前言
政府、土地和资本是商业银行投行业务偏好的三大信用类型，其中资本信用在近三年发展比较迅速。从全国角度了解A股上市公司的分布，特别是国有、民营性质的区分对资本信用业务的规划也有其重要意义。
截至目前，A股全部上市公司共3342家，超过100家的省份（含直辖市）有9个，其中广东、浙江、江苏、北京、上海、山东等6省合计达到全国总数的61%。上市公司集中于东部沿海及经济发达地区。
一
上市公司性质－国有企业 VS.民营企业
分析上表，会发现以下规律：
1、上市公司越集中的省份，民营企业占比越高，换句话，经济越发达省份民营企业占比一般越高。民营上市公司占比前4位依次是浙江（83.2%）、江苏（73.1%）、广东（69.75）和山东（66.7%）。
2、北京、上海地区上市公司民营成分未像其他经济发达省份显著，缘于北京央企集中、上海地方国企众多。北京央企上市公司88家（全国第1），而上海地方国企上市公司69家（全国第1）。
3、国有企业上市公司占比较高的集中于欠发达地区。国有企业上市公司占比前15位，除天津外基本为欠发达地区
4、浙江上市公司民营占比最高、国有占比最低，也侧面反映了浙江民营经济全国最为发达。
二
区分国有/民营的意义
1
定增业务模式有明显差异
民企与国企相比对定增更偏好，但无显著差异。不过由于国企和民企性质的差异，商业银行参与定增的模式却差异很大。
对民企定增，各类模式均可，融资型模式、结构化模式、兜底直投模式等。
对国企定增，由于股票质押及兜底的限制，融资型模式、结构化模式（劣后方为第三方投资者）更为可行，靠上市公司大股东兜底的任何模式均不可行。
对于不同的模式，各家银行可能会有不同的偏好，由于偏好的不同也决定了其目标客户的不同。
2
股票质押融资标的绝大多数为民营上市公司，出质人/融资人基本为非国有企业
虽然质押的股票标的也有央企和地方国企，但出质人/融资人并非控股股东，而为其他非国有股东。所以商业银行如果要做场内质押-股票质押式回购业务就不要奔着国有企业去了。
3
国企混改项目就奔北京、上海、广东吧
央企上市公司北京最多达88家，其次上海34家、广东30家；地方国企上市公司上海最多达69家，其次是广东67家。
上市公司的分布也基本与当地的所有企业分布类似，虽然国企混改说的火热，但从商业银行角度并非可以遍地开花，国有企业上市公司集中的地区可能机会也比较集中。因此可以试试北京、上海和广东。
虽然有的国企上市公司较少的地区也叫嚣着混改，但如果本身市场化就欠缺，混改的基础在哪呢。
4
上市公司并购基金项目就找民营上市公司吧
当前所谓的各种与上市公司相关的并购基金，国有企业上市公司是较难实质参与的，最多作为一个少量投资者。需要各种交易结构设计、各种形式的增信措施，甚至是上的了台面和上不了台面的，这些只有民营上市公司能够及有兴趣主导了。
