炒股，看雪球就够了
每晚20:17，雪球君给您离真相更近的剖析
这家公司的股票看起来不错
他却说不能买
作者：狮峰紫玉
青青稞酒长期横盘，酒种所用原料特别，市值也比较小，加上中华老字号，绿色甚至有机概念，引人遐想。
据报道，公司未来重要的一大看点：依托中酒网打造中酒联盟,旨在重构零售业模式，通过传统企业基于消费互联网所打造的产业互联网，加速实现白酒行业整合。
因为对酒类市场较为熟悉的缘故，朋友一度想代理郑州市场，在三年前，我提出了自己的代理条件和顾虑：口味适应问题，青稞酒的口味与传统粮食酿造的白酒口味区别非常明显，这是个风险因素，作为经销商，可能要耗费很长时间进行消费者教育，这根本不是经销商角色可以轻易办到的，没有厂家的鼎力支撑，也是不可能长期支撑下来的，除非厂家支持，包括专卖店、铺地货、帐期，否则风险极大，后来不了了之。
郑州的青稞酒销售几乎可以用销声匿迹来形容。
另外，有一次同学聚会，本人做东，饭菜尚好，处于心意，将青海带回来的青稞酒天佑德拿出来，几个经常喝酒的脸上的表情很失望，令人印象深刻，以后招待决定不再使用青稞酒。这次经历更加坚定了一个看法，产品的特点有可能也是自己的市场扩展的障碍。
再看三率的表现：毛利率尚可，但是和净利率一样，在2015年和2016年出现明显的下滑：
特别是净利率2015年只有16.64%，较前几年：23.41%、25.97%、25.19%、25.14%、22.71%，净利率下滑明显，2016年三季度18.57%，恢复并不理想。
与此同时，三项费用由2010年的16.78%，上升到2015年的30.35%，上升80%，2016年仍然在三季度达26.52%，未见明显改观。
再来看销售额增长率：2015年度至2010年主营业务收入增长率0.63%、-5.74%、20.13%、42.18%、41.01%、39.55%，2016年三到一季度：主营业务收入增长率0.76%、0.37%、-5.55%，增长颓势没有得到遏制。
净利润增长率继续大幅下滑，2015年同比下降28.47%，2016年三季度同比继续下滑17.85%。
因此，可以说在现实层面，青青稞酒的口味问题需要进行地域突破和消费者口味教育和渗透，工程浩大。
在指标方面，按照笔者的长期三率判断法，青青稞酒出现了典型的三率下降问题，而且在其他白酒纷纷复苏，涨价的情势下，未见明显反转，值得进一步警惕和思考。
青青稞酒的业绩预报说预计公司2016年01-12月归属于上市公司股东的净利润为19635.93万元-23101.1万元，与上年同期相比下降0%-15%，很可能继续下滑。
这家公司的股票看起来很好，酒类，市值也小，加上中华老字号，绿色甚至有机概念，引人遐想，但还是不要轻易去买了。
▪
