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每日股市
meiristock
“作为颠覆者野心和韬光养晦之间的度要把握好。”
“我觉得贾总身边缺少一个可以和他制衡的COO和CFO。”
“应该有强有力的CFO来制约乐视各板块间的资金拆借行为。”
——这是乐视网昔日第二大股东鑫根资本创始合伙人曾强，在接受媒体采访时对贾跃亭的评价。遗憾的是，直至退出乐视网之前，鑫根资本都未能看到整个乐视朝着自己预想的方向发展；略带讽刺的是，在自己退出、融创进入乐视之后，鑫根资本眼睁睁看到胜利果实最终落到了融创手中。
昨日，乐视网的一项重磅人事变动让整个财经圈为之震动。被誉为贾布斯（即中国的乔布斯）、“梦想家”的贾跃亭辞去了乐视网总经理一职（保留董事长职位），一同辞职的还有公司财务总监杨丽杰。接替这两个最核心管理职位的人，分别是乐视致新总裁梁军（任总经理），乐视控股中国区CFO张巍。
▲左三：贾跃亭，左四：梁军（图片来源：乐视生态）
虽然同为山西老乡，融创孙宏斌在紧急时刻对贾跃亭施以150亿的援助，更多是出于商人对利润敏锐的嗅觉。曾经，融创在收购另外一家上市公司金科股份部分股权时表示，不会攫取后者控股权，但其后融创显露无遗的增持意图，还是让金科股份现第一大股东黄红云家族颇为紧张——融创的手法，会不会在乐视身上重演，成为乐视人事地震最大的悬念。
梦想家贾跃亭回到现实
“自己身兼数职，精力有限。为了让更强的团队投身乐视网的管理，从经营管理上、财务核算、资金计划上会有较大提升，才进行这次调整。”贾跃亭昨日（5月21日）在发布会上透露，这次组织结构的调整时间很长，真正开始决定期是去年8、9月份。由于不希望从体系外空降，要从体系内不断蜕变，所以经过漫长选择期，现在的时间是恰逢其时。
▲图片来源：乐视生态
外界对贾跃亭辞任乐视网CEO的事存在不同解读。互联网分析师钱皓则认为，这是非常积极正面的好事，乐视网太需要好的职业经理人，能很理性的操盘和评估每个商业决策了，而不是只靠创始人的情怀和理想来支撑公司长期健康的发展。
在昨天的媒体沟通会上，贾跃亭也坦承地说，“在管理上，一直是乐视的短板，所以在公司的治理架构和公司的管理上，孙总（即孙宏斌，编辑注）给我们提供了好的建议。包括上市公司体系未来战略方向、治理架构，管理模式上的讨论，而非上市体系更多是建议。”
从去年11月乐视爆出资金危机，到融创中国拯救乐视于水火，再到如今的高管离职、子生态裁员收紧，以及内部组织结构调整，贾跃亭所说的恰逢其时或许是一个故事的结束和另一个故事的开始。
对于乐视生态的故事，一位业内分析师对此的总结是，乐视的真正模式是：远离价值创造的资本运作；远离团队合作的枭雄割据；缺少强势文化基因的国际化；缺少风险意识的多元化扩张。
在贾跃亭看来，上市公司体系中的乐视网已经进入到一个准成熟的阶段，甚至进入到了快速发展期，到这个阶段，应该尽可能地更加完善。七个子生态在乐视眼中确实是缺一不可的，但会用不同的方式来解决七个子生态的化反。
未来，贾跃亭要去向何方呢？
在昨天的媒体沟通会上，贾跃亭表示，未来乐视只有两个体系，一个是上市公司体系，一个是汽车。其他业务都会合并到上市公司。同时，汽车业务的A轮融资很快就会正式启动了，应该不会太久，2017年之内有可能正式完成。而且，自己也会以最快的速度先把产品生产出来。
而在5月初的融创中国2016年业绩发布会上，孙宏斌曾公开表示，预计未来乐视的主要依靠为乐视网的上市部分和乐视汽车，乐视汽车贾跃亭要怎么玩就怎么玩，而他的主要精力也将在汽车上，至于上市公司部分，还有融创中国。
有分析指出，乐视已不是一个人的乐视。在融创战投乐视后，孙宏斌就强调乐视上市部分要与乐视非上市部分隔离，尤其是其极为看重的乐视致新更应如此。于是，孙宏斌早于乐视公告透露梁军任命，被媒体解读为孙宏斌掌握乐视网控制权的标志，意味着乐视已经易主。
▲图片来源：乐视生态
但在昨日媒体沟通会上，融创的财务代表刘淑青表示，融创自投资乐视以来，一直以来充当的也是一个支持者的角色。孙宏斌先生本身一直在表达自己对乐视的看好，包括看好贾跃亭本人，绝对不存在大家误导的一些认识，比如控制权之争，其实完全不存在的。
回顾乐视去年的风波，贾跃亭将其总结为两个原因：发展过快和自身的能力不足。这直接导致了乐视体育的裁员，手机业务进入准休克状态。“这是教训，接下来更重要的汽业务中，规避手机业务的问题。”贾跃亭说。
一位不愿具名的乐视投资者对记者表示，“精力有限，要突破就要尽快把汽车出行生态补足。上市公司所有业务都是相对成熟，而且手机电视竞争如此激烈，要打破非连续性找突破，那么出行这个场景是一个口，而且贾跃亭已经做了3年多了。”
不过业内也对其独立融资存在担忧。“乐视此前之所以能不断融资来自七大生态的美好故事。融资发生在生态缺一不可的情况下，如今乐视网与生态割裂，不是生态化反模式了，生态故事没有了，融资不会那么容易。”资深IT分析人士孙永杰认为，“投资人考虑乐视汽车项目，会从单一产业考察，放在智能汽车产业行业中去考虑，以往经验，乐视任何一个子生态拿出来放在产业中都没有优势，就没办法融资。”
▲乐视七大生态
乐视帝国“走向共和”
作为创始人的贾跃亭对于乐视的影响力是毋庸置疑的，其人格魅力使很多乐视员工愿意追随他“蒙眼狂奔”。
在中国企业家杂志的报道中，乐视被形容为一个人的公司。报道称，在管理上贾跃亭奉行事无巨细、亲力亲为，在业务上往往一竿子管到底。
贾跃亭不否认自己独断，“我在做决策的时候独断，执行的时候非常民主。”而据中国企业家杂志的报道，事实上，在乐视内部，无论是股东大会还是总裁会，真正能跟贾跃亭说“不”，并且被他接受的人也并不多，“没有人说’不’，或者是说了也没用，但是公司发展是需要防火墙的。”乐视一位高层透露。
▲图片来源：乐视生态
不管怎样，昔日的“乐视帝国”如今正式落下帷幕，融创介入后，乐视的治理结构将更加合理（多了制衡），乐视帝国也将变成“乐视共和”。
此外，财务总监的聘任也值得注意。因为，乐视网的财务曾广受诟病。2016年，信永中和会计师事务所对乐视网的财务报表开出了“非标准审计报告”。核心指向就是乐视网金额巨大的关联交易。
记者仔细翻阅了乐视网的年报发现，这些关联交易包括：
乐视网向乐帕营销服务（北京）有限公司向销售商品70.86亿元；
向乐视移动智能信息技术（北京）有限公司销售货物、会员15.93亿元；
向乐视智能终端科技有限公司销售会员费21.65亿元；
向乐视控股（北京）有限公司销售货物2.62亿元
上述四家关联公司合计收入111亿元，占乐视网2016年全年219亿元销售收入的比例为50.68%。
所以，在5月初的融创中国2016年业绩发布会上，孙宏斌表示：
我们要派三个财务经理，现在乐视致新的CFO是我们派的，（乐视）影业我们派了个财务经理，上市公司我们派了一个财务经理。
记者注意到，乐视致新是乐视网的子公司，而乐视影业也将注入乐视网。
贾跃亭离任总经理，加上融创对乐视上市体系部分的财务“监督”，有助于实现乐视上市体系和非上市体系的切割，保持上市公司乐视网业务的独立性。这样做的好处同样显而易见。此前，由于乐视整个体系资金管理上的混乱，乐视其他业务（体育、汽车等）的负面新闻，对乐视网的股价带来了巨大压力。在彻底厘清这方面的隐忧之后，乐视网股价的包袱将得以卸掉，市场将重新单独审视乐视网的投资价值。
在昨日的媒体沟通会上，乐视网新任财务总监张巍也强调，非上市公司的负面报道，导致上市公司股价下降，是非常不公平的。
在股价稳定后，融创对乐视巨大的投资，其安全性也才有足够保障。
融创的“乐视计划”
孙宏斌曾在融创中国2016年业绩发布会上表示，对于乐视的投资是基于5~10年后集团整体发展考虑，并且对乐视的投资逻辑不会变。
对于以房地产开发为主业的融创，孙宏斌表示房地产主业依然是核心并占绝对份额，但他指出，传统房地产行业红利已经结束，要开始寻找增量市场，而乐视是其中一个最具增长空间、最值得探索的价值标的。
中国工商银行投资银行部房地产首席分析师柳阳分析称，之所以投资乐视，融创是看中了它的大消费概念，包括体育和文化，这也是目前房地产转型的一个方向，融创更倾向于乐视背后的生态价值体系，其中包括乐视旗下的土地资源。
▲图片来源：视觉中国
记者梳理发现，目前乐视以电视、造车等概念在全国储备了不少的土地资源。乐视最近一次拿地是在2016年12月，以2.79亿元的底价拿到了浙江德清的一块1350亩工业用地，该地块将被乐视打造成为汽车产业基地，2016年5月，世茂股份以29.72亿元向乐视控股出售世茂工三项目，该项目占地面积近4万平方米，其中建设用地近3万平方米，总建筑面积为21.2万平方米。
据《中国房地产报》报道，乐视旗下土地面积超过728万平方米，即10920亩。孙宏斌还透露“北京市政府在亦庄给了贾跃亭5000多亩地、乐视在莫干山拿了1万亩地”。由此可见，乐视的土地储备十分可观。
据不完全统计，乐视目前在国内已投资的项目还包括重庆两江新区两宗商住用地、北京通州乐视网络视听产业基地、北京宏城鑫泰大厦、北京亦庄乐视汽车产业用地、浙江莫干山汽车小镇、天津蓟县乐视超级生态城、临汾“乐视生态农业”产业园等。
不过，记者发现，当前乐视的土地储备，其中不少是当初的签约拟入驻项目，比如美国内华达州约5500亩项目，经记者近来实地调查才知道，那里仅有风的呼啸，鹰的盘旋，仍是一片荒地，并无新进展。乐视在国内诸多签约大项目或拟投资的超级项目，后续是否一一顺利落地了，并未公告进展。
此前，在中金公司投资人会议上孙宏斌公开表示，融创自身房地产业务将与乐视相结合，开发特色小镇项目，并且拿地方面，融创可以和乐视合作，依靠乐视影业、乐视汽车这样拥有资源的板块拿地合作。以乐视在浙江莫干山的汽车基地项目为例，孙宏斌就曾表示将会加入7300多亩的汽车基地项目建设，打造互联网汽车生态小镇。
▲图片来源：乐视生态
无独有偶，融创在频繁举牌金科股份后回复深交所问询时称，与此前一样最新举牌金科，是看好金科的投资价值，尤其是对方旗下遍布全国的优质土地储备，并不主动谋求金科股份的控制权。
从融创举牌金科最初及后来的个别表述内容看，与当前对乐视网的一系列动作上的表述较为类似，即都是看好它们的投资价值。但从融创最新对金科的表态来看，尤其是表示将继续增持金科2000万股，也不排除成为第一大股东的可能，这表明融创对拿下金科股份控制权的野心越来越明显。
最后，小编给大家汇总一下昨晚乐视发布会的要点：
贾跃亭：身兼数职精力有限 接下来将更加专注于战略思考
贾跃亭表示，今天，乐视生态管理架构有了较大提升。乐视网第一次有了专职的CEO（公告里面是 总经理），由于业务板块分成好几块，公司发展业务量越来越大，而自己身兼数职，精力有限。为了让更强的团队投身乐视网的管理，从经营管理上、财务核算、资金计划上会有较大提升，才进行这次调整。
贾跃亭：乐视资金风波或已接近尾声 易到等业务线将有好消息
分析人士称，乐视遭遇的资金风波或已接近尾声。在乐视上市体系媒体沟通会上，贾跃亭也披露了乐视非上市体系的一些动向，他表示，已经有整体的解决方案，易到等业务线近期将有好消息释放。
贾跃亭：孙宏斌不仅是二股东 现在已经是朋友
贾跃亭在会上表示：孙总跟我不仅仅是二股东的关系，投资的关系，现在已经是朋友的关系。我们当然也会有意见不一致的时候，重大的决策我们会有董事会，大家通气统一思想，会有比较好处理的方式。而且我的观点是，由董事会决定的企业不会是颠覆性的企业，但是当公司进入快速发展期，就需要董事会。
贾跃亭：组织结构调整是长时间调整 去年风波因两点
贾跃亭表示，去年的风波是两个原因组成的：第一，发展过快。第二，我们自身的能力不足。流动性规划管理能力，包括我们能力的不足，接下来我们会针对过去存在的两个主要的问题进行，上市公司非常清晰了，现有的子生态，我们会用不同的方式希望它达到生态型，不见得作为控股股东才能实现生态型，我也会考虑出让一定的股权的比例。
贾跃亭：乐视七个子生态缺一不可 可以考虑出让一定股权比例
贾跃亭表示，乐视七个子生态缺一不可。去年的风波是步子迈得太大，而自身能力不足。接下来将有两个主要工作：1、非上市体系将更加聚焦到现有的业务生态；2、现有的子生态会用不同的方式，可以考虑出让第一定股权比例，乐视不一定非要做控股股东。
刘淑青：孙宏斌看好乐视的发展 完全不存在控制权之争
沟通会上，刘淑青表示，融创在乐视扮演的是支持者的角色。像贾总说的，融创是在资金方面给乐视作为一个补充，而不是主导。孙总一直表示对乐视的支持。所以不存在外界误导的认识，比如控制权之争。以后融创还会是很好的一个伙伴和支持者的角色。
贾跃亭：裁员主要集中在非上市体系
贾跃亭表示，裁员是从去年的10月份乐视的流动性出现问题之后，我们就在考虑组织变革，裁员也是我们组织变革的一个部分，与其说裁员，更准确的说是人员优化，真正让我们现在的组织发挥出最高的效率，而不是存在大量的效率低下的人员，这主要是非上市体系。
贾跃亭：对流动性管理的预判不足导致手机业务进入准休克状态
贾跃亭在媒体沟通会上表示，乐视手机由于对流动性管理的预判不足，后期资金的跟进不谨慎，导致手机业务进入准休克状态，这是教训。希望在今后的战略推进后，会汲取教训，考虑如何把已经积累起来的核心能力发挥出最大的优势。相信手机业务未来会给用户创造不一样的价值。
贾跃亭回应梁军投靠融创传言：自媒体造假成本太低
贾跃亭：现在自媒体时代，造谣或编造一些东西是没有任何成本的，更没有任何代价，乐视这么多年，总各种的艰难困境当中，一次一次的爬起来，经历的非常多，我们也不太过多的关注这些负面的消息。但我们也希望能够有一些真正有影响力的媒体客观公正的把真实的情况讲出来，还有说的更过分的，比如梁军投靠融创了。
贾跃亭：上市公司体系不存在任何担保情况
贾跃亭在会上表示，这半年当中我们也卖掉了不少非核心的资产，通过变卖不重要的资产，真正让我们的核心业务，尤其非上市业务，能够进入一个快速恢复期。
贾跃亭：汽车融资很快启动 年内能完成
贾跃亭：汽车融资，A轮的融资很快就会正式启动了，应该不会太久，2017年之内有可能正式完成，当然我们最快的速度先把产品生产出来，让大家体验到什么才是真正的互联网汽车。
贾跃亭：乐视和融创互补 为融创带来互联网思维
贾跃亭在会上表示，乐视和融创之间还有是一定互补性的，一方面有大量的高端用户，也就是生态带来的很多新的用户价值创造，正在逐渐发生当中。另外，乐视给融创带去更多互联网的思维，包括产品创新方面的价值，传统的房地产企业怎么真正融入互联网时代。
贾跃亭：乐视股权质押在逐渐下降 降了接近一半
贾跃亭在会上表示，我的分工已经说了，就不重复了。关于股权质押，从贷款的总金额已经下降了将近一半，现在是几十亿，质押率也在逐渐下降。新增减持的，其实是非常正常的一项业务，被外界人炒的有点走样了。
贾跃亭谈董事长和CEO分工：上市公司依旧是我第一重要工作
贾跃亭在会上表示，在产品方面，上市公司体系，主要是三个方面：战略、组织架构、真正核心产品的创新，这次非常清晰，董事长和CEO职责分工，各自发挥出各自最强的优势，形成最完美的互补。当然在上市公司之外，大家很关心非上市公司，我的精力到底会怎么样安排，上市公司肯定是我的第一重要的精力的分配。
梁军表态称将做好四方面工作：智能电视领域做到第一 不要第三第四
梁军：在电视业务上，我们不仅仅保持在智能电视领域的领头羊，希望能成为实质性的第一，不仅仅在销量，在大屏运营，甚至在渠道变革上，都能把我们过去所拟订好的战略落到实处。对于整个乐视生态来讲，我们有再多的第三、第四名，不如我们有一个第一名。我们在致新领域，无论是产品产品，还是LePar重新的调整，实际上是在为整个终端业务建立起未来持续领先的优势。
贾跃亭回应乐视网姓贾还是姓孙：这问题压根不用回答
在今日下午举行的媒体沟通会上，有提问问及，外界有传言，说乐视姓贾还是姓孙？贾跃亭表示，这个问题压根儿不用回答，如果你们相信那个谣言，孙总（孙宏斌）就不会投乐视了。正式看中了乐视独有的优势，甚至是代表下一个时代的优势，才会投资上市公司。
贾跃亭：易到已进入快速发展期 不需要大量资金
关于易到公司问题，贾跃亭表示，易到看似风波不断，但已经进入快速增长期，且不需要大量资金。易到乐视接受一年半以来，已经有了质的变化。不久大家将看到较大的提升。三周前已经拿到网约车牌照，将成为触底后第一个反弹的业务。
梁军：乐视将开放生态 家庭数据领域有机会成为第一
梁军：所有的互联网公司拿到的数据更多的是在单一产品上，而乐视能拿到的是更多的数据，我们在智能终端领域做到人工智能，因为我们拥有所有其他公司不具备的基于基层的终端入口的场景化的家庭数据，在这个领域下，我们有机会能够成为第一，而这个又是一个巨大的市场。
贾跃亭：未来乐视只有上市公司和汽车两个体系 二者资金没有关联
贾跃亭表示，未来乐视只有两个体系，一个是上市公司体系，一个是汽车。其他业务都会合并到上市公司。上市公司和汽车资金从来没有有过关联。仅仅我个人的资金有。 上市公司的资金是完全封闭的，上市公司和非上市公司之 间有一些关联交易，去年大概100多亿。
贾跃亭：非上市公司业务一到两年基本可以反弹
贾跃亭在会上表示，上市公司还处于快速发展期。随着业务模型的调整，融创的加入，尤其今年进入管理年、运营年，资金面将会好转。融创资金注入130亿，其中一部分进入上市公司，上市公司逐步进入发展快车道。非上市公司触底快反弹了。非上市公司业务处于培育期、孵化器，一到两年基本可以反弹。
贾跃亭：孙宏斌看中乐视独有优势代表下个时代才投资
贾跃亭回应称，乐视姓孙还是贾，这个问题压根儿不用回答，如果你们相信那个谣言，孙总就不会投乐视了。正式看中了乐视独有的优势，甚至是代表下一个时代的优势，才会投资上市公司。
来源：新浪财经和每日经济新闻（ID：nbdnews）
作者：张斯 舒曼
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