现在给客户谈股票型基金投资开始成为一件比较难的事情，国内股票市场（以上证为例，下同）从15年金融去杠杆以来经历了股灾1.0、2.0和3.0，之后又围绕3000点磨砺前行已有一年多，基本已把投资者的耐心和信心消磨殆尽，看着被套的股票和股票型基金，悲观的投资者抱怨自己不该做这样的投资，乐观的投资者怀着心痛苦笑一句：十八年后又是一条好汉！
为什么踏上了牛市却仍不赚钱？真的是因为遇到了股灾？
现在这个阶段，除了等待，就不能为客户做什么了吗？
知易
（一）基金投资的悖论：基金赚钱客户亏钱
站在主办方或卖方的角度，谈及我国的基金市场，基本上都是漂亮的数字增长，不论是规模还是回报率。事实也是如此，从04年至今（到最新数据2017年5月26日），普通股票型基金指数回报率达到年化16.3%左右，同期上证指数年化5.6%（见下图）。
但大多数投资者的回报率都是负的，因为大多数投资者都做在低买高卖的梦里无奈地高买低卖！
从下图我们可以明显的看出大多数投资者的购买行为都是在市场已经去到市场高位才买入的，并且会随着短期盈利进行不断加仓。而当市场进入下跌阶段，即使很便宜，也很少投资者会买入。
都说投资是逆人性的，原因就是如此。大多数投资者的行为都是人性的正常反应，即使专业的基金经理也要不断的与自己的人性做抗争，所以我们也很难期望大多普通投资者可以做好逆人性的投资。而这里，恰恰是体现理财师价值的地方！
帮助客户梳理清楚亏钱的真正原因，并提供客户可以接受的解决方案。在解决方案落地之前，一定要和客户进行充分的沟通，确保客户理解所做的方案，这样可以有效减少后续的维护工作。
行难
在执行方面，我们会遇到两个突出的问题
（1）什么时候可以考虑去介入
（2）如何说服客户果断执行
（一）风险大小交给数据，而不是感觉
在选择买入点时大多数投资者是凭感觉的，看到市场涨的好就觉得未来还会涨，买入就能赚钱；市场总是下跌，就觉得市场会一直下跌，要等到最低点再买。
这是短期投机的突出表现。而事实上，真正具有意义的是获得较好的长期回报，因为短期回报不确定性太强，这次赚了，下次也许连这次的本息都亏进去了。
当长期回报为投资目标时，买入价格成为最值得关心的因素。
对股票市场价格分析有很多指标，但适用性多不全面，也不够直观，我们发现，对于伴随着GDP不断增长而逐渐向上增长的股票市场可以做一个简单的线性分析：阶段性低点与低点、高点和高点以及中间值的连线会形成一条很直观的通道。
我们目前处在的位置，恰恰在中间值（合理位置），市场向下走进入低估，向上走经历成长进入泡沫。更重要的是，现在的3100点，相当于02年的1400点，10年的2400点（在图中红色箭头标注），我们未来要经历的也很可能是一段震荡恢复的行情（在图中红色圈圈所示）。
虽然我们无法预测未来市场是向上还是向下，但我们可以做一下这个点位投资的性价比分析，我们也不要说拿02年的1400点和10年的2400点来分析了，我们就拿历史上的3100点来分析，看看是什么结果。
我们选用普通股票型基金指数（这是纯股票型基金的平均水平，事实上目前国内市场有效程度还不算强，选择出优于平均水平的股票型基金进行投资不是难事）来进行分析，可以看到，多数投资持有一段时间都可以获得不错的回报，极端的情况是11年买入，会经历一段时间亏损，但正所谓阳光总在风雨后，即使没有卖在大牛市，持有到现在依然获得可观回报（但恐怕没几个投资者可以坚持持有）。
当然，具体到实际投资，我们要具备挑选优质基金的能力，在这方面BETA已经将其工具化，从基金公司、基金经理、主题风格、风险波动和业绩分析等五个方面进行综合评价后给出评分。我们做好大方向的决策就好。
（二）中小板投资标的性价比更优
我们用同样的方法对中小板指数做一下简单的线性分析，可以比较明显的发现，伴随着近两年的不断下跌，中小板指数现在的位置已经处在下轨的位置，相当于08年底和12年底的底部区域（红色圈圈标注）。
这种情况出现的原因在于15年股灾以来，股票市场增量资金较少，多为存量资金的博弈，讲故事不再吃香，价值股成为追逐的标的。但等到市场热情恢复时，中小板标的的上涨空间也可能更大。
这对于我们选择未来的投资标的有很强的指导意义。在过去的一两年投资价值股的标的是我们最优的选择，但站在此时，投资成长股的标的也可以纳入我们的选择范围了。
（三）借古说今：熊市不布局，牛市就是用来亏钱的
接下来就是如何说服客户了，让客户逆着自己的感觉做事并不容易，但能说服客户做正确的事儿是很有成就感的！
1.谈谈过去
可以优先给客户做好投资绩效的归因，哪些投资赚钱了、为什么赚，哪些投资亏钱了、为什么亏，最后会发现赚钱有很多偶然，亏钱却有经典的统一：
（1） 买在高位
这是投资亏损的核心因素，但并不是每一位投资者都能真正清楚为何自己总买在高位，把自己买入的价格还原到价格走势图上才能真切的感受到。
（2）倒金字塔投资
这是什么意思呢？这是一种投资习惯，当开始投资时，先拿一点金额试试水，赚钱了就慢慢加多，市场上涨越快，金额增加越多。这就造成随着市场风险不断放大，仓位越来越高，随便一个回撤，前期利润就被吃掉了。这也是大多数投资者为什么很容易被套牢的原因。
正确的方式应该是在市场还没明显上涨时进行布局，随着市场的上涨，应该学会减仓。
2.谈谈理想
谈完了为什么亏钱，还要谈谈怎么样赚钱！
我们现在介入股票市场投资（以上证为例），就像02、03年和10、11年，市场很低迷，对于未来市场的走向很悲观，但如果那个时候我们有开始做投资，会是怎么样呢？我们做两组数据分析，前一个是BETA评分89分的，后面一个评分82分：
我们可以发现，选一个不错的基金，不论是一次性投资还是定投，都有很不错的收益，当然，定投应该说对客户来说更容易接受，毕竟短期的回撤还是挺考验人的。最后，如果客户还犹豫，那么再问他一句就够了：错过了06年、14年之前的投资机会，真的还要一直错下去吗？
3.福利
如果手头没有比较喜欢的投资标的，可以在Beta理财师上做一下筛选，下面做一下简单的推荐：
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