6月9日，全球最大的商品交易商嘉能可公司（下称“嘉能可”）通过网站发布公告称，将以现金25.5亿美元收购力拓矿业集团（下称“力拓”）持有的联合煤炭工业有限公司（下称“联合煤炭”）100%股权要约，以及9.2亿美元收购三菱发展有限公司（下称“三菱”）持有的两大矿山的权益。
对嘉能可的竞购，兖州煤业于6月12日发布公告称，力拓有权根据《买卖协议》排他性条款考虑嘉能可的建议是否构成更优提议。如力拓矿业集团决定嘉能可的建议构成更优提议，兖州煤业澳大利亚有限公司（下称“兖煤澳洲”）将有权提出匹配或比其更优的提议。
文丨 于孟林
中国能源报记者
全文约1800字 建议阅读 3 分钟
三菱已接收随售权要约
资料显示，联合煤炭是澳洲老牌的煤炭公司，是澳洲最大的动力煤和半软焦煤生产商之一。联合煤炭拥有猎人谷运营煤矿（简称HVO）67.6%的股权、索利山煤矿80.0%的股权和沃克沃斯煤矿55.6%的股权（简称MTW）以及PWCS港36.5%的股权。截至2016年底，HVO矿区煤炭资源量27.21亿吨，储量8.90亿吨；MTW矿区煤炭煤资源量16.39亿吨，储量3.51亿吨。这几大矿区均为世界顶级矿，资源优质，储量丰富。即使2015年煤炭行业处于低谷，澳大利亚绝大多数煤矿均出现亏损时，联合煤炭公司仍实现税前利润2.19亿澳元。
据了解，自2012年起，力拓将战略重点转向铁矿石、有色金属核心板块，煤炭业务持续边缘化。联合煤炭公司是力拓公司现有唯一的动力煤资产，与其核心业务关联度不强，没有协同效应。而且，力拓面临资金缺口，需要通过处置非核心资产来最大限度地回收资金。
2017年1月24日，兖州煤业发布公告称：兖煤澳洲拟以23.5亿美元收购力拓矿业集团澳大利亚附属公司持有的联合煤炭100%股权。
据内部消息人士称，早在2016年上半年，双方就对交易价格基本达成共识。在经历2016年下半年煤价上涨近一倍后，双方最终的交易价仍维持在最初商定的水平。
尽管有强大的嘉能可公司搅局，兖煤澳洲对联合煤炭的各项收购进程仍在顺利推进。兖州煤业12日晚间公告，三菱已经通知兖煤澳洲确认其已接受了具有约束力的要约。
兖煤澳洲和三菱将签署一份具有约束力的协议，由兖煤澳洲以7.1亿美元交易对价收购三菱在HVO合资公司32.4%的权益，交易的条件为收购交易的交割及获得必要的监管审批；三菱同时授予兖煤澳洲以2.3亿美元的价格购买其在Warkworth合资企业所持有的28.898%权益的购买期权，兖煤澳洲需为此支付的权利金为1000万美元，该权利金可在兖煤澳洲行权时用于抵冲行权价。此外，兖煤澳洲与三菱达成了协议，由三菱提供对日本电力公司动力煤销售的独家代理安排。
兖州煤业更胜一筹
兖州煤业斥巨资并购澳洲煤炭资产，意欲何为？
“此举是兖州煤业实施的重大资产重组优化策略，将彻底实现兖煤澳洲的持续盈利，使澳洲公司不仅恢复融资功能，且完全实现可持续发展。” 上述消息人士说。
兖煤澳洲是兖州煤业在澳大利亚的投资产业平台，2004年成立，2012年在澳大利亚上市，兖州煤业持有该公司78%的股权。2013年以来，受国际煤炭价格下跌和外汇汇率波动影响，兖煤澳洲陷入亏损。
兖矿集团副总经理尹明德告诉记者，HVO和MTW两个矿区的资源储量与兖煤澳洲现有储量相当，而且产品主要是低灰动力煤和半软焦煤。完成收购合并后，新兖煤澳大利亚公司权益资源量将达到57.13亿吨，权益原煤年产量预计由目前的1889万吨增加到4279万吨。至此，兖煤澳大利亚将成为澳大利亚最大的独立煤炭运营商，煤炭储量、产量将提升至澳大利亚第三位，仅次于嘉能可和力拓。
“此次收购有利于扭转兖煤澳大利亚资本结构不合理局面，改善资产负债比例，增加股票流动性，促使股价回归正常水平。”尹明德说，完成收购后，随着规模当量的扩大，兖煤澳大利亚参与日韩煤炭市场的话语权和定价权将得到进一步提升，也可以在供求关系发生急剧变化时随时保证国内的煤炭供应。
据了解，嘉能可之所以提出该收购，是因其看重联合煤炭旗下大型煤矿寿命长、成本低。同时，从区域上看，联合煤炭位于猎人谷的矿山，和嘉能可的几大核心矿山相邻，容易释放大规模采矿效益和经营协同效应。
如果不是嘉能可半路杀出，兖州煤业对该收购或在6月底就能完成。根据兖州煤业的公告，收购交易的先决条件已部分达成，包括澳大利亚外国投资审查委员会的批准、山东省人民政府国有资产监督管理委员会批准、中国国家发展和改革委员会批准、中国商务部批准等，剩余个别监管批准也预期在6月底前取得该等监管批准。
业内人士指出，从此次收购的流程上来看，兖州煤业更胜一筹。但究竟此次收购谁能胜出，还要看力拓6月27日和29日分别在伦敦和悉尼召开的股东大会表决。而且，即使嘉能可被选择，根据双方年初签订的《买卖协议》，兖煤澳洲也有权提出匹配或比其更优的提议。
End
