十天前的余额宝持有额度上限大幅下调传言终于变为了现实！
令人意外的是，相比传言的下调一半，实际下调幅度更大，直接下调了75%，从100万元到25万元，5月27日起实施，仅针对增量部分，已有存量不受影响，余额宝转出等其他服务功能均不受影响。
天弘基金表示，余额宝是闲散资金的现金管理工具，满足的是用户现金管理的需求，资金的支付、消费属性较强，理财属性较弱。这次余额宝额度调整，更符合现金管理工具的定位，更好的服务于长尾用户。这是天弘基金的主动调整行为，并非监管要求。
今年5月中旬，彭博社曾援引知情人士透露，天弘基金计划大幅削减个人投资者投资余额宝货币市场基金的金额上限，由目前的100万元人民币调降超过一半（小于50万元）。
当时，蚂蚁金服和天弘基金均表示，对于市场传闻不予置评，并称余额宝转入一切正常。
乍一看，余额宝的用户超过3亿，以小额理财为主，人均的投资金额只有3800多元，远低于25万元。限额100万和25万还真没啥本质区别，但，你以为的不一定是你以为的。
还是先来扒一扒余额宝限购背后的逻辑。青萍起于微末，至于它最终导致的后果，分析结论很惊人，绝大多数人想不到。
“限购”是一种调控手段
遥想2015年，热钱在市场上各种买买买，央妈印钞机烫得发红，连续5次降准降息。不仅余额宝，所有货基都被打入冷宫。
要知道，银行协议存款一直都是余额宝资金的最大去处，当时银行不差钱嘛，自然“宝宝们”就得不到临幸。
那个时候有点投资头脑的人都不可能让钱躺在余额宝账户上发霉，啃着那刚刚破2%的收益窝窝头。
于是，马老板就在2015年7月24日宣布放开100万投资额度限制。有没有嗅出点什么味道？
2015年6月，A股发生第一次千股跌停，整个6月、7月股民忙着刷刷地把钱往股市里撤离，跑得慢的散户也心有余悸，在这个时候吸引大宗资金入驻避风港，马老板真是打得一手好算盘。
所以，第一个要说的就是，余额宝限额是有弹性的，可以随时调整，调整的思路其实和热钱对资产的态度成反比。
现在要收紧规模，显然热钱是有加速流入余额宝的趋势嘛。再换句人话，热钱正在加速从股市、楼市流出。
别以为和你没关系
余额宝新增规模如果收紧了，最想哭的人是谁？如果你的回答是投资额25-100万的土豪们，那就图样图森破。
你其实可以将余额宝看作一个小银行，假设承诺收益率是3%，那它就是以3%的成本向你借钱嘛，所以它就要以超过3%的利率再将这些钱转借出去，和当年发明银行的那些犹太人一样，赚的就是利差的黑心钱！
那么它的钱都借给了谁呢？主要是各大银行。不管体现在同业存单，还是银行协议存款上，你只要记住一个结论，余额宝基本做的是银行买卖。
再多说一句，银行假设以4%的利率从余额宝借了钱，余额宝就赚了1%，银行再以5%的利率借钱给我们这些小屁民，银行就赚了另一个1%。有没有觉得自己在生物链的最低端？本来就是啊！
现在余额宝利率蹭蹭上去了，银行借款成本当然高了，光是借给我等小屁民赚利差太苦逼，于是其实偷偷将钱投向了高收益的地方。
余额宝如果限购，背后肯定还是有央妈和银监会的授意。而限购最大的冲击其实是，银行将来就更难从余额宝借到钱了，已经很紧张的流动性可能会进一步收紧。
你可能更难从银行借到钱，有人去年底办理的房贷，资金下放的时间已经拖延到了5月份……
流动性正在不断被抽干，这次大幅下调额度，流动性比预期的更严重。
并不是和你没关系
不过，积极的一面是，余额宝限购也是在防范挤兑的风险。但这好像也从侧面证明大资金正在进入休养生息阶段？
余额宝限额，重点在这！
1. 余额宝收益率是理财小白们直观的参考指标，和股市、楼市都有妙不可言的跷跷板关系。
2.余额宝限购一定是流动性紧上加紧的信号。
3.各种“宝宝类”货币基金利率还将走高，可以抓紧购买。
4.投资计划额度超过25万的，可以考虑去支付宝的网商银行，余额宝的兄弟产品余利宝个人最高可以投1000万，收益和余额宝相仿。
来源：财富管理（公众号ID：moneygc）、中国基金报
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