官方发布的一些最新数据，或许暗含着股市的重大信号。
持仓投资者跌破5000万人
中国证券登记结算有限公司数据显示，截至上周五（1月23日-2月3日），持仓投资者数量为4993.61万，在期末投资者总量中的占比下滑至42%。其中，A股持仓投资者数量为4896.54万。
这是持仓投资者数量近两年来首次跌破5000万。2015年6月19日，持仓投资者数据首次突破5000万，此后在长达近20个月的时间里一直维持在5000万上方。
彼时，上证综指当天收盘报4478.36点，跌幅达6.42%，刚刚步入牛市崩跌之路——就在此前正好一周，也就是6月12日，沪指才创下5178.19点的牛市最高点位。
而沪指在2017年2月3日收盘报3140.17点，较首次突破这一数值当天下跌30%，较当时牛市高点跌39%。
最新的2016年12月统计月报显示，过去一年，持仓投资者占期末投资者数的比重呈现出明显的下滑趋势，这可能意味着市场忧虑情绪加重：
谁在离场，谁在进场？
那么，问题来了：究竟是谁在离场，散户还是机构？
中证登最新的投资者市值分布数据显示，截至2016年12月，持仓市值500万以下的投资者账户数量全线低于2015年6月时的水平，而超过亿元的个人投资者和机构投资者账户数量则都超过了当时水平。
或许这可以粗略理解为：机构和大户在陆续进场，散户则在持续离场。
信托账户重回牛市高点
再来看一个分项指标：信托开户数。
据中国证券报，近期中国证券登记结算有限公司公布的数据显示，2016年12月份信托新开股票账户达到1234个，而去年10月、11月分别为592、707个。
众所周知，信托配资是2015年大牛市的主要推手之一。“1234个”是一个怎样的概念？看一组数据对比，在2015年6月的股灾前的三个月，信托开户数分别为5月1107个、4月1185个，以及3月869个；要知道，彼时正处牛市最火热的阶段，也是信托业务最为火爆的时刻。
业内人士认为，结构化信托配资业务的客户全部为机构，其对市场走势的判断、对风险的承受能力更强，在一定意义上更具风向标意义。
例如，早在2013年下半年，产业资本通过结构化信托进入A股的迹象就已显现，以金融股为重点配置方向。2014年下半年牛市启动，银行、券商等金融股率先崛起。2015年元旦过后，这些加了杠杆的产业资本开始减持金融股。而A股走势与之高度同步，2015年1月19日A股百股跌停。
信托配资的开户数接近牛市顶峰，能给后市的行情带来多少期待？
A股机会在哪里？
年初至今，沪指仅上涨1.6%，创业板指下跌3.72%。当前A股成交低迷，换手率也已达历史低位水平，通常表明投资者整体情绪较为悲观。
市场对于短期前景仍存有正面预期。先从历史角度看，每日经济新闻根据东方财富Choice数据统计，在1991年至2016年的过去26年里，沪指有长达16年在2月份收红，概率为73.08%，最高记录是1992年创下的16.4155%涨幅，平均涨幅为3.1699%。
值得注意的是，沪指当前较去年同期高出近20%。
当前市场关注焦点集中在加息周期是否到来的背景下，广发证券策略分析师陈杰郑恺曹柳龙认为，在没有明显经济过热的环境下，很难促发真正的“加息周期”。虽然从中期的角度来看，连续三年的利率下行周期确认结束，“慢熊”的环境仍难以打破，但从短期的角度来看，投资者普遍预期进入加息周期，而实际的演绎是“调到中性就不会再紧”，这就给了市场“赚调控预期差”的机会，对于一季度的短期市场趋势不用过度悲观。
国信证券策略部门也建议把握春节后难得的2月反弹窗口期，其认为逆回购利率上调对于股市流动性的影响有限，影响反弹进程的核心变量仍然是宏观经济企稳和企业盈利改善的持续性。后续风险点在于开春复工后的经济数据表现和海外特朗普新政的推进。
证券日报援引分析人士观点称，地方两会为混改提供了操作层面的政策支持，作为地方国企改革的排头兵，上海当前是蓄势阶段，2月可能有个小高潮，并有望在全国两会期间讨论加速推进国企改革及混合所有制改革，A股将进入“两会”行情。
而瑞银则认为，预计未来一段时间里政府将延续去年以来股市、楼市、银行间、债市去杠杆的步伐，进一步防控金融风险，这将影响市场风险偏好，对A股形成一定的压制。短期对A股走势持谨慎看法。
不过，对于2017年全年前景，瑞银证券在上周发布的研报中表示，预计今年A股市场盈利将增长5.7%，指数或存10%的上行空间。
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