来源：华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者：张卫宁。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。
2015年3月24日，暴风集团成功在A股上市，在上市54个交易日里，共出现39个涨停板，如今已跌落“神坛”，股价自巅峰滑落超90%......
2016年，暴风集团亏损超过2亿元，董事长冯鑫公开提出“学习乐视战略”，如今的乐视早已深陷泥潭。
同样的发展路径，同样亏损，资金压力增大的情况下，暴风会重蹈乐视的覆辙吗？
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2017年半年报出炉，净利润或下降30%
7月14日，暴风集团公布其2017年上半年业绩预告，净利润预计在1320万元至1886万之间，同比下降0%至30%。
2017暴风集团半年度业绩预告
该公司第一季度实现营业收入4.48亿元，同比增长135.82%，利润则同比下滑585.32%，单季亏损1647.89万元。
2016年暴风集团亏损2.4亿元，这是暴风上市以来的首度亏损年。
今年一季度，暴风互联网电视销量为23.5万台，这与年初集团预估2017年暴风TV250万台至300万台的销售计划相差甚远。暴风集团2016年净利润的亏损，主要原因是因新布局的暴风电视产生亏损。
年报显示，暴风互联网电视的亏损在2016年达3.58亿元，暴风集团回应称：
暴风电视是公司战略布局的新业务，2016年处于快速积累用户的初期阶段，尚未进入盈利期，因此影响公司整体盈利水平；
其次，2016年下半年以来，上游电视面板等原材料价格大幅上涨，导致暴风电视产品成本大幅上升，毛利率进一步降低。
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内容短板，暴风电视举步维艰
从现有状况看，暴风在IP和内容方面的优势并不明显，甚至可以说处于劣势。
投资时报提到，对于迟迟未加入版权争夺战的暴风而言，想要获取优质版权就变得更加艰难。但如果没有优质内容的支撑，互联网电视后续难以取得理想的收入，而此前因低价销售硬件出现的亏损也无法填平。
2017年网络播放量 TOP10 电视剧各视频网站占据的流量份额 来源：中国产业信息网
在视频行业，爱奇艺、腾讯视频以及优酷常年霸占前三位，特别在IP热播剧盛行的今天，用户活跃度和粘性上，暴风与国内几家大型在线视频平台仍有差距，行业发展并不是非常顺利。
根据易观数据显示，2016年，腾讯视频、爱奇艺和优酷土豆的广告市场份额差异不大，基本都在20%左右，而暴风仅占领了1.3%的市场份额。
暴风互联网电视营收状况
暴风去年的网络付费服务收入则为7810.4万元。董事长冯鑫曾对外公开表示，希望通过不买版权、不自制内容，拥抱“信息流”来抄近道。但业内人士普遍认为，作为互联网电视业务基础的内容优势缺乏，将影响整个生态的布局。
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妖股的陨落：股价自巅峰滑落超过90%
2015年3月24日，暴风集团成功在A股上市，在上市的第一个交易日后，暴风集团创下A股纪录，连续29个交易日涨停。
在上市54个交易日里，共出现39个涨停板，一时间成为A股的传奇。
不到3个月的时间，暴风集团的股价就上升至307.56元/股，当日总市值达369.07亿元，也成为暴风集团上市后的最高收盘价。如今市值已不足70亿元，下跌超过七成。
7月18日暴风集团股价收于20.2元/股，次日发布临时停牌公告开始停牌。以暴风集团最高股价307.56元/股计算，现今跌幅已超过90%。
8月4日，暴风集团发布公告称，董事长冯鑫将所持的暴风集团532.7万股用于质押融资。截至当日，冯鑫已经累计将手中的4921.37万股进行了质押，占其所持股份的69%。
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现金流由正转负，缩小版乐视？
在2016年初，暴风开始进入“烧钱”模式：以VR、体育、影业、TV等业务进行“多中心布局”，将暴风影音、暴风魔镜、暴风TV、暴风秀场4大业务变大变强。
暴风集团业务模式 来源：同花顺
从2016年暴风的数据来看，公司在其战略上的发展并不顺利，陷入了“增收不增利”的尴尬境地。2016年营业总收入同比增加1.5倍，但是净利润却大幅下降69.53%。
同样发力“大屏”、“生态”，同样亏损、资金压力增大的情况下，暴风和乐视被人们关联起来，甚至有人将暴风称为“缩小版乐视”。仔细对比，发现两者具有一些相似之处。
业务相似之处：
数据显示，暴风集团的收入构成中，销售商品收入和广告收入占比较高；乐视的收入构成中，终端业务收入、会员及发行业务收入、广告业务收入占比较高。
2016年，暴风集团与乐视网双双亏损，这也成为两家公司上市以来的首度亏损。
乐视网业务模式 来源：同花顺
同样在“大屏”业务上踩雷：
乐视网净利润的下滑，主要归因于乐视致新净利润亏损6亿多元。而暴风集团净利润的亏损，也是因暴风电视产生亏损。
乐视股价一年走势
股价、市值一落千丈：
暴风和乐视也均是从“神坛”顶峰回落，2017年双双暴跌，暴风缩水超300亿，乐视蒸发近900亿。
负债率相似：
截止到2016年年底，暴风集团和乐视网的总负债分别为17.33亿元、217.52亿元，负债率分别为67.69%、67.48%。
虽然暴风集团较乐视网的负债总额少200亿元，但是还债压力依旧不轻松，数据显示，暴风集团上市以来募集的资金总额不超过4亿元，而乐视网则超过85亿元。
现金流均为负值：
2016年，暴风集团、乐视网由经营活动产生的现金流量净额分别为-1.75亿元、-10.68亿元；
投资活动产生的现金流量净额分别为-4.7亿元、-96.75亿元；
筹资活动所产生的现金流量净额分别为4.79亿元、94.77亿元。
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暴风的未来：会成为下一个乐视？
有人担心暴风会成为“下一个乐视”，其中最担心的就是它资金链断裂问题，但其实暴风跟乐视并不相同。
香港财华社旗下的港股解码提到，虽然同样横跨多个行业，但是暴风的行业关联性非常强，都是围绕“视频”这个主题转的，也就是说暴风并不想建立开放式的生态平台，而是要建立产品关联度较强的“封闭生态圈”。
董事长冯鑫的行事风格相对保守，因此暴风也不会过于激进，造出一大堆概念来圈钱。
此外，由于目前暴风正在项目启动期，资金压力大可以理解，融资、增发也都有可能成为暴风筹集资金的手段，所以过度解读其资金链问题意义不大。
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新媒体总监 位宇祥
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