7月份三驾马车减速
西南证券张刚
7月份社会消费品零售总额增长10.4%，低于此前6月份的11.0%，为3月份以来最低增速。1至7月份全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长8.3%，低于1至6月份的8.6%，为年内最低。从环比速度看，7月份固定资产投资（不含农户）增长0.61%，低于6月份的0.73%。分产业看，第一产业投资10677亿元，同比增长14.4%，增速比1-6月份回落2.1个百分点；第二产业投资127150亿元，增长3.4%，增速回落0.6个百分点；第三产业投资199583亿元，增长11.3%，增速持平。1-7月份，民间固定资产投资204640亿元，同比名义增长6.9%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为60.7%，与1-6月份持平。7月份规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，低于6月份的7.6%，为3月份以来最低。从环比看，7月份环比增长0.41%，低于6月份的0.81%。分地区看，7月份，东部地区增加值同比增长6.4%（6月份为增长8.2%），中部地区增长7.9%（6月份为增长8.5%），西部地区增长5.9%（6月份为增长7.9%），东北地区增长0.6%（6月份为增长1.7%）。1-7月份，全国房地产开发投资59761亿元，同比名义增长7.9%，增速比1-6月份回落0.6个百分点。其中，住宅投资40683亿元，增长10.0%，增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.1%。1-7月份，商品房销售面积86351万平方米，同比增长14.0%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。其中，住宅销售面积增长11.5%，办公楼销售面积增长33.7%，商业营业用房销售面积增长29.4%。商品房销售额68461亿元，增长18.9%，增速回落2.6个百分点。其中，住宅销售额增长15.9%，办公楼销售额增长27.4%，商业营业用房销售额增长38.7%。
1至7月份固定投资增速比1至6月份回落，为年内最低。其中，第一、二大产业增速出现回落，第三产业增速持平，制造业、农业投资增速回落明显。工业增加值增速回落，东部、中部、西部、东北增速均放慢。分行业看，41个大类行业中有37个行业增加值保持同比增长。其中，通用设备制造业增长11.5%，专用设备制造业增长11.9%，汽车制造业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.8%，电力、热力生产和供应业增长9.7%。这些行业的工业增加值增长幅度居前。社会消费增速也低于6月份的数据，1至7月份网上销售额同比增长33.7%，高于1至6月份0.3个百分点。房地产行业投资增速出现回落，但商品房销售面积及销售额同比增速也出现收窄，凸显销售状况转淡。结合7月份进出口同比增速放缓，集中呈现三驾马车减速迹象。尽管国家统计局指出，7月份有异常高温和自然灾害等因素，但供给侧改革和房地产调控的影响也不可小觑，预计上市公司三季报业绩也将出现同比涨幅收窄的迹象。
