全球静待美日央行决议 A股3000点将失守
西南证券张刚
美国财政部数据显示，外国政府机构在7月继续减持美国国债，中国持有的美国政府债务余额创下2013年1月以来的最低。中国连续第二个月净卖出美国国债，7月底余额下降220亿美元至1.219万亿美元，是近三年来的最大降幅。
人民币兑美元中间价8月份贬值0.60%，此前5月份、6月份、7月份的贬值幅度分别为1.86%、0.79%、0.30%，曾于7月19日创出2010年10月29日以来的新低6.6971元。人民币兑美元连续贬值，导致购汇需求增加，持有美债规模减少并无意外。然而，形成鲜明对比的是美国政府第二大债权国日本是少数几个增持美国国债的国家，7月底余额上升69亿美元至1.155万亿美元，为连续第三个月增持。
自1月份日本实施负利率以来，日元步入持续性升值走势，6月24日美元兑日元汇率创出2013年11月12日以来的新高98.98，日本央行不断出售日元购入美元，以抑制升值幅度，同样也合情合理。日本国际收支数据显示，今年前7个月，中国流向日本货币市场证券和债券的资金净额达到8.93万亿日元(约合875亿美元)，超过了去年全年的记录净购买额(5.68万亿日元)，比去年全年的金额增加57.22%。尽管中国投资者买入的细分数据在国际收支数据中并未呈现，但在今年涌入日本债市的资金中，有近七成投向了日本国债和票据。包括中国和国际国际金融机构利用国际同业拆借市场上交叉货币基差互换进行套利，即日元为负利率，美元为正利率，持有美元资产的投资者借出美元、换回日元获得正收益，同时用日元购入日本短期国债和票据，锁定亏损额，以实现无风险套利。
包括中资机构在内的国际金融机构如此操作，直接导致负利率的日元出现升值，削弱了日本产品的出口竞争力。安倍晋三的特别顾问柴山昌彦称，日本财务省或将仔细研究中国购买日本证券的情况，并采取合适的行动。9月21日日本央行将公布9月份货币政策会议结果，当地时间同一天美联储也将公布9月份货币政策会议结果。目前日本央行内部对是否进一步扩大负利率区间存在争议，而美联储9月份升息的概率则比较低。美国劳工部公布，8月消费者物价指数(CPI)环比上升0.2%，7月为持平。8月CPI同比上升1.1%，高于7月的上升0.8%，促成美元指数大涨至96之上，并导致国际油价跌至43美元/桶，黄金价格则跌至1310美元/盎司。
美日两大央行货币政策会议在即，周内国际投资者将高度紧张，A股机构投资者也将偃旗息鼓，9月13日、14日沪深两市日成交金额连续处于4000亿元以下的水平，如此低迷的成交若持续将造成3000点失守，操作上建议降低持股比例，只需保持80万元的沪股市值、15万元深股市值以把握申购的投资机会。
