来源：金融行业网（ID：jrhycom）
作者：徐旭明
今天（11月28日），据伦敦交易平台CEX.IO，比特币报价站上一万美元（约合6.6万元人民币）/枚大关，其他以美元计价的主要比特币交易平台Bistamp和Bitfinex报价逼近该水平，而不到两个月前，它的价格才首次突破5000美元。
在价格突破8000美元之后，比特币价格就开启了狂飙突进模式，不到一周的时间就涨了将近1500美元，过去两周累计涨幅近60%，今年的涨幅超过900%。
迅猛的涨势使得比特币的总市值一举超过1560亿美元，比老牌工业巨头GE（通用电气）的市值还要高，连迪斯尼也输给了它。
这种看起来并没有太多实际价值的物品，以近乎火箭似的速度上涨，让人不禁想起400多年前的郁金香泡沫，虽然标的不同，但它们的共同逻辑就是：总有更傻的人准备付更高的价格。每当价格完全脱离内在价值的时候，傻瓜就不够用了。
才过了四百年，人们就把郁金香忘了
1636年荷兰的郁金香投机是有据可查的人类历史上最早的泡沫经济案例。
根据文献记载，郁金香在16世纪中叶从土耳 其传入奥地利，然后从这里逐步传向西欧。当时，荷兰是世界上屈指可数的强国，以其独特的气候和土壤条件，荷兰很快就成了郁金香的主要栽培国之一。1630 年前后，荷兰人培育出了一些新奇的郁金香品种，其颜色和花型都深受人们的欢迎。典雅高贵的郁金香新品种很快就风靡了欧洲上层社会。
商人们从中发现了巨大的商业利益，他们开始大量进口囤积郁金香的种子，期待价格上涨，然后高价抛售获得利润。这种投机情绪不断发展，来自欧洲各国的大批投机者，都纷纷加入了炒作郁金香的大军。到了17世纪30年代，一支名贵品种的郁金香价格，竟然比四头公牛的价格还要高！1637年，一种叫做Switser的郁金香球茎价格在一个月里上涨了485%，一年时间里，郁金香总涨幅高达5900%！
但郁金香泡沫的高峰期仅仅持续了一个多月，到了1637年2月，倒买倒卖的人逐渐意识到郁金香交货的时间就快要到了。一旦把郁金香的球茎种到地里，也就很难再转手买卖 了。
人们开始怀疑，花这么大的价钱买来的郁金香球茎就是开出花来到底能值多少钱?前不久还奇货可居的郁金香合同一下子就变成了烫手的山芋。持有郁金香合同 的人宁可少要点价钱也要抛给别人。在人们信心动摇之后，郁金香价格立刻就开始下降。一时间，郁金香成了烫手的山芋，随后价格一泻千里，暴跌不止，那些希望靠郁金香发财的人，都变成了一文不名的穷光蛋。这就是欧洲历史上著名的“郁金香事件”。
“太阳底下没有什么新鲜事。”如同郁金香一般的投机狂潮，依然在虚拟货币的市场上上演着，那它就自然摆脱不了如同郁金香一般的命运。
上涨远超临界点，比特币必然走向崩盘
MarketWatch专栏作家、《赫伯特金融文摘》创始人马克-赫伯特（Mark Hulbert）周二撰文称，他认为比特币将很快崩盘的可能性超过80%。他之所以能够对崩盘的可能性做出估计，是根据最近的一项研究结果。比特币超乎寻常的价格上涨已远远超过了崩盘的临界点。 这项名为“法玛泡沫”（Bubbles for Fama）的研究报告是今年较早时由美国国家经济研究（National Bureau of Economic Research）发布的。（法玛是2013年诺贝尔经济学将得主，因提出“有效市场假说”闻名）。
研究人员对泡沫的定义是，某种资产的价格在两年内大幅上涨，然后在接下来的两年里下跌至少40%。当价格上涨超过100%时，研究人员发现，崩盘的可能性达到50%，当涨幅超过150%时，崩盘可能性达到80%。随着价格涨幅变得更大，崩盘就几乎可以肯定会发生。
比特币过去两年已上涨近2500%，远远超过研究人员为“几乎肯定”会发生崩盘的情况所设置的门槛。
当然，这份报告的作者研究的是股市，而不是加密货币。但分析师相信，他们的结论对比特币也同样适用，因为他们的分析师了近一个世纪的历史数据，包括美国和外国股市，并且得出了大致相同的结论。
此外，他们也未能发现任何证据，证明崩盘的可能性取决于任何基本因素。这是一个关键的细节，因为很多比特币的信徒都坚持认为，比特币的基本面是独一无二的，因此历史先例并不适用。然而之前每次泡沫的发生，往往都伴随着类似的历史独特性的主张（比如互联网泡沫）。
有句老话，投资中最危险的四个字是“这次不同。”比特币投资者尤其不应该忘掉这一点。
崩盘之时，谁是接盘侠？
关于这个问题咱们先弄明白一件事，比特币现在在谁手里？对于近期比特币的价格疯涨，除了“小散”的推波助澜，笔者认为是机构投资者大量涌入，以及一些“金融工具”的力量。不久前，芝加哥大宗商品交易所宣布推出比特币期货，如今才刚刚两个月不到，就有公司计划创立比特币基金。法国资产管理公司Tobam宣布，其将推出一个与比特币挂钩的公募基金（bitcoin-linked mutual fund）Tobam公司总裁Yves Choueifaty在声明中表示，投资者已经表达了购买兴趣，预计这只基金的规模将在未来几年膨胀到4亿美元。不过，Tobam的比特币基金计划必须经过本国金融监管部门的批准。
即使是猛烈抨击比特币的摩根大通CEO戴蒙，摩根大通却传出正在考虑交易芝加哥大宗商品交易推出的比特币期货产品。目前，摩根大通已经允许客户通过交易所买卖指数债券交易比特币，把买卖指令送到交易所。
为了让比特币有更多的使用价值，伦敦创业公司 London Block Exchange将推出一种预付费Visa借记卡，这种预付费Visa借记卡名为Dragoncard，将允许人们在购买时将其比特币等加密货币兑换成英镑，从而使这些货币更容易在整个英国的商店中使用。
这些信息意味着比特币市场可能是一个高度控盘的市场，也就是说大量的比特币是在大机构的手中。
那其实就一目了然了，跟A股坐庄一样，机构控制着筹码，到了该收获利润，再派发筹码，那最后接盘的还是那些小散户，这并不是笔者照虎画猫随便说的，有很科学的数据支撑。
据外媒报道称比特币交易平台Coinbase的账户数量在感恩节周末增加了10万个，目前这个交易所的账户总数量已经达到了1300万个以上，与去年同期相比大幅增长了130%。
熟悉股票市场的同学们应该都知道一个简单又实用的逃顶方法：当菜贩子和扫地的大妈都在讨论股票时，这个市场一定是疯狂了，退潮的日子一定不会很远了，也就是自己应该退场的时候了。
道理很简单，因为这个世界上能赚到大钱的人一定是少数，当绝大多数人都热衷于同一种经济行为，那么用其获利的可能性就很小了！
所以，在泡沫崩盘之前谁会来接盘，答案有且只有一个，就是那些散户投机者，也就是我们平时所说的“韭菜”，这其实跟泡沫大了之后一定会刺破一样，这是必然的。不同的是，400年前的郁金香泡沫刺痛的只是荷兰的小散，而比特币的崩盘将会刺痛全球的散户。
