚，否则一旦资本放开，大量外流，就根本查不清，查清了也很难追回来。

中央纪委也同时表示，严查金融机构违纪违法，遏制金融领域腐败。同一时间，银监会和中纪委同时表态，可见这次金融监管、金融反腐的力度和决心非同小可。

金融监管和金融反腐，一直是难点，因为需要丰富的金融知识和经验，而且一招不慎，又容易引起市场波动，所以一直非常小心。所以金融监管和金融反腐，一直需要专业人士推动，郭树清上任银监会主席后，无疑具有高度的专业化。

四、金融去杠杆太快会加大风险吗？

方正证券任泽平分析道：

杠杆是金融领域不可或缺的工具，但过高的杠杆率就意味着不可持续，意味着风险。中央经济工作会议指出2017年需要关注金融风险，将防控金融风险放到更加重要的位置，要下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，确保不发生系统性风险。

历史的经验告诉我们的另一件事情是，金融去杠杆是一件非常危险的事情，如同炸弹拆引信，稍有不慎就可能导致系统性风险。好在中国监管部门具有特有的体制优势，首先表现在政府对金融机构的控制上，使得监管部门可以通过一些行政的手段，按照自己的方式和节奏去杠杆。

另外或许值得庆幸的是，这次金融去杠杆是主动的，影子银行的野蛮生态还处在一定的可控范围之内，“恶性细胞”还没有广泛扩散。以监管部门为主导的主动去杠杆，总会好于任凭市场疯狂任性而最终以一种惨烈的崩溃实现自我出清。

金融去杠杆：监管大年，市场小年

金融去杠杆对大类资产的影响：

监管从严利空债市。银行为应对MPA考核，需要调整自身资源分配，首先卖出的资产便是债券和货币基金，MPA预期会持续扩围加码直接利空债市。此外，银行新规的出台直接影响同业表现，银行负债端同业存单发行量相应减少，固收配置因此走低；同时，大行委外收回冲击债市，短期利空，在监管明确收缩委外投资、降杠杆的情况下，银行委外占比会进一步降低。

股市短期受到流动性及预期的负面影响，无风险利率上升和风险偏好下降，但分子基本面有支撑，且杠杆去化比较充分，整体以震荡为主，每一次回调都值得买入。长期来看， MPA考核、资管新规等一系列金融监管动作直接作用于银行、券商等机构，影响金融对实体经济的支持，对股市有一定负面作用，但信贷收缩存在一定的滞后性。