7月10日，国家统计局发布的数据显示，6月份CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%。二者同比涨幅均与5月持平。
从CPI和PPI分项来看，均表现出涨跌互现的情况。从同比看，6月份CPI中，非食品价格上涨2.2%，食品价格下降1.2%。结构上，延续之前趋势，食品项继续拖累，但是拖累程度减弱，核心CPI保持稳定。6月食品CPI环比下降1%。其中，蛋类价格上涨4.9%，涨幅较大；猪肉价格下跌3.4%；鲜菜价格环比下跌1.1%，但跌幅低于去年同期；鲜果价格环比下降4.2%，跌幅超过去年同期。非食品价格环比上涨0.1%。其中，旅游价格季节性上涨1.7%；受油价下跌影响，交通工具用燃料价格环比下跌2.1%；租赁房房租环比上涨0.3%；服务类价格总体环比上涨0.3%。趋势上看，预计三季度CPI增速将继续往上。
在PPI中，6月份出厂价格同比上升幅度靠前的行业主要是煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业。与居民消费相对紧密的汽车制造业、纺织服装、服饰业等出厂价格同比涨幅较小或下降。趋势上看，连续3个月环比负增速开始收敛，表明边际上供给出清顺利，后续PPI环比预计在0上下波动。同比增速上，预计三季度保持平缓下滑。
我们认为随着时间的推进，高基数效应逐渐明显，三四季度经济同比增速或将缓慢下行。市场情绪方面，自6月初以来处于回暖态势中，主要原因是流动性的边际改善和中报季的临近。流动性方面，我们认为整体改善空间不大，三季度十年期国债利率或仍将处于高位震荡。对传统防御策略在流动性偏紧的市场环境下的检验来看，高ROE策略和高现金流策略最优，但高ROE策略组合大部分和前期涨幅较大的白马股重合，因此更看好高现金流策略的交通运输、公共事业板块。地产、券商板块均处于利空出尽、利多不足、筹码分散、估值底部的状况，相对看好地产、券商板块，可攻可守。另外，受益于利率上行的银行、保险板块也或有超额收益。
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