上个月喜得爱女，没什么时间更新，本周开始继续更新。
四月份以来，监管强化是资本市场绕不开的一个主题，银监会、证监会以及保监会等密集发文去杠杆，防风险，一度让一些本该流向股市的资金急刹车，股市资金面骤然紧张。上周中央政治局一季度会议要求重视防控金融风险，加强监管协调，并首次以维护国家金融安全为主题展开学习讨论，显示监管强化已得到最高层确认。基本面方面，刚刚公布的四月份PMI制造业指数为51.2，尽管仍显示制造业处于扩张区间，但较3月份的51.8下滑0.6个百分点，显示持续扩张的动力趋于减弱。同时，3月CPI同比增速出现下行，也显示市场需求开始走弱的迹象。资金面方面，4月份前紧后中性，逆回购量总体偏少，利率也有所上浮，净投放规模较3月份明显减少。通过以上因素分析可以发现，影响A股走势的大环境是偏负面的。
进入五月份，主导因素依然不容乐观：第一，资金面压力仍大。五一假期过后，第一周就有近5000亿元资金缺口袭来，整个5月份有9000亿元以上资金到期。如果央行继续保持4月份的公开投放节奏，后期面临的流动性压力不容忽视。第二，二季度监管政策陆续落地，委外资金恐出现持续赎回压力，加剧资金面紧张局面，市场情绪难以明显改善。第三，5月份IPO有望保持4月份的数量，在资金存量博弈的环境下，吸金效应有望放大。
就近期走势而言，A股难有持续回暖的表现，但也没有大跌的空间，震荡延续，交易量难有持续放大的迹象。不过，主题表现有望保持活跃，一带一路，国企改革，军工航天以及雄安新区等主题在近期出现回调之后，有望重新引来资金追捧。
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