借贷宝作为中国少有的熟人借贷平台，在之前的业务发展过程中有着较大的争议，在互联网金融上市浪潮下，借贷宝也加入上市大军的队伍。12月9日，九鼎集团公告称，拟对关联方人人行控股股份有限公司（借贷宝母公司）增资并受让老股，公告并称，增加持有拟上市公司股份， 符合公司发展战略。事实上，早在月初，借贷宝CEO王璐就透露了上市计划。不过，值得关注的是，借贷宝上市路上的障碍不少。不仅存在盈利羁绊，超过500亿元的估值也被市场质疑存在水分，此外，借贷宝仍处于转型的十字路口，转型难度不小。
借贷宝上市的核心问题在于盈利，我们仔细分析借贷宝的整个业务模式可以发现，借贷宝在借款和出借过程中并不收费，之前的收费主要是催收业务的相关服务费用，随着国家监管的进一步从紧，这部分业务收入正在不断 减弱，整体商业模式的盈利存在着问题，并且作为一款借贷产品，由于缺乏一个足够吸引用户的硬性场景，所以也导致了未来借贷宝的竞争优势不够明朗。除了熟人借贷之外的产品，例如理财产品代销、流量变现等产品条线，和其他互金企业并没有太大的差异化，所以借贷宝的用户基数难以弥补其较低的用户活跃度，在这方面借贷宝的整体用户粘性其实并不明显，对于互联网公司来说，腾讯、阿里两大巨头横亘在前，让这种基于社交的互金产品优势并不明显。
除此之外，随着监管的日益从严，互金平台上市的进程毋庸置疑将会受到一定的影响，而现在对于借贷宝来说，本身业务模式的优势不显和政策从紧将会是一个较大的潜在风险。
作者：江瀚，上游财经专家顾问，财经专栏作家，财经评论员。
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