人民币贬值对A股形成负面效应_

人民币贬值对A股形成负面效应

西南证券张刚

美国劳工部(DOL)10月7公布的数据显示，美国9月非农就业人口增家15.6万人，不及预期的增加17.5万人，失业率升至5.0%，为五个月以来首次触及该位，主要因更多人参与到找工作的大军。

表象上是9月份美国失业率上升，但实际上是申请就业人数的增加，9月份新增就业人数略多于8月份的15.1万人。美国9月劳动参与率回升62.9%，创下六个月以来的最高水平，是9月份非农就业报告的最大亮点。

从联邦基金期货合约及交易来看，11月加息可能性已从15%下降至10%，12月加息的可能性从63%提高到66%。在非农数据公布后，克利夫兰联储行长洛瑞塔-梅斯特（Loretta Mester）表示，9月非农报告“稳健”，她仍然认为加息四分之一个基点是合理的。梅斯特是上次美联储货币政策声明中的持异议者，因为她赞成9月加息。美联储副主席斯坦利-费希尔（Stanley Fischer）、堪萨斯联储行长埃斯特-乔治（Esther George）以及美联储理事雷尔-布雷纳德（Lael Brainard）周五陆续发表了讲话。堪萨斯联储行长埃斯特乔治在讲话中表示，非农报告令人备受鼓舞。当地时间10月7日，美元指数一度盘中大幅冲高至97之上后回落，此前已经连续四个交易日上涨。

由于在十一长假期间，美元出现上扬，节后首个交易日人民币将被动性贬值。中国9月末外汇储备环比减少188亿美元，降至31663.8亿美元，已经连续第三个月减少，且创2011年12月以来最低水平。受到深港通将开通的影响，10月份资本项目下的资金流出仍然会延续，而加剧A股和港股的北冷南热效应。人民币的贬值走势将对A股形成负面效应。