编者按
本文作者微信公众号：白马黑马都是马
去年恒大超越万科，成为地产业老大。昨天，一份亮眼的半年报巩固了恒大地产的老大地位。成功，从来都非易事，恒大能有今天，许家印功不可没。年初的时候，许家印制定转型战略，让恒大由过去的“三高一低”模式转型为“三低一高”模式，如今看来，效果非常显著。这样的恒大，已经成为战略投资者的香饽饽，据悉，恒大还将吸引第三批战略投资者，恒大的未来，让人憧憬。
正文
半年报大增8倍，恒大股价再创新高 净利润超万科碧桂园融创总和
在去年恒大首次超越万科之后，今年上半年，恒大用优异的半年报巩固了自己地产一哥的地位。
8月28日，中国恒大（HK.3333）发布2017年度半年业绩，业绩非常亮眼。上半年净利润231.3亿，同比增长224.3%；房地产核心业务利润273亿，同比增长249.6%；归属股东利润188.3亿，同比大增832%，均创上市以来最高纪录。
之前碧桂园，万科都公布了半年报，融创也发布了半年报预告，从半年报公告数据上看，碧桂园净利润75亿，万科73亿，融创预告增15倍，应该在14亿以上，三家利润之和162亿，还不如恒大一家净利润多。
根据恒大此前发布的公告，预期2017-2019年净利润分别约243亿、308亿、337亿，三年累计净利润为888亿。业内人士认为，考虑到下半年房企结算利润一般较上半年高，预计恒大全年净利润将达500亿左右。以此推算，恒大有望超额完成三年888亿的业绩承诺。
今年前七月，恒大销售额2882.5亿，同比大增56%，业内预计其全年销售将突破5000亿。摩根士丹利、德意志银行、美林美银等国际投行均看好恒大盈利能力提升，德意志银行预计，未来三年恒大盈利年复合增长率可达63%。
上表可以看出恒大的各项指标，均出现增长。
不仅仅是净利润傲视群雄，其他各项指标，恒大都独领风骚。
在规模上，恒大继续实现多个行业第一。
首先，权益销售规模第一
恒大以2730.9亿的权益销售额位列前7月权益销售榜第一，权益销售更能反映房企的真实实力。同时，恒大前7月实现合约销售金额2882.5亿，已完成4500亿销售目标的64%，参照现有货值和近年来平均复合增长率，预计恒大全年销售有望突破5000亿。
其次，资产规模第一
截至2017年6月30日，恒大总资产为1.5万亿，较2016年年底上升10.37%；2009年上市至今，恒大总资产增长近23倍。
第三，土地储备规模第一
截止2017年中期，恒大总土地储备达2.76万平方米。2017年上半年新增项目152个，平均楼面地价约2039元/平方米。
第四：现金规模行业第一
恒大一直坚持“现金为王”策略。截至2017年6月，恒大现金余额2699亿，行业第一。通过充足的现金流规避负债高所带来的运营风险和企业发展风险，确保公司稳健经营。据了解，恒大成立至今从未发生过一笔债务违约，即使2008年金融危机时也无任何逾期债务。
上半年拿地数据上，恒大仅排在第五位。虽然土地储备第一，但为何开始减少拿地？因为这跟恒大未来的企业战略有关。
大转型：恒大由三高一低向三低一高转型 未来将减少拿地
今年年初，许家印大刀阔斧启动战略转型，提出要坚定实施发展战略和发展模式的转变。在发展战略上，由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变；在发展模式上，由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变。
从恒大最新发布的半年业绩来看，公司不仅保持规模稳步增长，效益指标大幅提高，负债率更大降近一半。
恒大为实现目标，实施三大措施：
（一）低杠杆：土地储备负增长
计划未来三年实施土地储备负增长，即土地储备每年下降5%-10%，相当于每年减少1000到2000万平米土地储备。所以上半年拿地落后于其他地产商，就是因为这个战略考虑。
（二）低负债：引入第三批战略投资
上半年，恒大还清了总额1129亿的永续债，且成功引入700亿战略投资，并计划引入第三轮300-500亿战略投资。截至2017年6月30日，恒大净负债率同比大幅减半，资产负债率(剔除预收账款)下降至75.5%，并计划在2019年末降至55%左右。
（三）低成本：大力降低三费
恒大2017年上半年的销售及管理费用率同比大降近一半。此外，财务成本也有明显下降：上半年恒大合计发行63亿美元优先票据，利率最低6.25%，期限长达8年，通过长债换短债、低息置换高息，恒大极大改善了债务结构，降低融资成本减少利息支出。
当然，之前的一高“高周转”还是不变的。为了提升开发效率，恒大形成了“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”的模式，通过标准化运营及强大的执行力，确保项目拿地后4-6个月即可开盘，进一步提升资产周转率和净资产收益率。
通过以上的战略转型，目前的恒大负债不断降低，风险也响应降低，现金流充足，这样对未来的转型十分有利。
恒大已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局，完成了由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型。8月27日，恒大旅游的拳头产品“恒大童世界”正式亮相。
据介绍，恒大童世界是全球唯一的“全室内、全天候、全季节”大型主题乐园，面向2-15岁的少年儿童，以中国文化、中国历史、中国故事为核心内容，打造出全球规模最大、档次最高、世界第一的顶级童话神话主题乐园。恒大童世界将作为恒大文化旅游的拳头产品，布局全国，走向世界。
恒大高速发展的背后，到底有什么核心竞争力？
最年几年复合增速超过50%。自2009年上市至2016年，恒大销售额从303亿增至3734亿，营业额从57.2亿增至2100亿，净利润从11.2亿增至176.2亿，核心业务利润从2.9亿增至208.1亿，现金余额从143.8亿增至3043.3亿。
2015年恒大销售金额2013亿，同比增长53%，2016年销售金额3734亿，同比增长85%，今年上半年销售金额增长56%！以半年销售额计算，恒大市场占有率约为4.1%。
如此高的速度，又能发展的如此平稳，这到底是怎么做到的？
1、过硬的产品品质
恒大以“质量树品牌”为企业宗旨，严格执行精品战略，是全国唯一一家实施无理由退房的企业，高品质高性价比的产品赢得购房者追捧。
2、强大的成本控制能力
在买地、设计、招标、销售等多环节严格实施标准化管理，从源头上控制成本，在市场低迷的时候确保成本低于行业水平，保持强大的竞争力。
3、市场定位准确的产品线
中端及中高端产品占比85%，高端及旅游度假产品占比15%，定位刚性需求，市场巨大。
4、大规模快速开发能力
标准化运营、强大的执行力，确保项目拿地后4-6个月即可开盘，实现高周转。
5、全部精装交楼
与800余家国内外品牌企业建立战略结盟，确保装修品质，是唯一能够大规模建设，且全部精装交楼的企业，同时与全国知名家居企业合作，实现业主购房拎包入住。
这就是恒大这么多年来能够快速发展的核心竞争力，如今恒大已经跻身财富500强企业名单，目前位列第388位，相信未来几年恒大排位会更加靠前。
今天，恒大股价暴涨再创历史新高，大涨11.8%，今年以来，恒大股价从5元起步，截止今天收盘股价为25.5元，涨幅高达4倍，这绝对是王者表现！
