炒股,看雪球就够了
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今早,青岛市中级人民法院对被告人徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案进行一审宣判,被告人徐翔、王巍、竺勇犯操纵证券市场罪,分别被判处有期徒刑五年六个月、有期徒刑三年、有期徒刑二年缓刑三年,同时并处罚金。
判决一出,“徐翔概念股”大涨,还有朋友喊出五年后牛市见.....
这些奇特的现象我们不聊,今天就聊一个细节。
在我看来,这个细节透漏了天大的秘密!
先上图,大家仔细看:
想聊的是法院调查后给徐翔定罪的细节,我一字一字的抄一遍出来:
合谋控制上市公司,择机发布“高送转”方案,引入热点题材等利好消息,基于上述信息优势,使用基金产品及其控制的证券账户,在二级市场进行涉案公司股票的连续买卖,拉抬股价。
就是这个细节。
利用散户的追涨杀跌情绪来制造流动性溢价,从中获利,这是徐翔资本暴利的源头。
以至于,透漏了天大的秘密,关于股价的世纪大谜题。
徐翔的结案,能说明很多问题
一直以来,关于股价上涨是取决于公司基本面业绩增长,还是资金青睐大家都众说纷纭,没有定论。
徐翔的结案,或许能说明很多问题。
首先雪球君先说出观点,价格围绕价值波动,在现在的A股市场,是不准确的。
或许,从阿玛尼蜀黍背后,我们可以看出散户的风险偏好或许是A股资本市场“游戏规则”里最最重要的一个。
大家最近总在推崇的茅台,在熊市里走出独立行情,一次次创新高,一小部分人集体嗨了,因为对于他们坚持的“价格围绕价值波动,价格围绕其上下波动”的理念,茅台的创新高,让他们扬眉吐气。
但除此之外,我们不该对牛市到来后带来的鸡犬升天视而不见。
“消灭3元股、消灭5元股、消灭10元股的口号”一浪接着一浪,好几个月时间,仅仅靠价值选股的朋友收益被别人甩出几条街。
而牛市后面的崩盘,损失最大的或许是银粉,多少朋友因为企业内在价值,认定好企业价格砍半即止,自认为回到了价值区,开始越跌越买,最后跌到不知所错了。
价格和公司价值的关系,没那么简单。
不然,同质的一家公司,A股上市和H股上市就有那么多的价差?如果一个上市公司的价值是相对确定的,那为何在不同的市场里有完全不同的定价呢?不然,银行板块的市盈率,为毛连互联网板块市盈率的零头都赶不上?
这是我们的特色,我们改变不了,适应就好。
是什么决定了股价
在A股,一个公司股票的价格,是企业基本价值,流动性溢价,风险偏好,三者加成的结果。三个方面,分别都怎样作用于价格?
第一,公司价值
公司研究报告出来后,每个人会给出不同的合理价格区间,但即使有一万个不同的报价,也无法改变最终价值,这是客观存在的,不以人为意志而转移。假设一个公司业绩每年业绩稳定增长10%,且社会无风险利率不变,理论上其价值每年增长10%,无风险利率变动或公司预期成长性变动时,价值才会变动。显然,价值层是最没弹性的,在美国这样极其有效的市场里,因为价值变动而引起的价格波动,往往是一步到位。而A股的上市公司透明度差,所以不同研究者对同一公司的估值不同,但总的来说,弹性有限。
这里面,我们可以PK的最多是业绩推算的准确与否,然后靠潜伏去赚预期差,赚企业基本面价值回归的钱。
第二,流动性溢价
因为供小于求,流动性溢价在我们的资本市场是很常见的。
大的角度,为什么我们的市场每隔几年就一定会来一轮特大牛市?因为每隔几年场外资金就会积累到相当的水位,一旦某个特定时点激发起场外资金流入,就会如同开闸放水一样,外水迅速流入场内,把流动性溢价迅速推高。而牛市里疯狂的股东减持、大规模的IPO等等又持续抽水降低流动性溢价。
小的角度,为什么有热点板块轮动,水流在哪里,哪里就有目光,而目光到哪里,哪里就会走出行情。
第三,风险偏好层
资金避险时,股市迅速下跌;避险结束时,股市止跌;乐观情绪时,股市迅速上升。风险偏好不但适用于大势也适用于个股和板块。
就像阿玛尼蜀黍做的那样,通过某些不可名状的途径事先潜伏,然后借势消息面的利好去制造股价的拉升,引起大多数散户对其所持公司的偏好增强,然后借机出逃获利。
合谋控制上市公司,择机发布“高送转”方案,引入热点题材等利好消息,基于上述信息优势,使用基金产品及其控制的证券账户,在二级市场进行涉案公司股票的连续买卖,拉抬股价。
想想也是,若是股价总是在公司价值上下波动,哪来的徐翔?
可是,现在的市场,也未必只有一个徐翔吧?
最后惨的,还是散户。
面对几千只股票,你是不是觉得不知道该投资哪个?
决定了投资对象,你是不是还担心买入的时机不对?
终于买入了股票,它是不是总是刚买入股价就跌了?
持有的股票跌了,你会不会不知道该怎么办才好呢?
关注雪球,做更聪明的投资者。
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