古甜食品2016年营收和净利均出现大幅的下滑，主要原因系公司调整业务结构所致，再加上行业出现供过于求的局面，导致利润率进一步降低。目前我国食用菌加工行业仍以初级加工为主，产品附加值低，针对此情况，古甜食品将进一步扩展高附加值的精深加工系列产品，以提升公司整体的抗风险能力。
4月初，福建古甜食品科技股份有限公司披露了2016年财务报告，报告显示公司在2016年内业务结构出现较大的调整，业绩出现明显的波动。具体来看，公司营业收入同比下滑40.72%，归属挂牌公司股东的净利润同比下滑94.26%。
产品结构的重大调整致使业绩出现大幅下滑
报告期内，公司实现营业收入5,228万元，同比下降40.72%，归属于挂牌公司股东的净利润为17.2万元，同比下滑94.26%，综合毛利率从2015年的15.93%下降至2016年的12.88%。2016年公司的营业收入出现大幅下滑的主要原因是公司对毛利率较低的低端干品食用菌产品进行了业务结构上的调整，下调干品食用菌销售业务占比，转而加大银耳种植及深加工产品的生产投入。
因产品结构调整造成 2016 年公司营业收入减少至 52,283,737.14 元，较上年同期营业收入 88,192,519.20 元，同比减少40.72%，进而导致公司的净利润也出现大幅的下滑。公司的综合利润率下降了19%，主要原因是干品食用菌整个行业供大于求，致使该类产品毛利降低，公司2015年干品食用菌毛利率为13.93%，2016年干品食用菌毛利率仅为7.34%，同比下降了6.59个百分点。
客户依赖的风险有所下降
2016年公司的第一大客户为上海闽融贸易有限公司（以下简称“上海闽融”），报告期内对上海闽融的销售额为869.6万元，占公司营业收入的16.63%，而2015年公司对上海闽融的销售额达到3,572万元，占当年营业收入的44.51%；2016年公司前五大客户销售额占营业收入的比例为44.9%，而2015年这一比例为89.7%，可见古甜食品对单一客户和重大客户的依赖已控制得较好，客户依赖风险有所下降。
行业现状：初级加工为主，加工水平有待提升
目前国内食用菌生产加工产业区域分布散乱，产业化程度低，企业竞争激烈，大部分以初加工产品的形式为主，产品的空间结构没有优势，附加值不高，经济收益有限。初加工企业普遍规模较小，技术创新能力不高，但由于其市场准入门槛较低，且初加工产品的市场需求量较大，致使我国食用菌和笋类初加工企业较多，在行业中占据了主导地位。
农产品初加工不能最大程度地提升产品和公司的价值，初加工产品的毛利率往往比较低，而深加工和精加工的由于产品的附加值部分较高，产品的毛利率往往高于初加工产品。由于初加工的技术门槛较低，往往竞争者众多，但企业的规模普遍偏小，抗风险能力不足，因此很容易遭到竞争者的威胁，吞噬其市场份额。深加工和精加工在提升企业产品毛利的同时，也让企业在生产过程中掌握了难度较大的技术壁垒，能在一定程度上抵抗竞争对手的威胁。
据统计，发达国家农产品加工率都在90%左右，我国只有30%左右（初加工以上）；发达国家深加工（二次以上加工）农产品占80%，而我国只有20%左右。
福建是全国食用菌的重要生产地
2014年福建省食用菌总产量为236.1万吨，产值超过163.2亿元，在全国排名第四。截止2013年，福建省有南平、三明、龙岩、宁德、福州、漳州六大食用菌生产区，产值上亿元的县(市)有44个。全国人工能够生产的食用菌约为28种，福建省能够生产26种；全国每年能生产食用菌的企业约700家，福建省就有255家，占36.3%。
公司将以银耳为切入点着重开展精深加工业务
公司表示将进一步深化利用 2015 年中标的移民科技创业园的土地、厂房及仓库资源，拉大古甜食品产业纵深，完善食用菌菌种研发→工厂化栽培→初加工→精深加工→多渠道销售的产业链模式。在稳定发展竹笋加工的同时，公司将重点发展食用菌种植和精深加工，特别是银耳种植和精深加工，建立终端产品可溯源体系，加快销售渠道的建立。
特殊药效的食用菌值得关注
公司2017年将继续以古田县最具资源优势的银耳为核心，着力产品开发与销售渠道的建立，主要业务计划如下：
1、公司建设自有气调温控式工厂化食用菌栽培基地，进行无公害及有机认证，建立产品可追溯体系，预计年产鲜品1800吨以上；
2、利用笋头、笋皮、笋壳等当地特色及公司自有农产品下脚料为银耳的主要培养基，栽培无公害或有机食用菌；
3、采用特定中药材枝、叶、根茎、提取后的药渣为主要培养基，使菌丝吸收中药材特殊成份而获得特殊药效的食用菌。
4、年产1000万份食用菌压片、代餐、特殊功能饮料等系列营养补充剂生产线建设及产品的研发。
风险提示：
1、 原材料价格波动风险；
2、 食品安全风险；
3、 应收账款风险。（天信行研）
