文章来源 | 央视财经、金融资讯站
导 语：
11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《意见》）。
规模达百万亿元的资管行业将迎来新“游戏规则”。有人开玩笑，这个意见稿一出，很多业内人士都准备回家种地带娃了，当然这个是调侃，但这份即将正式颁布的新政可以说具有划时代意义，将对国内资管行业进行史无前例地全面统一规范，资管行业将翻开新的一页。
自然也会和我们的理财行为息息相关。
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看似“高大上”，但与投资者密切相关
《意见》总共有29条，总体来看，这个资管新政主要包括了这么几个方面：打破刚性兑付、禁止资金池业务降低期限错配风险、消除多层嵌套和通道、统一杠杆要求禁止资金空转等。应该说，这个新政的主要目的，还是严控金融风险，服务实体经济。
而我们需要关注的重点，就是打破刚性兑付。
什么是刚性兑付？简单来说，就是金融机构对投资人承诺保本保收益，出现兑付困难时，金融机构要“兜底”、垫付资金，这也是过去行业的通行规则。
如今要被打破。
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打破刚兑，短期冲击长期规范
一直以来，银行理财由于刚性兑付的存在，某种程度上它的利率成为了社会的无风险利率。另一方面，理财产品抬升了银行的成本，使得金融机构层层加杠杆，整体风险加大。一旦金融机构资金池出现问题，无法垫付，就会出现非常严重的群体性事件。由此引发“理财、投资一出事，就找政府闹事”的现象。这不仅扰乱市场纪律，加剧道德风险，更会牵扯大量的行政和社会成本。
打破刚兑两手抓：
一方面，提出金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理。
怎么理解呢？就是不再给理财产品定预期收益率，也不保证客户的收益，而是像基金那样按净值申购、赎回。在这种情况下，投资者年初买的净值1.05的产品，年底可能变为1.02，他需要自己承担损失。说白了，就是打破刚性兑付的另一种说法。
另一方面对刚性兑付行为进行界定，并加强惩处。从法律、制度上规范，并设定惩罚措施，无疑显示了监管机构的决心。
这次提出打破刚性兑付，就是去杠杆，减小金融机构风险，而在投资出现问题时，风险由投资者自行承担，这种情况下，投资者买理财可能会减少，反而去存款，买债券，或者是买保险。
如果连银行的理财产品都不保本了，你还会买吗？
