上周是7月的最后一周，回顾看来7月的股市可谓是典型的结构调整市场。从6月以来的强监管和利率上行趋势得到有效控制和修复。7月份以来，货币政策的趋向宽松，国内国外大环境的流动性都有所改善。截止收盘，上证综指收报3253.24点，上涨3.46点，涨幅为0.11%；深证成指收报10437.94，上涨42.75点，涨幅为0.41%。中小板综指收报6995.56点，涨幅0.55%；创业板指数收报1734.07点，跌幅0.47%；上证B股指数上涨0.88%，报334.29点；深证B股指数上跌0.05%，收于1177.14点。沪市合计成交1984亿元，深市合计成交2606亿元。交易量与前一交易日明显萎缩。市场轮动的继续，结合政策层面当前仍然强调央企改革和供需侧改革方向，预计后市相关题材和板块仍有市场。
点评：
二季度经济数据显著超市场预期，展望下半年，预计房地产开发投资的速增向下是大概率时间，叠加当前制造业投资和出口增速回升势头明确。基建增速有继续回落的风险，建筑业也不大会受到显著冲击。从宏观层面看，下半年经济仍将保持稳定增长，货币政策也将延续当前文件取向，金融监管将持续贯穿全年。从政策层面看，强调“维稳”使得市场偏向保守。国企改革政策加速推进，混改仍是主基调；在全国金融工作会议中也强调了经济去杠杆着力点更侧重于融资需求主体端，对金融监管的要求也是再次重申和加强。资金面看，仍存在着一定的压力，央行持续释放净流动性更多是缓解当前局势而非长久改变之计。但从投资者的整体情绪看来，还是处于保守偏严谨的风格，这对于处在震荡式格局中也偏合理。后市将会持续震荡格局，但会有向上波段。
通过以上分析，对于8月份的整体市场来看，还是偏谨慎为主。第一，八月中报业绩的公布，若业绩低于预期则会对市场情绪造成一定冲击。第二，金融会议中指出的持续加强金融监管，一旦政策收紧很多预期变化会随之而来。第三，由于“漂亮50”估值水平已经升至历史高位，在流动性大幅提升、业绩预期难以改善的情况下很难再有更多表现。但是对于周期板块和低估值的板块，后市仍旧看好。关注供需平衡相对紧张，价格预期稳定向好的主线。地产新开工＋基建回暖也会带来机会。总体而言，在后市震荡格局中寻找波段，还是有机会的。
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