临近年中，机构对债券市场的观点普遍转向积极，认为经过三个季度的下跌后，可能正站在新一轮债市牛市的前夜。由此，债券型基金迎来配置良机。
机构纷纷看多
6月以来，在经济见顶回落、监管协调加强、人民币贬值压力减弱、流动性好于预期等因素支撑下，债市持续反弹，中债10年期国债收益率自3.62%加速下行，现已回归3.5%；与此同时，10年期国债期货主力合约T1709从94.9元涨至95.93元，累计涨幅达1.29%。
平安资管国际业务总监谢晓荔:之前防风险政策强化导致的债券收益率上行，已告一段落，未来基本面预计保持稳定，当前债市利率水平凸显投资价值，人民币债券将迎投资机会。
万家基金:央行和银监会纷纷释放积极信号，政策底显现，人民币汇率预期扭转，外资大行纷纷上调人民币预期，美债利率表现远逊预期，外部制约因素消退，以及名义GDP增速放缓，即将可以期待的是流动性改善和同业存单量价齐跌。经过三轮恐慌式抛售后，中国债市可能处于类似2016年初股市的阶段，有望走出慢牛行情，这符合经济L型和央行稳健中性的取向。
华夏基金首席策略分析师轩伟:当前债市中长期投资价值显著，利用调整机会逢低布局，是较好的趋势性介入时间点。
不同于上述看多观点，也有机构并不乐观。
姜超宏观债券研究团队:美联储加息靴子落地，博弈海外因素告一段落，6月国内经济稳中趋缓，融资结构表外表内化，去杠杆下紧信用对经济影响仍需观察，近期收益率曲线倒挂表明基本面回落已被充分预期。短端利率高位主要是对政策偏紧的预期，从这次央行没有跟随美联储抬高利率可以推断，短期政策利率再上调概率较低，后续债券短端利率或高位回落，曲线形态将得以修复。得益于央行持续货币投放，债市短期反弹，但银行调整资产负债表仍在进行中，债市震荡趋势未变，维持10年国债利率区间3.3—3.7%。
债基重获青睐
债券市场的投资吸引力显著回升，债基的发行又现回暖态势。万得数据显示，截至6月16日，今年以来新成立债券型基金149只，同比增加86.25%；新成立偏债混合型基金41只，同比增加412.5%。对未来债市，多家基金公司持谨慎乐观态度。
广发基金:受金融去杠杆影响，债市自年初以来短端利率持续上行，期限利差持续收窄。对未来一段时间的资产配置，债市配置价值逐渐显现，但仍需关注关键时点上的风险。
金元顺安:目前经济基本面因素对债市偏向有利，但这种有利因素短期受金融监管进度和经济增长容忍度制约。近来债市交易情绪有所恢复，收益率单边上行预期分化，交易性机会曙光显现，但趋势性机会有待经济增长压力的体现和资产价格松动。
某基金公司固定收益部负责人:从未来半年时间上看，债基机会大于风险。无论二级债基或纯债基，都有一定机会，但须关注随时可能到来的监管政策风险。
某基金公司投资总监:目前市场资金面紧张，债市仍处震荡期，投资者可以货币基金或短久期债基投资为主，若债市转牛，可考虑买入中长期纯债基。
近期短期理财债基出现热销，如6月14日，招商定期宝六个月期理财债基提前结束募集，首募金额10亿份；6月15日，易方达掌柜季季盈理财债基在募集期间净认购13.73亿份，提前满足成立标准而提前结束募集。同日发布提前结束募集公告的，还有嘉实6个月理财债券型基金。
盈码基金研究员杨晓晴:二季度以来，市场资金面持续收紧，央行以锁短放长的方式，间接提高市场平均利率，货基和短期理财债基收益颇丰。6月央行适当“放水”，以平稳度过惯性的资金紧张期，相信在“稳健中性”货币政策指导下，不久央行还会适当收紧货币供应量，货基和短期理财债基的风光还将持续。目前，申购短期理财债基更划算，上半年债市调整深度较大，基本面角度已具备明显配置价值。但需要注意，短期理财债基流动性较差，更适合对资金使用期限有规划的投资者。
来源：上海金融报
