当下A股整个盘面比较低迷，赚钱效应不佳，在极度缩量之下，市场或许又面临方向性选择的窗口。
在关键窗口期，本周市场走势如何，周末又有什么重要的事件值得我们关注？菜导重点就以下3个事件做解读。
央行2季度货币执行报告解读
近几周我们一直在强调市场中期反弹逻辑在于全球市场的量化宽松预期，受此预期影响，加之全球经济低迷，中国的货币政策或有宽松预期。因此，市场对于央行的货币政策有了更多的期待。
从最新出炉的2季度货币执行报告看，央行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。
央行表示，若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。降准释放的流动性越多，本币贬值预期越强，就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇，由此形成循环。
对于二季度的货币执行报告，菜导观点如下：
1、大规模量化宽松难，定向工具可期
从二季度的货币执行报告看，目前因为海外风险以及地缘政治等原因，全球出现量化宽松的潮流，而且这种潮流对于我们的经济以及汇率造成一定的冲击。
从经济的角度看，效仿量化宽松无疑是刺激经济的良策，但从金融稳定以及结构性经济调整看，贸然的量化宽松只会造成后面更加严重的潜在问题，因此量化宽松预期有，但不会大规模推出。
2、目前经济较为稳定，防止通胀和通缩出现
对于目前经济现状，整体来说较为平稳，经济增长率也保持在6.7%，整体来说，符合预期。
但目前国内的物价水平不低，上半年房价的暴涨以及农产品价格的上涨都使得国内经济有一定的通胀压力。
同时，目前出现一定的流动性陷阱现象，货币刺激效用呈现下降的局面，使用货币工具时更为谨慎和小心，如降准工具的使用将陷入两难的境地。
因此使用方面会更加谨慎，更多的将用定向工具进行货币政策的微调，使得经济平稳增长的同时降低通胀或者通缩的出现概率。
美国7月新增非农就业人口数据超预期
上周五美国的非农就业人口超预期增加了25.5万，失业率4.9%，比原来预期高了0.1%，对于非农数据的超预期，菜导观点如下。
1、从近期美国非农数据状况和失业率的变化看，其实美国经济整体处于充分就业的状态，只是因为罢工等因素的干扰，使得非农数据呈现较大的波动，从失业率看，依然较为稳定，只是经济复苏力度有限，失业率仍然维持偏高状态。
2、美国的非农数据的预期总是牵动着美国加息的预期，从目前全球态势看，尽管周五的非农数据极大的超出预期，但是整体加息概率仍然不大。
一是经济复苏仍然较为低迷，二是英国脱欧以及降息、日本量化宽松货币政策以及美国临近大选，使得局势仍然较为不明朗，尚不具备加息的条件。因此尽管加息概率提升，但整体仍然不大。
广发银行陷入票据风险事件
广发银行陷入票据事件，该部分资金据闻被挪用进入股市。该笔交易涉及98张票据，金额约9.3亿，目前已经收回约5.2亿，尚有4亿仍继续追收中。对于该事件，菜导观点如下。
1、从整个体量看，对于A股冲击有限，但是因为银行票据事件具有多米诺
骨牌效应，容易牵一发而动全身。
因此，短期会对A股市场造成冲击，尤其在目前赚钱效应低迷的情况下，风险事件的出现将雪上加霜。
2、 目前银行体系无论是票据还是坏账，其整个风险隐患都在慢慢出现，从整个监管层的角度看，防范金融风险已经成为第一要义。
因此无论是银行系统还是资本市场，再度出现去年暴跌或者大规模的清洗事件的概率并不大。反而容易在这些短期利空事件的冲击下得到一些低吸优质筹码的机会。
因此短期的利空在被情绪化放大之后，或许反而会有一些好的低点机会，值得关注。
技术层面解读股市
尽管上周的周K线呈现缩量止跌态势，但是该位置是下跌中继还是真正的止跌回稳，需要进一步的确认。
从上周的地量水平看，本周或会进行短期的方向性选择。从短期看，60分钟的K线或许还有再次回试前期低点的位置，关注2950支撑位，中线关注2930支撑位，该点位作为中线逻辑支撑的离场点。
若在此两个点位能够获得有效支撑，下半周仍有望展开反弹，具体力度需要量能配合，中小创方面，依旧维持有所反弹之后调仓的建议，尤其是缺乏业绩支撑的题材股，需要慢慢转向成长股或者绩优股方向。
本周看2930到3000点的宽幅震荡，上半周或许承受较大压力，关注市场反弹量能，关注国企改革、强周期板块以及恒大系个股的表现。
整体看，从目前的态势看，并不乐观。
一是目前市场最大的催化剂，货币政策的量化宽松在二季度的货币政策报告中并未出现超预期的东西。
尽管全球量化宽松依旧，但我们面临较大的内外部风险前提下并不敢贸然采取过于激进的货币政策，因此市场预期未能短时间兑付的话市场或有调整。
二是目前市场风口不多，在监管之下，市场的活跃度大为降低，赚钱效应不足加之趋势不好的态势下，很难有大的机会。
因此，本周若为数不多的亮点能支撑大市，在关键点位得到有效支撑的话，市场调整空间有限，中期反弹的预期犹在，否则市场调整幅度会较大。
整体策略仍是谨慎观望为宜，前期建议空出的部分仓位仍是短线或者观望为宜。
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