这两篇是两篇旧文，分别发表于3月14日和3月16日。今天的文章本来写好了，但是看到这两天香港股市的异动，决定新文章明天再发，先回顾一下我们几个月前的分析。
这两天，香港股市香港市场疯狂了，房地产股暴动，涨到让人怀疑人生，其中恒大地产一天上涨24%，创下了七年半的最大涨幅！碧桂园、融创中国也纷纷大涨。
我们之前讲过地产和券商两个板块，我当时看他们的业绩都远超我的预期，认为会表现不错。但是，地产受调控的影响；券商受监管从严的影响都表现不尽如人意。今天再年这两篇文章，我觉得这些推荐逻辑依然成立。所以，把它们再翻出来，推推荐大家一读。
明天再发新文探讨一下6月股市的行情。
地产板块可能是今年最大的惊喜原文链接地产板块可能是今年最大的惊喜
2016年10月，热点城市纷纷推出了号称“史上最严”的楼市调控政策，但是一线楼市表现依然显著好于市场悲观预期。与此同时，部分三四线城市“去库存”效果明显，房地产企业业绩增速明显。受些影响，房地产板块很有可能是今年股市最大的惊喜。
一、楼市表现超预期
1、热点楼市并未回落
9.30新政后，热点楼市回落不明显，部分城市的房价上涨甚至超出预期。据广发证券的研报显示：从16年10月限购重启以来，重点城市二手房价格平均上涨幅度为11.16%，其中杭州二手房平均价格涨幅达到了23.8%，包括北京在内的8个城市在过去5个月内二手房价格上涨幅度超过15%。
2、部分三四线城市房价涨幅凶猛
2017年以来，曾经房价平稳的三、四线城市的楼市表现超出了市场预期；方正证券根据Wind数据整理的46个三四线样本城市中，1-2月三四线城市房地产成交量同比增速为38.0%。一线楼市周边的二手房房价更是涨幅凶猛：
二、房企利润超预期
伴随着房价高歌猛进的势头，不少房企的业绩也涨势喜人。 截至3月9日，A股共有85家房地产开发企业（按申万分类）发布了2016年业绩预告，其中半数业绩预增。
2017年，受3、4线楼市回暖的影响，房地产企业的业绩也有些超预期。比如深耕三四线城市的碧桂园，今年前两个月销售额872亿元，位列全国销售冠军，且高于去年前四个月销售总和，同比增速高达269%。
三、楼市回暖有可能延续
展望未来，楼市的回暖有望继续延续，因为影响房价核心的几个要素均未发生变化：
1）土地供给，我们看到对于核心城市依然是严控新增建设用地，并没有对抗价格上涨的市场化手段；
2）房地产税，隶属于房地产税的房产税在某种程度可作为调节住房资源占有不均的重要工具，在今年并不会被提交审议，立法进程再次延后；
3）政策呵护。首先，针对住宅土地使用权70年到期后怎么办的问题。国土资源部部长姜大明表示：“请大家放心，居民购买住房，其财产一定会受到法律的充分保护。”
总结：从目前的情况来看，楼市泡沫破灭的可能性还是比较小的。甚至有可能我们对楼市的见解本身是有误的：中国楼市尤其是三四线楼市泡沫或许并不如我们之前想象的那么大，未来这些地区的房价表现有可能超出我们的预期。而目前来看，A股中的上市房企业绩都超过预期，房地产房块的估值也很低，市盈率只有21倍，仅高于银行、保险等少数行业。未来值得大家积极关注。
风险提示：不排除上层启动更严厉的政策打压房价。
假如经济好转 投资什么好？原文链接：假如经济好转 投资什么好？
3月14日国家统计局公布的多项国民经济运行数据显示，经济运行的多数指标都趋向改善并好于预期。受此影响，很多人认为今年股市的表现将超过预期。那么应该买什么样的股票呢？
我们先回顾一下前面两轮牛市的情况：
图1是2007年大牛市的行业涨幅排行。可以看到，2007年牛市中（2005年6月6日上证综指991点至2007年10月16日上证综指6124点）期间，券商板块涨幅高达2303.75%，位列各大行业的第一位。
而2014年10月23日央行意外降息引发的大牛市中，各个板块的表现是这样的。券商板块的涨幅为236.34%，位列各大行业第四位。
其实原因也很简单，券商是直接可以从牛市中获益的。那么，问题来了。在未来的行情中，中国股市会走牛吗？对于这个问题，国际大行是这样说的：
高盛集：越来越多显著的迹象表明做为亚洲最大经济体的中国经济已经开始复苏。预期未来12个月中国股市将上涨25%。而一个月前，摩根士丹利发布报告称：2017年沪指将站上4400点。
国际大行这么说，那么券商股本身的基本面如何呢？
首先从估值面来看，券商估值正处于低位。目前券商板块交易于 1.92XPB，大券商平均 PB1.67X，中小券商平均 2.12XPB，现在券商板块的估值跟其他行业比还是跟自己比，都处在一个历史低位。
2016年，券商业绩下滑但要好于预期。2016 年，证券行业业绩大幅下滑，但从1991年至2016年沪深两市成交量数据上看，今年沪深两市成交金额超过120万亿元，是仅次于2015年大牛市的历史第二高成交量，这意味着2016年券商的收入并不低。
今年券商业绩恢复明显。今年2月份的A股市场呈现久违的单边上扬态势，被视为“晴雨表”的券商业绩也随之出现明显回暖。受益于市场回暖，上市券商业绩2月份出现明显改善。同花顺iFinD数据显示，A股28家上市券商2月份合计实现营业收入111.4亿元，环比增长7.53%；实现净利润43.88亿元，环比增长26.75%。
未来，IPO提速将增厚券商业绩。Wind资讯统计显示，今年以来，两市几乎每天都有新股上市，一季度已经有100家上市公司在两市上市，创一季度新股上市历史新高。市场预计2017年A股将有420家企业完成IPO，因此，2017年投行业务表现将为券商整体业务的一个亮点，有望不断强化将强有力催化券商业绩和估值的提升。
总结：目前来看，券商业绩不错、估值不高，已经有了走牛的基础。而往年的数据表明，牛市中券商往往是走势排行前几的行业。所以，如果您认为未来经济看好，企业盈利将继续增长、股市逐步走高，可以考虑逐步布局券商板块。
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