跌20%！中国房地产是将要破灭的巨大泡沫吗？_

更多精彩内容，点击题目下方财富管理圈关注我们

今日微信号力荐 (长红色字复制）

每日股市

meiristock

北京部分区域二手房跌幅超20%，房价真的要降了？

据伟业我爱我家集团市场研究院统计，自3月份以来，北京二手房市场成交量连续下滑。2017年5月份，二手住宅市场实际签单量环比4月份同期下降34.2%，新增客户登记量也环比4月份同期下降11.9%，市场交易活跃度已跌入谷底。

值得关注的是，据伟业我爱我家集团市场研究院统计，2017年5月份，北京二手房成交均价环比4月份同期下滑2.4%。在有交易的12个区域中，多达8个区的成交均价都在下跌，仅有4个区的价格上涨。跌幅最大的是通州区、亦庄开发区，幅度都超过了20%。

伟业我爱我家爱集团副总裁胡景晖表示，面对史上最严格且最严密的楼市调控，北京二手房市场上的投资投机现象得到明显遏制，不少资金实力相对有限的改善型需求也不得不放弃或延缓购房计划，即使是刚需也要负担比以前更高的贷款成本。因此，在一系列严密而严厉的政策叠加下，北京二手房市场有资格、有能力购房的需求明显减少。

他进一步强调，强有力的政策已经改变了北京二手房市场的预期，买卖双方的博弈关系已经逆转，整个市场正在向买方市场转变。随着交易量的持续下滑，业主已经无力维持强势地位，买家不再积极，观望情绪浓，市场议价空间在增大，曾经坚挺的房价已经开始松动，下跌成为了必然趋势。

胡景晖进一步称，经过一系列的调控，北京楼市曾经的恐慌情绪消失，业主不再惜售跳价，客户不再恐慌抢房，市场理性已经回归。目前的市场是房源多而客户少，所以还有意购房的客户完全可以仔细挑选，认真寻找，整个市场的交易节奏因此变得较为缓慢。这足以说明本轮新政成效显著，市场已经彻底降温。

有业内人士也称，北京二手住宅交易目前已经下降到了一个非常低的水平，接下来或许还会下降，但下降的空间已经不大，降幅会逐渐变小，低位趋稳将成为北京二手房交易量接下来的持续走势。价格方面，由于前期涨幅过大，所以回调的空间现在依旧存在，随着交易量的持续低迷，未来房价的降幅还将进一步扩大。

席卷全国的楼市调控，遏制炒房潮同时，租房市场亦出现逆转。

一线城市租金首降

今年3月以来，楼市调控席卷全国，据国际金融报不完全统计，已有近60城出台超150次调控政策。

在政策调控下，热点城市房地产市场量跌价稳，涨势暂缓。特别是一线城市，在房屋交易市场不活跃的情况下，房屋租赁价格也开始出现下滑。

上海房屋租赁指数办公室的数据显示，上海房租指数结束了连续90个月的上涨行情，从今年1月开始延续了下跌的态势。数据显示，4月份，中原二手住宅租赁共成交1197套，环比下滑20.89%。

成交冻结，部分业主开始转售为租，一些地区租赁房源供大于求，带动租金小幅下行。

以杨浦为例，房源空置率比较高，大量房源成交周期维持在1个月以上，租金下滑较为明显。一房租金由3500元/月下滑到3200元/月左右，两房租金由6000元/月下滑到5300-5500元/月之间，三房租金由8500元/月下滑到7500-7800元/月之间。

事实上，今年前5个月，上海二手房租金已经出现3次环比下跌的情形。4月份中原（上海）租金指数月报显示，4月中原（上海）租金指数为238.2点，环比小幅下滑1.09%，同比下滑4.38%，环比、同比跌幅均有所扩大，全市租金均价77.7元/平方米/月。

实际上，上海并非个案，北、上、广、深四个一线城市的租金都在持续下降，而且都是金融危机以来首次。

证券时报分析，对于目前在四个一线城市买不起商品房、住不上保障房的“北漂南漂”们来说，房租出现首次下降显然是条好消息，再与包租婆包租公谈房租无疑就有了底气。而在过去十几年，多数时候房价持续上涨，房租也跟着上涨，某些时候房租涨幅超过了房价涨幅，这让“x漂”们的生活压力不小。

一线城市房租首降，不仅意味着供求关系发生变化，也意味着市场秩序在好转。

三大因素推动租金回落

针对一线城市房租回落情况，证券时报分析：

首先应当归功于去年下半年开始的这一轮楼市治理。由于多个城市对房价过快上涨采取了严厉调控措施，一方面让不少房源“由售转租”，为住房租赁市场增加了供给。

其次，一线城市重拳治理房屋中介市场，挤出了租金中人为添加的水分，也促使租金回归真实水平。

另外，也要归功于建设公租房和发展住房租赁市场。公租房对一线城市房租下降的贡献在于，既分流了部分租房需求，也拉低了平均租金。而2016年国办下发的《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，显然也对一线城市房租首降起到了一定积极推动作用。

报道分析，一线城市房租首降只是一个开端，拉开了房租回归合理水平的序幕。这是因为，“房子是用来住的、不是用来炒的”已经成为楼市新定位，不管是临时调控还是建立长效机制无疑都会围绕这一新定位，当房子不再被炒，房价将趋于稳定，这有利于稳定租金乃至降低租金。

而且，一线城市均表态要加快增加住房土地供应，即增加住房供给，有一部分新增房源将会转化为租房供给。再看需求端，北上广等特大型城市纷纷提出人口“天花板”的控制规划目标，这对租房需求会产生一定影响。当未来供给增加而需求被控制，显然为房租下降创造了有利条件。

还有，制度建设也在创造有利条件。比如说近日住建部公布的《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》，多处规定都有利于租金回归合理，比如“租赁期限不得低于3年”、“出租人不得单方面提高租金”等规定，对于房租具有“稳压”乃至“降压”的积极作用。

房地产市场是将要破灭的泡沫？

中国房地产市场发展的成绩是巨大的，1998年中国人均城镇住房面积15平米，现在是30多平米，大部分人都是受益的，只不过程度不同。这里面的问题是多方面的。

如果考虑中国经济未来的增长，和合理的土地供给，今天的高房价是可维持的，是基本理性的投资。但前提是，中国的各类城市要控制土地供应在合理的水平，不能太多。值得警惕的是，如今的高房价依然是危险的，给定中国的特点，只不过不会像美国房地产泡沫那样迅速破裂。具体原因表现在以下四个方面。

第一，从开发商的存货来看，一线城市开发商没存货，北上广深没房子可卖；二线城市存货略有上升，但没那么严重；三、四线城市的存货很多，所以三四线城市房子盖多了，产生泡沫，导致浪费。

第二，从住宅空置率来看，家庭调查数据显示，中国的住宅空置率从5%-6%的水平上升到现在10%的水平，但这个空置率还是在可控范围内的，并不会导致房市马上崩掉。

第三，从需求角度来看，相比较于美国，中国人买房是在高首付、高房贷利率条件下，高储蓄人群寻找财富存储的出处。相对于美国人，有钱的中国人不愿意买基金、保险产品，更愿意买房子。中国人对房子的需求因素会不断增加房子供给，促使城市再增加土地。

第四，从供给角度看，房地产开发商早年杠杆极高，现在政府收紧了给开发商的信贷，杠杆率有所降低。而且要看到，供需决定短期房价，长期房价取决于供给因素，即长期的生产成本。中国房地产的总建筑成本约为3000-4000元/平方米。小城市里面，净建筑成本占三分之二，土地占三分之一；到了北京，土地成本占三分之二，净建筑成本占三分之一。所以大城市房价的长期成本主要还是取决于土地供应。

租金回落只是开始？

国际金融报援引第三方机构测算，一线城市租金回报率已经降至1.5%左右，北京甚至跌破了1.5%。目前还处在第一个阶段，即租金下跌、房价横盘以及租金收益率下行的阶段，楼市成交冻结对租金的影响将持续显现。

百度公号为“心锁米叔有料”发文称，对于自住购房者而言，租售比的概念对自己购房影响不大，毕竟是自住，不是用来投资或放租的（其实也有影响，租售比是用来衡量房产泡沫的一种方法，当租售比在不合理的区间内时，就代表着自己花费的费用远高于房屋实际的价值）。

对于投资者而言，租售比的影响较大，在楼市火热的时候，一些问题都被狂飙突进的房价所掩盖，而当大潮退散之后，问题才会一个个显露出来。在房价一直无序上涨的时候，没有人会去考虑租售比的问题，因为买过之后转手再卖就能赚很大一笔。而当限购、限售的时候，交易市场被条条框框的限制所锁死，无法出手的房产就成了一直要往里面砸房贷的无底洞，转向租赁市场才发现，租金回报率低的可怜，而且头上还有一个一直悬而未落的“房产税”，这个时候才会明白那个看似无用的租售比的意义所在，它的存在，代表着房产正常价值的上限。

证券日报分析，虽然说每个城市的人口、住房租赁市场有所不同，但也有相同之处，即在高房价影响下，房租水分普遍较大，如今房价热点城市普遍调控房价治理中介，那么房租就极有可能下降。

北上广深被认为是楼市风向标，当这些城市房租开始下降，其他城市房租大概距离下降也不远了。

当然，房租首降只是开始，能否降到合理水平还需要观察。显然有必要促使房租回归合理，因为这不仅关乎住房租赁市场和楼市健康与否，也关系到民生负担是否合理。而且租金下降有利于改变人的住房观念，并能促进“双创”。要想租金回归合理，关键在于制度建设和市场建设两手都要抓，两手都要硬。

来：财富管理圈综合自Wind资讯（windzxsh）、国际金融报、新浪财经、21世纪经济报道、天天说钱（liuxb0929）、金融时报、证券时报、央视等

声明：代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请者注意判断。交流请加此微信号：investjia。