多家券商近日发布了今年的中期策略报告，没有了昔日“万点不是梦”放卫星式的喧嚣，如今的券商策略报告已显得非常内敛，甚至“干巴”。
对于如何看待目前的A股以及下半年走势，海通证券在中期策略报告中明确指出，目前的A股正是非牛非熊的震荡市，而震荡市就是波幅收窄和结构分化。
该券商指出，上证综指、上证50牛市起点PE为7倍、16倍，目前15倍、11倍。中小板指、创业板指牛市起点PE为20倍、28倍，目前32倍、39倍。另外，从2010年、2012年、2013年、2016年情况来看，都是震荡市，震荡市中都是一年两波机会，年中休息，而这次个股最大跌幅中位数已经较为可观。
鉴于此，海通证券认为，今年二季度资金紧张市场遭遇风雨，三季度将确认盈利保持较高增长，叠加改革望加速，市场有望见到雨后彩虹。
长江证券则指出，基于核心变量的判断，认为 2017 年下半年 A 股整体震荡下行。
对于市场的流动性，招商证券中期策略认为，6月中旬之后，随着银行自查结束和半年度MPA考核准备临近尾声，市场流动性有望暂时缓解。金融监管更加注重政策协调和出台时机，预计未来两个月不会出现对市场的明显冲击。
长江证券则比较谨慎，该券商认为2017年下半年股票市场流动性中性偏紧，主要在于一方面金融市场流动性在未来半年内扩张增速拐点已接近，另一方面，政策环境取向整体偏谨慎，股票市场流动性改善概率较小。
而对于后市的投资机会，海通证券认为，上半年尤其是二季度“一九”现象明显，与资金面紧张有关，有望扩散到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。这种情况下，应该业绩为王，精选市值100亿-500亿的二线价值成长股，看好国企改革主题。此外，海通还认为，下半年只要经济增长平稳，投资者就可能修复对金融股的预期。
在主题策略方面，长江证券指出，下半年对国企改革以及人工智能两大主题可持续跟踪。其中，国企改革关注军工及油气改革，而人工智能主题可关注其政策环境不断优化及产业推进。
招商证券认为，未来确定性的投资方向将是大众消费升级。
对于下半年A股可能存在的风险，海通证券认为可能是去杠杆引发利率大幅上升并影响经济增长。
来源：证券时报网
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