大消息！16年来第一次发出的警报！_

来源：新华社、21世纪经济报道、每日经济新闻、腾讯证券

9月21日凌晨，美联储宣布今年10月起启动渐进式被动缩表，同时维持基准利率1%到1.25%不变，预计今年还将加息一次；预计2018年将加息三次。至此，全球金融市场迎来了根本性的大逆转，自2008年以来的近十年的货币大放水彻底终结了。

“缩表”消息一公布，金融市场便马上有了反应，美元汇率收复了当日早些时候的失地，出现反弹，黄金跳水，美国10年期国债收益率上扬，美股三大指数全线走低。

美元指数大涨，期货黄金跳水

在美联储上述决议公布后，美元指数应声大涨，最高涨幅一度超过0.9%，随后有所回落，截至发稿涨幅为0.63%。美元对各主要货币均大幅升值。

期货黄金跳水。

美国三大股指先是有所回落，后纷纷止跌转涨，道琼斯指数和标普500指数盘中继续创出历史新高，纳斯达克综合指数微跌。

缩表将会对市场产生什么影响？

美联储此前已就“缩表”问题与市场进行了较长时间的沟通，市场对此有充分预期。此外美联储已表示，将“以缓慢、渐进的方式终止到期债券再投资。预计缩表初期，市场流动性不会受到剧烈冲击。

但随着“缩表”的推进，其长期冲击仍需警惕。中长期来看，“缩表”将直接影响美债供需关系，推动美债收益率上升，美债收益率正是全球资产定价的重要基准之一。此外，“缩表”将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，考虑到资金回流美元资产等因素，新兴市场将面临更大的本币贬值和资金外流挑战。

美联储缩表对中国资产价格有何影响？

1、债市：美联储目前持有的国债和MBS期限都在5年以上，多数在10年，也就是说都是长期的债券，如果美联储缩表（卖出国债和MBS），即意味着国债和MBS价格下跌。

债券的价格和债券的市场利率是成反比例关系的，也即：价格越小，则收益率越大。

所以表现出来的结果是长期国债的收益率上升。

2、人民币：目前中国10年期国债收益率是3.66%，美国是2.33%，美联储缩表后中国央行未跟进的情况下，结果是美国10年期国债收益率上升，中国保持不变。中国的利差优势不再，导致越来越多的人开始投资美国国债，理论上说资金外流导致人民币贬值。

不过考虑到未来美联储缩表节奏应该不会太快，美元指数继续弱势徘徊，人民币汇率年内有望保持稳定。

3、楼市：美联储缩表对中国楼市没有直接影响，但会间接使中国的市场利率上升，导致房贷利率上升，买房成本增加，开发商筹资难度大，总的来说对楼市偏利空。

4、黄金：国际上的黄金主要以美元计价，美联储加缩表后会使美元短线走强，对应的黄金价格会下跌。不过考虑到，美国政坛不稳，特朗普陷入“通俄门”、税改没有着落等等，避险情绪刺激下，长线黄金应该还会上涨。