2017年09月23日 19:50:10 雪球

炒股,看雪球就够了

每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

最近在网上看到一位投资者说他近十年来长线投资的一些成功经历,坚定了他长线投资的理念,这让我想到了8年前的情景,当时的氛围和目前很相似。2007年经历一轮牛市,后一轮暴跌到1664,然后是一年多的大反弹,有一批股票再创6124点后的新高,网上就涌现了一批倡导长线投资的专业人士,建议我们要向巴菲特学习,集中买入长期持有,只要拿着好股票无惧市场涨跌,和现在的情景很相似。当时谈的最多的我记得是贵州茅台、云南白药、万科A和深发展A(现在的平安银行),这些股票如果从上市开始就持有,涨幅都十分惊人。我也被感染了,并下定决心要尝试一下,长线投资到底可行不可行,这过程中会有什么问题,无论成败我都决定试一次。下面谈谈我的亲身感触吧。

先说一下我看到的一位和我志同道合的网友,2009年底有位投资者在网上发了个贴,他立誓要实践自己的长线投资理念,他选了四个股:贵州茅台、云南白药、东阿阿胶、张裕A做了个组合,发帖为证锁仓10年,看收益是否跑赢绝大多数人。(大家是否还记得以前“吃药喝酒”的防御性投资方式在熊市是很受到追捧的)到目前为止8年不到,我粗略算了一下总市值翻3倍,年化收益15%。不知大家觉得怎样?反正和我的想象有差距。

我当时看了他的投资组合,我觉得他把当时公认的大白马都选出来,有后视镜的味道,而且这些股票市值都有些偏大,长期成长性缺乏爆发力,应以它们成长初期的状态来选股。于是我当时也做了个组合,因能力有限只选了两个票。

我参照贵州茅台公司特点选了一个刚上市不久的股票-----全聚德。投资逻辑:1、我认为两个公司都有老字号的特征,属于百年老店拿着放心,2、都属于消费类股票,和老百姓衣食住行有关,有长期走牛的潜质3、可复制性,全聚德上市募集的资金主要是用来在全国各地扩张用的。我之前去过北京,想在全聚德吃顿饭,结果被告知要提前2周预约,生意非常火爆,据说价格也不便宜。而且烤鸭还可以真空包装零售4、刚上市,股本小,具有很强的扩张性。当时我对这只股票非常看好。

我参照云南白药在中药板块里选了一个股-----康缘药业,投资逻辑:1、中药必定是国家大力扶持产业2、具美国股市经验,医药板块是出大牛股的行业3、药品行业与百姓息息相关,我国又快速进入了老龄社会需求大4、人都怕死,买药出再多的钱都愿意,是门好生意。5、公司不错,业绩增长稳定,老板是行内专家,有多款储备产品在临床试验中6、市值不大100亿不到,当时有位分析师写了一篇调研报告,名字我还记得很清楚—----康缘药业300亿市值不是梦!

结果还要惨,我算了一下到目前的总收益翻了1.35倍,年化4%,不如存银行。(我并没有按计划把这两只股持有到现在,但其中一只康缘药业,我的确持有了5年,感触非常深。)

从现在来看,当时的选股有很大问题,全聚德属于餐饮行业和茅台行业属性完全不同,根本没法比,当时我对公司的“商业特性”基本没概念,中式餐饮并不是个好行业。而选的康缘药业现在看也明显不如天士力,另外整个医药行业的投资逻辑也有很大的变化,特别是医改后,国内的医药企业对外竞争不过美欧,对内国家打压以药养医的行业乱象,整个行业向日本医药公司一样缺乏定价权,不再是牛股倍出的行业了。

以我亲身感触来看,长期投资绝没有想象中的简单美好,相反要做好非常困难,难点主要有以下几个方面:

1、你先要学会象巴菲特一样的选股能力,在一开始就能做出基本正确的方向。

如果你连一个股票究竟有没有长期投资价值都还没弄懂,那结果只能碰运气了。

2、你需要超出绝大多数投资者的毅力去坚守,并对自己判断充满信心;要真正做到手中有股,心中无股的境地。

股价有时大跌,使你怀疑自己的判断;有时大涨,大大超出了它应有的估值,使人产生强烈的获利了结的冲动(巴菲特曾劝诫大家不要经常去给好公司称重,因为有好几次他都认为股价偏离了估值而卖出了股票,却必须以更高的价格买回来);有时横盘一年不涨不跌,导致一年的收益极差;你必须做好各种情况下的心理准备,说起来容易做起来非常难,只有亲身经历的人才能体会。

3、你还要经常注意行业变化,公司的经营情况是否和预期一致,而不是选完股锁仓10年不管不顾。

我持仓5年的过程中,基本不再关心自己的股票,因为我觉得股票的涨跌是会影响我的判断的,但实际等于我放弃了再次修正错误的机会

4、社会在不断变化,之前的选股逻辑可能几年后就会被推翻,你要不断的学习,以便跟上时代的步伐。

5、这也是最难的,在长期的持股过程中,势必会发生一些重大影响公司及股价的事情,当发生时,是选择坚守还是放弃将是真正的考验,你需要做出正确的判断。巴菲特也不是真的永续持有上市公司的。

12年国家推出医改新政时,你是否察觉到了医药股将迎来寒冬? 13年塑化剂风波及国家打压公款消费,为什么我们该坚守茅台?

如果不能做到以上几点,我认为所谓的长线投资只是一场赌博。

15年初,因工作需要本人参加了一项专业培训,当时是牛市最火的时候,多数同学上课拿着手机看股票。很巧有个授课老师,他说他14年也买了个股票投了20万,因为他没时间看盘准备长线投资,他准备留给自己女儿,如果亏了也无所谓,最多20万不要了。我想他上课时讲这是要教育我们一下,不要天天盯着股票看,这样不一定能赚到钱。

他很自豪的对我们说这个股票就是-----乐视网,而且已经赚了3倍多。他觉得乐视网将成为继阿里巴巴、腾讯之后中国最大的网络娱乐平台公司,他相信中国的贾布斯。

我们当时都觉得这个老师眼光独到,好厉害呀!他肯定能赚大钱!

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