踏上5000亿征程 ，碧桂园万亿土储确保增长

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1992年诞生于广东顺德，2007年在香港上市，2016年碧桂园以3088亿元销售跻身行业前三甲，确立房地产行业三强鼎力格局。碧桂园用25年时间迈入福布斯全球上市公司300强，以230.4亿美元营业收入跻身财富世界500强。

2017年，碧桂园蓄势待发，销售金额稳居行业第一。8月22日，碧桂园业绩发布会在香港举行，截至2017年6月30日，碧桂园实现销售金额2889.1亿元，同比增长131%，合同销售面积3226万平方米，同比增长106.3%，规模和增速均领跑行业。

在目前房地产行业集中度加速提升的行业大环境下，碧桂园以领跑姿势奠定行业“一哥”地位。

业绩增长亮眼，碧桂园决定将全年销售目标由年初4000亿元提升至5000亿元。从房企目前公布的业绩目标看，碧桂园5000亿元业绩目标为行业最高水平，这就意味着，碧桂园或将持续保持领跑地位，一举拿下2017年全年销冠宝座。

业绩增长再翻倍

碧桂园公布的最新数据显示，截至2017年6月30日，碧桂园实现销售金额人民币2889.1亿元，同比增长131%，业绩增长再度翻番。除了销售金额和销售面积实现大幅度增长，利润方面也保持了良好的增长态势。

数据显示，碧桂园实现总收入777.4亿元，同比增长35.5%；毛利为171亿元，同比增长42.1%，核心净利润为71.9亿元，同比增长34.9%；股东应占利润为75亿元，同比增长39.2%。碧桂园上半年现金销售回款约为2205.2亿元，同比增长高达109.8%，实现经营性现金流为正。

在国家去库存大背景下，碧桂园去库存成效显著，截至2017年6月30日，带入可销售货量比2016年末减少10%，整体去化水平良好。

同时，碧桂园各项财务指标都得到了明显优化，上半年净借贷比例为37.8%，较2016年末下降了10.9个百分点，远低于行业平均水平，体现出较强的风险控制能力。

据了解，碧桂园已3次实现规模翻倍增长。回顾碧桂园近几年业绩发现，自2013年以翻倍增长顺利进军千亿房企阵营，碧桂园一直延续高质量增长的态势。2016年以120%的年增长率成为增速最快的房企，此次半年业绩增速再创历史新高，碧桂园一直在刷新自己创下的纪录。

正如碧桂园集团董事局主席杨国强在年初2016全年业绩会上所说，碧桂园并没有要超越谁的计划，只是努力做好自己的事情，以万科这些优秀企业为学习模范，希望能够通过努力超越自己。

莫斌在业绩上宣布将2017年销售目标提升至5000亿元，并表示碧桂园可能完成超5000亿的业绩，引领行业规模集中加速提升的潮流。如顺利完成业绩目标，碧桂园或将持续保持领先地位，成为2017年年度冠军。

对于行业第一，碧桂园更希望保持高质量的稳健增长。在此次在中期业绩发布会上，碧桂园总裁及执行董事莫斌坦言，碧桂园追求有质量的发展，并不一定要追求规模第一。

解密高增长秘诀

今年上半年，房地产行业政策调控频出，部分房企业绩受到政策调控影响，为何碧桂园能够保持高质量增长？

从上半年碧桂园销售金额的区域分布来看，2889.1亿销售金额中，位于一二线城市的合同销售占比为41%，三四线占比为59%，目标为一二线城市与三四线城市销售金额各占50%。

碧桂园坚持一二三四五线城市全面发展的战略，在政策调控下具备较强的战略纵深，在一二线城市销售受调控影响的情况下，受益于三四线城市去库存，实现业绩的稳定增长。

同时，这一发展战略为今后的稳健发展奠定了坚实的基础，不管未来政策和市场如何变化，碧桂园都会有业绩增长亮眼的区域。

同时，从碧桂园区域布局来看，碧桂园提前布局一线城市周边的城市群，聚焦城镇化发展红利，在国家城镇化发展的过程中，中心城市大量的人口和购房需求将外溢到周边城市。

从产品布局来看，碧桂园在一二线城市为首次购房者提供主流产品，持续巩固市场，以强大成本控制能力和优质的产品吸引客户。

在杨国强的企业哲学中，碧桂园将始终践行“给您一个五星级的家”的理念，建老百姓买得起的好房子。数据显示，碧桂园上半年的销售均价为8955元/平方米，这一销售均价为10强房企最低水平。

在三四线城市，碧桂园坚聚焦核心区域，为改善型客户提供高档的大户型公寓和别墅，提高品牌溢价能力。同时能够增强产品的有效供应，提供适销对路的产品。据了解，碧桂园为三四线城市打造的劳斯莱斯产品已成为明星产品，深受客户喜爱。

碧桂园坚持一二三四五线城市全面发展的战略，随着碧桂园销售规模的扩大，碧桂园高性价比的房屋将惠及更多百姓。

2.7万亿可售资源引爆业绩增长

作为土地市场的“拿地王”，碧桂园开启攻城略地的马达，在全国各地拓展土地。2017年上半年，碧桂园斥资1686亿元新增土地储备建筑面积共5084万平方米。其中属本碧桂园股东的总代价约1295亿元，目标为一二线城市的新购土地代价占比为67%。

截至2017年6月30日，碧桂园可售资源达到27125亿元，处于行业领先水平，其中已披露的可售资源为15062亿元，另有潜在的可售资源12063亿元。其中已签署MOU、暂未完成工商登记的可售资源约为人民币1500亿元，参与一级土地开发的可售资源超过一万亿元。

碧桂园还将保持快速的土地扩张步伐。莫斌表示，基于全年5000亿元的合同销售目标，碧桂园今年获取土地的现金支出预算大约为2200亿。大量土地储备为碧桂园未来业绩增长提供了充足的原材料，可以预计，随着大量土地储备进入市场，碧桂园业绩将迎来新一轮的爆发期。

同时，碧桂园采用高周转模式，开盘时间低至6.9个月，现金流回正周期低至9.1个月。同时，碧桂园在各个城市试点推广SSGF新建造体系，将有效的提高产品的质量和施工效率。高周转模式将持续推动碧桂园的高质量增长，目前多个房企纷纷效仿碧桂园，以高周转为动力推动企业的快速稳健发展。

目前，包括瑞银、摩通、花旗等机构纷纷上调碧桂园评级，看好碧桂园发展前景。花旗发表报告称，相信碧桂园估值重估会持续。野村发布研报提升碧桂园每股价格至11港元，评级“买入”。

8月22日，碧桂园每股收盘价为9.72港元，较年初的上涨126%，市值达到2074亿元。碧桂园首席财务官伍碧君表示对未来股价充满信心，认为随着规模和毛利的持续增长，股价表现也会越来越好。